Comprender la relación precio-beneficio (P/E):una guía completa

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La relación precio-beneficio, o relación P/E, es una métrica común que se utiliza para medir el valor de las acciones de una empresa. Utiliza las ganancias actuales de la empresa para dar a los inversores una indicación de si el precio de las acciones de la empresa está sobrevalorado o infravalorado.

¿Qué es la relación P/E?

Los inversores valoran las ganancias porque quieren saber qué tan rentable es la empresa y cuántas ganancias obtendrá en el futuro para tomar una decisión de inversión. ¿Comprar una acción al precio actual de mercado es una buena inversión o no?

Una relación P/E es el precio actual de las acciones de la empresa dividido por sus ingresos netos por acción, a veces denominado "múltiplo de ganancias".

Calcular una relación P/E

Tome el precio actual de las acciones de la empresa y divídalo por sus ganancias por acción de los 12 meses anteriores. Por ejemplo, supongamos que el precio actual de las acciones de la empresa A es $40. ​, y tenía ​$2 ​ en ganancias anuales por acción del año anterior​. ​ Su ratio P/E sería ​20 ($40 dividido por $2). ​

También puede calcular el rendimiento de las ganancias tomando la inversa de la relación P/E. En nuestro ejemplo, dividir ​$2 ​ en ganancias por acción por el precio actual de las acciones de ​$40 ​ da un rendimiento de ganancias del ​5 por ciento. ​

¿Qué significa la relación precio-beneficio?

Los analistas e inversores utilizan relaciones P/E para determinar los valores de las inversiones entre sí. Es una parte del proceso de investigación. ¿El precio de las acciones de una empresa es una ganga o es caro en relación con sus ingresos?

Las empresas con ratios P/E más altos generalmente tienen tasas de crecimiento esperadas más altas. Por ejemplo, las empresas de tecnología se consideran acciones de crecimiento y generalmente tienen relaciones P/E altas; los bancos tienen tasas de crecimiento más estables y normalmente tienen ratios más bajos.

¿Qué es una buena relación P/E?

Para comprender la importancia de una relación P/E, debe comparar el P/E de una empresa con su relación histórica o con otros competidores en la misma industria. Es difícil determinar si un P/E es una ganga o es caro sin hacer comparaciones.

Los inversores quieren saber si el precio de las acciones de la empresa es barato o caro. El P/E de una empresa por sí solo no es muy útil. Debe compararse con otros P/E de referencia para tener una idea de su valoración. A continuación se muestran varias referencias que se pueden utilizar a modo de comparación:

​Histórico: Mire los ratios P/E de la empresa durante los últimos años para obtener un punto de referencia con el que comparar. ¿Su ratio P/E actual es mayor o menor? Si la relación P/E actual es más alta, podría ser que los inversores estén esperando que las ganancias de la empresa aumenten y el precio de las acciones haya subido. Por otro lado, un P/E alto podría indicar que las ganancias de la empresa han disminuido y el precio de las acciones ahora está sobrevaluado. Este tipo de análisis debe realizarse en el contexto de otros fundamentos y métricas financieras.

​Competidores: ¿Cómo se compara el P/E de la empresa con el de sus competidores y empresas similares? Una relación P/E alta podría indicar que está superando a su competencia, mientras que una relación P/E baja podría significar que se está quedando atrás.

​Comparar con el mercado: ¿Cómo se compara el P/E de la empresa con los índices bursátiles generales, como el índice Standard &Poor's 500 o el NASDAQ? ¿El P/E de la empresa es mayor o menor que el mercado general?

Tipos de ratios P/E

Hay tres formas de calcular las relaciones P/E:

​Seguimiento: Para esta relación, se toma el precio actual de las acciones de la empresa y se divide por sus ganancias por acción durante los últimos 12 meses. Puede encontrar estas cifras de rendimiento pasado en los estados financieros de la empresa. Sin embargo, una relación P/E final no es una indicación del desempeño futuro de la empresa.

​Adelante: ​ Cuando las empresas hacen proyecciones de sus ganancias futuras esperadas, se puede calcular una relación P/E futura y compararla con la relación histórica de la empresa para tener una idea de su dirección y perspectivas de crecimiento.

​Proporción de Shiller: ​ El ratio P/E de Shiller se centra en el S&P 500. Utiliza los beneficios medios ajustados a la inflación de todas las empresas del índice durante los últimos 10 años. Los analistas de corretaje de Wall Street utilizan el índice de Shiller para tener una mejor idea de las ganancias después de la inflación en una tendencia más larga. Normalmente no se utiliza para evaluar el desempeño de empresas individuales o sectores industriales.

¿Qué es la relación PEG?

Si bien la relación P/E es útil para determinar el valor del precio de las acciones de una empresa en relación con sus ganancias, no considera la tasa de crecimiento de la empresa. El ratio PEG combina el ratio P/E de una empresa con su tasa de crecimiento de beneficios para obtener una mejor valoración. Para encontrar el índice PEG, divida el índice P/E de la empresa por su tasa de crecimiento de ganancias proyectada.

Por ejemplo, supongamos que los analistas proyectan el crecimiento de las ganancias de la empresa A en un ​12 por ciento. ​para los próximos tres años. Su proporción de PEG sería:​20 dividido por 12, o 1,67 veces. ​

Ahora suponga que está comparando la empresa A con la empresa B, que tiene una relación P/E de 25. ​ y una mayor tasa de crecimiento de ganancias del ​18 por ciento ​. ¿Qué empresa representa el mejor valor?

El ratio PEG de la empresa B sería ​25 dividido por 18, o 1,39. ​ En esta comparación, la Empresa B tiene un valor más barato, ​1,39 PEG frente a 1,67 PEG ​ para la Compañía A, a pesar de que su relación P/E es mayor que la de la Compañía A.