Cómo calcular el costo después de impuestos de las acciones preferentes

Una lección fundamental para cualquier estudiante de negocios de primer año es cómo calcular el costo de la deuda. Específicamente, cómo calcular el costo de capital promedio ponderado (deuda y capital) para valorar el precio de las acciones de una empresa en particular. Una consideración en la ecuación del costo promedio ponderado del capital es el costo después de impuestos de las acciones preferentes. Lo más importante que debe saber al calcular el costo después de impuestos de las acciones preferentes es que, a diferencia de los pagos de intereses (que es un gasto), los dividendos se pagan con ingresos después de impuestos.

Paso 1

Comprenda qué son las acciones preferentes. Las acciones preferentes tienen características tanto de títulos de deuda como de acciones. Requiere un pago regular a los accionistas, pero no requiere el reembolso del principal. Según las leyes fiscales vigentes de 2009, estos pagos de intereses se tratan como dividendos.

Paso 2

Comprenda la diferencia entre deuda y acciones preferentes. Debido a la consideración fiscal, la única diferencia entre las acciones preferentes y la deuda es la consideración fiscal que se le da a la deuda. Los intereses pagados sobre bonos o préstamos se consideran gastos deducibles para la empresa, una exención fiscal que no se otorga a los pagos de acciones preferentes. que se consideran dividendos, o la distribución parcial de ingresos a los accionistas. Desde la perspectiva de la empresa, el costo de la deuda sobre acciones preferentes es igual al dividendo dividido por los ingresos netos de la venta de acciones. No hay ningún ajuste para una exención fiscal porque no hay ninguno.

Paso 3

Trabaja con un ejemplo. Digamos que los costos de transacción asociados con la venta de $ 1, 000 acciones preferentes es de $ 25. El dividendo de cada acción preferente es de $ 110.

Paso 4

Calcule el producto de la venta y luego divídalo en el dividendo por acción para el costo después de impuestos de las acciones preferidas. $ 110 / $ 975 =11,3 por ciento. Este es el costo después de impuestos de las acciones preferentes para la empresa. En efecto, significa que la empresa pagará el 11,3 por ciento anual por el privilegio de utilizar la inversión neta de $ 975 del accionista.

Propina

En finanzas, el costo de capital (deuda, privilegiado, equidad) se expresa en términos porcentuales, no como una cantidad nominal en dólares.