9 grandes fondos para este mercado alcista que envejece

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El mercado de valores parece estar listo para al menos hacer una carrera en los máximos históricos establecidos en 2018.El índice de 500 acciones de Standard &Poor's ganó un 13% solo durante el primer trimestre de 2019 y ha comenzado el segundo trimestre en un sprint en toda regla. .

¿Continuará? Por un lado, varios conductores todavía están en juego, incluido el desempleo aún bajo en EE. UU., la inflación se mantiene bajo control y una Reserva Federal acomodaticia que parece preparada para mantener estables las tasas de interés durante el resto del año. Si bien es muy poco probable que el S&P 500 coincida con su tasa de crecimiento de ganancias de aproximadamente 20% en 2018, Eric Ervin, director ejecutivo de Blockforce Capital, para uno, dice que todavía es "cautelosamente optimista" para la economía de Estados Unidos este año. “Las ganancias corporativas deberían seguir creciendo en 2019, aunque a un ritmo potencialmente más lento, " él dice.

Pero se avecinan una serie de cuestiones preocupantes, como puntos de datos económicos globales preocupantes, La continua incertidumbre sobre el comercio entre Estados Unidos y China y la próxima temporada de ganancias del primer trimestre que los analistas de FactSet esperan marcará la primera disminución de ganancias trimestrales año tras año desde 2016.

Aquí están nueve de los mejores fondos en medio de la reciente carga de este mercado alcista envejecido. Algunos de estos se beneficiarán si este rally continúa, mientras que otras son jugadas defensivas a considerar en caso de que el toro pierda fuerza. Cada uno de ellos tiene algo atractivo que ofrecer, como un descuento significativo o un alto potencial de ingresos.

Los datos son al 2 de abril. La tasa de distribución puede ser una combinación de dividendos, ingresos por intereses, ganancias de capital realizadas y retorno de capital, y es un reflejo anualizado del pago más reciente. La tasa de distribución es una medida estándar para los CEF. El rendimiento por dividendo representa el rendimiento de los últimos 12 meses, que es una medida estándar para los fondos de capital. Tasa de distribución proporcionada por CEF Connect. Fondos enumerados en orden alfabético.

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Fondo Adams Diversified Equity

Fondos Adams

• Valor de mercado: $ 1.5 mil millones
• Tasa de distribución: 1,0%
• Índice de gastos: 0,56%

los Fondo Adams Diversity Equity (ADX, $ 14,63), un fondo cerrado de gran capitalización (CEF) gestionado activamente, es un durmiente amado por los inversores que lo conocen, pero con $ 1.5 mil millones en activos totales bajo administración, ese no es un gran grupo de personas.

Pero eso no ha impedido que este fondo tenga un rendimiento de calidad durante mucho, mucho tiempo.

ADX es uno de los fondos más antiguos del mundo. Se hizo público como un fondo de capital fijo en 1929, al comienzo de la Gran Depresión, aunque sus raíces se remontan aún más atrás, hasta 1854 como una empresa de mensajería llamada Adams Express. Adams Diversity Equity Fund ha atravesado varios momentos decisivos en la historia económica estadounidense y ha recompensado a sus accionistas a lo largo del camino. Los rendimientos anuales promedio de la compañía han igualado aproximadamente al S&P 500 durante los últimos 15 años (no es tarea fácil), y lo he superado sobre el final-, períodos de tres y cinco años.

La baja tasa de distribución del 1.0% es un poco engañosa. A diferencia de muchos CEF que pagan distribuciones de manera bastante uniforme trimestral o mensualmente, Adams tiene una pequeña distribución trimestral, retener para, en cambio, pagar un dividendo especial variable. ADX tiene el mandato de distribuir al menos el 6%, y a través de este pago especial, ha superado el 8% en tres de los últimos cinco años. Sin embargo, este programa no es ideal para las personas que requieren pagos regulares para, decir, pagar las facturas mensuales.

Pero ADX se cotiza con un descuento considerable, a más del 14% del NAV. Eso significa que está obteniendo grandes participaciones como Apple (AAPL), Amazon (AMZN) y Berkshire Hathaway (BRK.B) a 86 centavos por dólar en este momento. También cuenta con gastos económicos; muchos fondos mutuos y CEF similares cobran 1% o más anualmente.

