Ventajas y desventajas del presupuesto de capital

Presupuesto de capital es una herramienta importante para los líderes de una empresa a la hora de evaluar múltiples oportunidades de inversión del capital de la empresa. Cada empresa tiene una cantidad limitada de capital disponible y el deseo de desplegar ese capital de la manera más eficaz posible. Cuando una empresa está mirando, por ejemplo, adquisiciones de otras empresas, desarrollo de nuevas líneas de negocio o compras importantes de plantas o equipos, El presupuesto de capital es el método utilizado para determinar si una opción es mejor que otra. Hay varios métodos de presupuestación de capital, cada uno con sus pros y contras.

Presupuesto de capital por período de recuperación

El método más utilizado de presupuestación de capital es determinar el período de recuperación. La empresa establece una cantidad de tiempo aceptable en la que una inversión exitosa puede amortizar el costo de capital para realizarla. Se rechazan las alternativas de inversión con un período de recuperación demasiado largo. Las alternativas de inversión dentro del período de recuperación se evalúan sobre la base de la recuperación más rápida.

Las desventajas del método de recuperación incluyen que no tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo.

Presupuesto de capital del valor presente neto

En el presupuesto de capital de valor presente neto, A cada una de las alternativas en competencia para el capital de una empresa se le asigna una tasa de descuento para ayudar a determinar el valor actual de los rendimientos futuros esperados. Dicho de otra manera, determinando el costo promedio ponderado del capital a lo largo del tiempo, también llamada tasa de descuento, una empresa puede estimar el valor actual del flujo de caja esperado de una inversión de capital hoy. Al comparar este valor actual neto de dos o más usos posibles de capital, la oportunidad con el valor actual neto más alto es la mejor alternativa.

Una desventaja del método del valor actual neto es la dependencia del método de determinar correctamente la tasa de descuento. Ese cálculo está sujeto a muchas variables que deben estimarse.

El método de la tasa interna de retorno

Una ventaja del presupuesto de capital con el método de tasa interna de rendimiento es que los cálculos iniciales son más fáciles de realizar y comprender para los ejecutivos de la empresa que pueden no tener antecedentes financieros. Excel tiene una función de cálculo de la TIR.

La desventaja del método de la TIR es que puede producir tasas de rendimiento anormalmente altas al sobrestimar el valor de reinvertir el flujo de efectivo a lo largo del tiempo.

Una modificación del método de la tasa interna de rendimiento

El método de la tasa de rendimiento modificada supera la tendencia a sobreestimar los rendimientos utilizando el costo de capital actual de la empresa como la tasa de rendimiento del flujo de efectivo reinvertido.

Al igual que con todos los métodos de presupuestación de capital, el método de la tasa de retorno modificada es tan bueno como las variables utilizadas para calcularlo. Sin embargo, utilizando el costo de capital de la empresa como una variable, tiene una figura que se fundamenta en una realidad actual verificable y es la misma para todas las alternativas que se evalúan.

La tasa de rendimiento contable

Muchos profesionales financieros en una empresa, a diferencia de la alta dirección, prefieren la tasa de rendimiento contable porque está más basada en números reales. Determinar la tasa de rendimiento contable de una inversión es una cuestión de dividir la ganancia promedio esperada después de impuestos de la inversión por la inversión promedio. Sin embargo, al igual que con el método del período de recuperación, no tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo.