¿Qué significa vender en corto una acción?

Fue hace apenas un año cuando una empresa que la mayoría de nosotros había olvidado por completo comenzó a ser tendencia en Twitter y a aparecer en los titulares. GameStop, que vendía videojuegos, consolas y accesorios de videojuegos, mercadería de videojuegos y productos electrónicos de consumo, alguna vez fue un minorista de gran éxito. Sin embargo, alrededor de 2016, sus ventas comenzaron a disminuir y luego se desplomaron. La popularidad tanto de las compras en línea como de los juegos en línea provocó que los clientes abandonaran las tiendas físicas de GameStop en masa. (Se podría decir que pusieron el "stop" en GameStop).

Entonces, ¿por qué esta cadena casi obsoleta recuperó repentinamente la atención del público a principios de 2021? Tiene mucho que ver con el portal de foros de discusión en línea, Reddit, y una estrategia de inversión llamada vender acciones en corto.

¿A qué se refiere la venta corta de una acción?

Poner en corto una acción, también conocida como venta en corto, es una estrategia complicada. En términos simples, se refiere a la práctica de tomar prestadas acciones o valores, y luego inmediatamente dar la vuelta y venderlos. El inversionista que vende en corto una acción está especulando sobre su precio, asumiendo un riesgo calculado de que el valor de la acción caerá. Después de pedir prestadas las acciones y luego venderlas a otro inversionista que esté dispuesto a pagar el valor de mercado por ellas, el posible vendedor en corto espera a que baje el precio por acción. Luego vuelven a subir las acciones y se las devuelven al propietario original del que se las pidieron prestadas por primera vez, obteniendo una buena ganancia en el proceso.

En otras palabras, la venta corta es exactamente lo contrario del mantra tradicional de Wall Street de "compre barato, venda caro". Eso es lo que hacen los inversores que eligen un enfoque "largo", y un elemento clave en esa táctica es el deseo y la capacidad de comprar las acciones y luego conservarlas, aguantando los altibajos del mercado.

La venta corta de acciones es arriesgada pero potencialmente gratificante

Hay, por supuesto, pros y contras en cualquier estrategia de inversión. ¿Qué peligros potenciales existen para vender en corto una acción?

La venta en corto depende de la capacidad de pedir prestadas acciones, así como de la apuesta a que el valor de las acciones disminuirá. Dado que el inversor esencialmente vende las acciones antes de comprarlas, existe una gran cantidad de riesgo. Existe un potencial limitado de ganancias ya que una acción solo puede caer hasta $0. Por otro lado, un inversionista podría hacer una mala predicción sobre el desempeño de las acciones. A veces, una acción sorprenderá incluso al comerciante más inteligente y su valor comenzará a subir. Teóricamente, no hay límite superior para el precio y, por lo tanto, no hay límite superior para la pérdida del vendedor en corto. Si el costo supera la cantidad por la que el inversionista vendió sus acciones prestadas, solo tiene dos opciones:esperar a que termine el mercado o volver a comprar el valor y devolvérselo al prestamista.

La última opción requiere que usted compense la diferencia de precio, ya que las acciones valían menos en el momento en que se tomaron prestadas que en el momento de la devolución. Esperar al mercado tampoco es una gran opción; después de todo, todo el proceso depende de una respuesta relativamente rápida, lo que minimiza su riesgo. Si la empresa paga dividendos mientras usted está vendiendo acciones en corto, deberá ese dividendo a su prestamista. El hecho de que usted no sea dueño de las acciones que está utilizando para especular puede ponerlo entre la espada y la pared proverbial.

Mirando un ejemplo

Digamos que ha estado vigilando una empresa de widgets. Llamémoslo Widgetopía. Ha escuchado rumores sobre un comportamiento desagradable por parte del director ejecutivo de Widgetopia, y los empleados parecen estar saltando del barco a cada momento. Además, las ventas en las grandes tiendas minoristas han estado cayendo, especialmente desde que su principal competidor, Widgets Online, prácticamente ha revolucionado la forma en que se fabrican y envían los widgets. Widgetopia simplemente no puede igualar los precios bajísimos de Widgets Online y, como resultado, está cerrando cada vez más sus ubicaciones.

Entonces llama a su corredor un día y habla sobre la venta en corto de algunas acciones de Widgetopia. Ella localiza 100 acciones, se las presta y luego encuentra un comprador para ellas, a un valor de mercado de $20 por acción para un total de $2,000. Y tal como sospechabas, no pasa mucho tiempo antes de que Widgetopia se derrumbe. Los precios de las acciones caen a solo $ 5 por acción. Inmediatamente vuelve a comprar esas 100 acciones que tomó prestadas por solo una cuarta parte de su precio de venta. Después de devolver las acciones (y pagar un par de tarifas relativamente pequeñas por el privilegio de tomarlas prestadas), se retira del trato con una buena ganancia de $1500.

Pero, ¿qué pasa si te equivocas? Tal vez Widgetopia lanza un nuevo producto revolucionario:el Widgetron 3000, un widget para acabar con todos los widgets. De la noche a la mañana, las acciones se disparan. Mientras duerme, cómodo en su cama, el precio de las acciones de Widgetopia pasa rápidamente por encima de ese punto de referencia de $ 20 y aterriza en $ 50 por acción. Cuando te despiertas al día siguiente, esas 100 acciones que vendiste por $2,000 ahora valen $5,000. Ahora, no solo perderá los $2000 originales, sino que también estará obligado a pagar otros $3000 para recomprar esas acciones a fin de devolverlas.

El papel de Reddit en la debacle de GameStop

Las acciones de GameStop se convirtieron en el foco de atención de algunos vendedores en corto después de que la asediada compañía incorporara a tres ejecutivos del gigante de las cajas de suscripción de mascotas Chewy. De hecho, el precio de las acciones de GameStop ya se había duplicado cuando captó la atención de los Redditors, que eran miembros de un grupo llamado r/WallStreetBets. Se dieron cuenta de que una serie de grandes firmas de inversión de fondos de cobertura, incluida una en particular llamada Melvin Capital, habían tomado una posición corta sustancial con valores de GameStop.

En un movimiento que recuerda a un Robin Hood de los últimos días, los Redditors conspiraron para aumentar el valor de GameStop en Wall Street, para aumentar las pérdidas sufridas por los inversores institucionales, los ejecutivos de los fondos de cobertura que consideraban "peces gordos" codiciosos, inmorales y corporativos. .”

Esto, a su vez, condujo a una dañina espiral descendente, o, en realidad, ascendente. Cuando los fondos de cobertura comenzaron a recomprar las acciones como una medida provisional destinada a limitar sus pérdidas, el precio subió en respuesta. Al final, en lugar de aprovechar esas acciones que caían para obtener ganancias, los inversionistas de fondos de cobertura que habían sido tan pesimistas con GameStop terminaron compitiendo para comprarlas y devolverlas, en un intento infructuoso de reducir sus pérdidas. Este escenario se conoce como "apretón corto".

¿Es malo acortar?

Ciertamente es cierto que la venta al descubierto de una acción es controvertida. Pero, ¿es realmente inmoral? ¿Peligroso? ¿Solo una mala práctica general? Bueno, hay argumentos convincentes en ambos lados.

Las ventas en corto pueden contribuir a las caídas del mercado. Los críticos dicen que la apuesta contra una empresa en particular puede convertirse en una profecía autocumplida. También dicen que es moralmente incorrecto sacar provecho de la miseria de otra persona; aquellos que usan una estrategia de venta corta, después de todo, solo tienen éxito cuando una empresa fracasa.

Sin embargo, en el otro lado de la moneda, la gente argumenta que las ventas en corto no son una nueva escapatoria o una forma tortuosa de explotar el mercado. Ha existido de alguna forma desde que comenzaron los propios mercados. Otros explican que el complicado, desordenado y engañoso mundo de las inversiones no pretende ser justo y que el fin justifica los medios. La venta corta también puede ser una forma de exponer el fraude; a menudo, son los inversores los primeros en darse cuenta de que una empresa está en problemas. La práctica también ayuda a regular el mercado, proporcionando un descubrimiento de precios preciso.

Si se siente cómodo con las ventas en corto o no, es una decisión que solo usted puede tomar, utilizando los recursos que nos dedicamos a proporcionar. Si desea mantenerse al tanto de las noticias de inversión y el contenido educativo más actualizados e imparciales, ¿por qué no unirse a nosotros?