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Fondo dinámico de asignación de crédito Ares

Ares

• Valor de mercado: $ 344,9 millones
• Tasa de distribución: 8,6%
• Índice de gastos: 3,20%

Los bonos corporativos han sido castigados durante años debido a un entorno de tipos en alza. Pero una clase de activos que generalmente aumenta de valor con tasas de interés más altas, los préstamos apalancados, también sufrió a fines de 2018. Como resultado, ambas clases de activos se encontraron recientemente en territorio de sobreventa.

Pero ahora ambos (y en particular las corporaciones) están al ataque. Eso hace que un fondo como Fondo dinámico de asignación de crédito Ares (ARDC, $ 15.02) particularmente convincente.

ARDC es un fondo estratégico que invierte en varios activos:bonos (45,5%), deuda garantizada por obligaciones crediticias (25,4%), préstamos (21,5%), Equidad CLO (10,1%) y una pizca de equidad. Esto ayuda a proteger un poco a los inversores del aumento de las tasas y, al mismo tiempo, genera un generoso flujo de ingresos.

El fondo cobró vida el 27 de noviembre de 2012, y ha superado el índice de bonos agregados de EE.UU. de Bloomberg Barclays 4.8% -2.7% durante el último período de cinco años, y 12,7% -1,9% durante los últimos tres años. El descuento del fondo se expandió significativamente durante la liquidación de fines de 2018, sin embargo, colocándolo con un descuento actual del 12% sobre el valor liquidativo frente a un promedio de tres años de negociación con precios casi iguales.

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Utilidad BlackRock, Confianza en Infraestructura y Oportunidades de Energía

Roca Negra

• Valor de mercado: $ 361.6 millones
• Tasa de distribución: 6,8%
• Índice de gastos: 1,12%

los Utilidad BlackRock, Confianza en Infraestructura y Oportunidades de Energía (BUI, $ 21,37) es uno de los mejores fondos para hacer una jugada "global" en este momento. Invierte aproximadamente la mitad de sus activos en acciones estadounidenses, y la otra mitad en todo el mundo, en lugares como Francia, Canadá, el Reino Unido e incluso China.

Esta es una apuesta concreta de que Estados Unidos seguirá brillando, y que la suerte mundial mejorará. (Hemos visto indicios de eso recientemente en forma de mejores datos de China). Al mismo tiempo, una gran ayuda de las empresas de servicios públicos convierte a BUI en un fondo de defensa que puede funcionar bien en caso de que el crecimiento se detenga.

BUI está expuesta en un 56% a empresas de servicios públicos, 18% a bienes de capital (industriales, esencialmente), 12% a energía, 9% a materiales y el resto, suficientemente interesante, en semiconductores.

El fondo ha obtenido un rendimiento admirable frente al índice de referencia mundial MSCI ACWI. superándolo en el final-, períodos de tres y cinco años. También ofrece una distribución de casi el 7% que supera a la mayoría de los fondos de servicios públicos puros. El único inconveniente en este momento es que se negocia con una prima del 4% respecto al valor liquidativo, que es un poco más que su prima promedio de tres años de 1.4%.

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Fondo de Ingresos y Crecimiento de Boulder

Roca

• Valor de mercado: $ 1.2 mil millones
• Tasa de distribución: 3,7%
• Índice de gastos: 1,22%

• Fondo de Ingresos y Crecimiento de Boulder (BIF, $ 10.95) es un CEF concentrado que ha ganado popularidad por su considerable peso en Berkshire Hathaway (BRK.B), que constituye más de una cuarta parte de los activos del fondo. Eso hace que BIF sea una forma de hacer una apuesta fuerte por Warren Buffett y al mismo tiempo recibir algunos ingresos:BRK.B no rinde nada, pero BIF ofrece una distribución del 3,7%.

A pesar del nombre BIF también se enfoca en obtener ese crecimiento a un precio justo. No sorpresa, luego, que además de la posición de Berkshire, este fondo tiene otras inversiones de Buffett como JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC) y American Express (AXP).

Naturalmente, La revelación de febrero de que Berkshire sufrió una pérdida trimestral de $ 25,4 mil millones gracias a una amortización en Kraft Heinz (KHC) pesó tanto en las acciones de BRK.B como en BIF, pero eso duró poco.

