¿Qué industria suele tener los índices de capital de deuda más altos?

Las industrias que requieren inversiones intensivas de capital normalmente tienen relaciones deuda-capital por encima del promedio, ya que las empresas deben utilizar el endeudamiento para complementar su propio capital a fin de mantener una mayor escala de operaciones. Por ejemplo, la industria automotriz y las empresas de servicios públicos se encuentran históricamente entre las industrias con altos índices de deuda-capital porque su naturaleza comercial implica una intensidad de capital. Sin embargo, otros factores pueden aumentar aún más la relación deuda-capital de una empresa, como la falta de ingresos y la facilidad de uso de garantías transferibles. A menudo se considera que la industria de las aerolíneas tiene las proporciones de deuda-capital más altas.

Intensidad de capital

A diferencia de otras industrias, como auto o utilidades, en el que una empresa puede necesitar gastar cientos de millones de dólares para construir una planta de fabricación de automóviles o un generador de electricidad, la industria de las aerolíneas a menudo ve que sus compañías gastan mucho más invirtiendo en cientos de aviones solo para un tamaño de flota promedio. Los aviones son el mayor activo de capital de la industria de las aerolíneas, haciendo que las operaciones de las aerolíneas sean muy intensivas en capital. Un modelo de avión Boeing más nuevo puede costar más de $ 300 millones. Es más, la vida útil de un avión es probablemente más corta que la de una planta de fabricación de automóviles o de energía eléctrica, aumentar aún más las inversiones de capital.

Restricciones de ganancias

Las ganancias retenidas son la fuente continua de autofinanciamiento después de cualquier emisión inicial de acciones. La falta de ganancias de las operaciones puede hacer que una empresa sea más dependiente de la deuda para financiar sus necesidades de capital. aumentando así la relación deuda-capital. En comparación con otras industrias intensivas en capital, la industria de las aerolíneas es más susceptible a las fluctuaciones de las ganancias, Hacer de las utilidades retenidas un medio de financiación poco fiable para implementar planes de inversión de capital. Los costos de combustible y los costos relacionados con las crecientes medidas de seguridad son los dos principales obstáculos para las ganancias de las compañías aéreas. En comparación, las empresas automotrices pueden enfrentar problemas de demanda en ocasiones, pero pueden controlar sus propios costos, y las empresas de servicios públicos pueden generar ingresos constantes mediante la venta de electricidad, una necesidad diaria, a una gran base de consumidores.

Préstamo de conveniencia

La conveniencia de pedir prestado para la industria de las aerolíneas probablemente también contribuya a sus altas relaciones deuda-capital y es posible gracias a la calificación de recuperación relativamente alta de la industria asignada por las agencias de calificación crediticia. Una calificación de recuperación es la probabilidad de recuperación de dinero para los acreedores en caso de incumplimiento. Las garantías utilizadas en los préstamos de las aerolíneas pueden ser aviones, que son altamente transferibles. Si bien es poco probable que un acreedor se haga cargo de una planta o posea algún equipo para recuperar dinero en caso de incumplimiento de la deuda por parte de una empresa automotriz o de servicios públicos, el mismo acreedor podría apoderarse de un avión y transferirlo a un nuevo comprador para recuperar la deuda. Es más fácil encontrar compradores para un avión que para una central eléctrica o un concesionario de automóviles.

Deuda renovable

Las compañías aéreas a veces asumen nueva deuda en forma de deuda renovable para simplemente pagar la deuda existente además de cumplir con los requisitos de capital. La continuación del endeudamiento evita que la industria de las aerolíneas reduzca sus elevadas proporciones deuda-capital. Un alto nivel persistente de deuda eventualmente tiene efectos negativos sobre las ganancias debido a los altos pagos de intereses que provienen de las ganancias. Cuando vencen los principales de la deuda, puede que no queden suficientes ganancias para pagar la deuda, y las empresas tienen que refinanciarlo, o seguir girando, para evitar un posible incumplimiento.