El atractivo de Boulder Growth &Income Fund en este momento es su significativo descuento del 16,5% frente al NAV, lo que contrasta con una ligera prima media de tres años del 0,4%. Esencialmente, BIF le brinda la oportunidad de comprar Berkshire Hathaway y un pequeño establo de blue chips a un precio considerablemente más barato que si comprara las acciones en sí.

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Ingresos inmobiliarios globales de CBRE Clarion

CBRE

• Valor de mercado: $ 870,9 millones
• Tasa de distribución: 8,0%
• Índice de gastos: 1,54%

Los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) han batido a grandes acciones de mediana y pequeña capitalización por igual sobre una base de rendimiento total desde que comenzó el mercado alcista el 9 de marzo, 2009, y no se han quedado fuera del rally de 2019. Los REIT también están superando a cada una de esas partes del mercado en lo que va de año.

Como recordatorio, Los REIT poseen y a menudo operan propiedades, desde oficinas y apartamentos hasta campos de práctica y estaciones de esquí. También están obligados a pagar al menos el 90% de sus ingresos imponibles como dividendos a cambio de consideraciones fiscales favorables.

Puede obtener acceso muy barato a REIT tanto a nivel nacional como en el extranjero a través del Ingresos inmobiliarios globales de CBRE Clarion (IGR, $ 7,47). Este fondo tiene una participación aproximada del 44% en REIT estadounidenses, así como conocimientos en áreas como Europa continental (9,0%), Japón (8,1%) y Reino Unido (4,4%). Lo que hace que el fondo sea particularmente interesante desde una perspectiva de ingresos es una ponderación de casi el 20% en las acciones preferentes de los REIT, comúnmente conocidas como "híbridos de acciones y bonos" que a menudo rinden entre el 5% y el 7%.

IGR posee REIT como el propietario alemán de bienes raíces residenciales Vonovia, Juego de oficina / comercio minorista de Hong Kong Link REIT y el gigante estadounidense de centros comerciales Simon Property Group (SPG). Y a pesar de golpear al mercado con un rendimiento superior al 23% en 2019, todavía cotiza con un fantástico descuento del 14,1% sobre el valor de sus activos.

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Fideicomiso global de valor de pequeña y mediana capitalización de Gabelli

Gabelli

• Valor de mercado: $ 114,6 millones
• Tasa de distribución: 1,2%
• Índice de gastos: 1,68%

Si desea duplicar la aceleración del mercado actual, querrá considerar jugadas más "en crecimiento" que los fondos de gran capitalización que ya hemos cubierto.

Ingresar Fideicomiso global de valor de pequeña y mediana capitalización de Gabelli (GGZ, $ 11,82). Mario Gabelli, uno de los inversores de valor más famosos de Wall Street, utiliza estrategias de inversión de valor basadas en principios para elegir las mejores acciones de pequeña y mediana capitalización para este MCE.

GGZ tiene 309 pequeñas y medianas empresas que abarcan una amplia gama de sectores e industrias. Los alimentos y bebidas son, con mucho, los más grandes con un 15,4%, aunque el fondo da una consideración digna a la atención médica (5,6%), servicios financieros (4,8%) y productos de consumo (4,2%), también. Tenga en cuenta que existe una exposición internacional significativa, también, en aproximadamente un tercio de las tenencias del fondo. Los mejores en este momento incluyen a empresas como la compañía estadounidense de materiales de construcción USG Corp. (USG), La empresa danesa de biociencias Chr. Hansen y el fabricante de alimentos japonés Kikkoman, conocido por su salsa de soja.

Los perfiles de crecimiento de las acciones más pequeñas están claramente a favor en este momento, y ahora es el momento de comprar a través de GGZ, que se cotiza con un descuento de casi el 15%.

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Fondo de sobrescritura dinámica Nuveen S&P 500

Nuveen

• Valor de mercado: $ 258.5 millones
• Tasa de distribución: 6,8%
• Índice de gastos: 0,91%

los Fondo de sobrescritura dinámica Nuveen S&P 500 (SPXX, $ 15,64) es algo más defensivo, forma orientada a los ingresos para acceder a las grandes capitalizaciones del S&P 500.

El SPXX tiene alrededor de 200 acciones en un intento de replicar de cerca (pero ciertamente no perfectamente) el desempeño del S&P 500. Al mismo tiempo, también vende opciones de compra, una estrategia de generación de ingresos, en cualquier lugar entre el 35% y el 75% del valor de sus participaciones en acciones.

La ventaja de esta estrategia es obvia:SPXX genera significativamente más ingresos que el rendimiento actual del 1,9% del S&P 500. La desventaja es que la estrategia puede poner un límite al alza, ya que las opciones de compra requieren que el fondo venda posiciones una vez que alcanzan un precio determinado.

El mejor tipo de entorno para SPXX es un mercado plano. Esto se debe a que, si bien las posiciones largas no se apreciarán en precio, generará significativamente más retornos (gracias a los ingresos) que los fondos tradicionales que tienen una combinación similar de acciones.

8 de 9

Reality Shares DIVCON Dividend Defender ETF

Reality Shares

• Valor de mercado: $ 5.0 millones
• Rentabilidad por dividendo: 0,6%
• Índice de gastos: 1,38% *

Si está un poco asustado de que esta recuperación del mercado se haya demorado demasiado, y quieres mojar el dedo del pie en lugar de sumergirte, considera el Reality Shares DIVCON Dividend Defender ETF (DFND, $ 28,71).

DFND es uno de varios ETF que utilizan el sistema DIVCON de Reality Shares, que califica la salud de los dividendos de las empresas utilizando factores que incluyen las ganancias, Flujo de efectivo, tendencias de dividendos y previsiones de analistas. Específicamente, DFND utiliza una estrategia largo-corto que va en un 75% a empresas que probablemente aumentarán sus dividendos, según el sistema de puntuación de DIVCON, y un 25% de empresas en corto que es probable que recorten sus dividendos.

Este es un fondo relativamente joven que comenzó a cotizar en enero de 2016, por lo que tiene poca historia comercial para mirar hacia atrás. Pero sufrió menos de la mitad de las pérdidas del S&P 500 durante el estrecho contacto del mercado con el territorio del mercado bajista en el último trimestre de 2018.

Las participaciones a largo plazo de DFND incluyen actualmente empresas como Broadcom (AVGO), Ross Stores (ROST) y Texas Instruments (TXN), y el ETF es una abreviatura de General Electric (GE), FirstEnergy (FE) y Arconic (ARNC), entre otros.

* Incluye una comisión de gestión del 0,85% y una comisión del 0,53% relacionada con los gastos de dividendos de acciones en corto.

9 de 9

Reality Shares DIVCON Dividend Guard ETF

Reality Shares

• Valor de mercado: $ 13,9 millones
• Rentabilidad por dividendo: 0,5%
• Índice de gastos: 1,41% *

los Reality Shares DIVCON Dividend Guard ETF (GARD, $ 24.20) es un fondo hermano un poco más versátil de DFND.

Como el Defender ETF, GARD utiliza una estrategia largo-corto ligada a la calificación DIVCON de una empresa. Pero lo que destaca GARD es que el fondo monitorea constantemente las condiciones del mercado a través de factores como el impulso de los precios y la volatilidad, y cambia sus asignaciones largas y cortas dependiendo de cuán bajista sea la perspectiva del fondo. El fondo puede caer a una exposición larga-corta de 50-50 si las cosas se ven particularmente difíciles.

Esto se desarrolla en las principales explotaciones, que son muy similares al Defender ETF. Por ejemplo, DFND mantiene las principales posiciones largas de Broadcom y Ross Stores al 1,4% cada una; GARD también los sostiene, pero con ponderaciones ligeramente menos alcistas del 0,9% para cada uno. Mientras tanto, Las posiciones cortas de DFND en GE y FE son 1.6% y 1.5%, respectivamente ... pero las posiciones cortas de GARD en esas acciones son casi el doble, al 3,2% y al 2,9%.

En resumen:"Defiéndete" si estás un poco nervioso, “Guardia” si tienes preocupaciones importantes.

* Incluye una comisión de gestión del 0,85% y una comisión del 0,56% relacionada con los gastos de dividendos de acciones en corto.