¿Debería invertir en un mercado alcista? Qué hacer cuando el mercado está alto

"Compre bajo, vender caro ”es una de las estrategias de inversión más consagradas. Pero, ¿qué sucede cuando todo el mercado de valores está en un mercado alcista? como es ahora? ¿Es un mal momento para invertir?

Esa es una de las preguntas más difíciles para los inversores. Aunque sabemos que es mejor comprar cuando el mercado está bajo, tenemos un deseo natural de comprar cuando el mercado está alto. Ahí es cuando vemos a todos los demás ganar dinero. Parece un momento seguro para invertir.

Entonces, ¿escuchas tu instinto e inviertes cuando las acciones están en un mercado alcista? ¿O escuchas tu intelecto y esperas hasta que las acciones se dirijan hacia el sur?

Desafortunadamente, no hay una respuesta fácil.

Los argumentos para invertir en un mercado alcista

Algunos inversores creen que siempre debería invertir en el mercado de valores, independientemente de los niveles generales de precios. Existe un sólido apoyo para esta creencia, en términos de lógica y experiencia del mundo real.

¿Qué tan alto es?

Es bastante fácil decidir que las acciones son altas basándose en el hecho de que los índices populares están todos en territorio récord. Este mercado es definitivamente alto para ese estándar.

Otra vara de medir numérica es la relación precio-ganancias (P / E) del mercado en general.

No hay duda de que por estándares históricos, el P / U actual del S&P 500 de 22+ es alto. Eso es ciertamente cierto cuando el mercado históricamente se ha desempeñado mejor desde un P / U de 10 a 14 o menos.

Pero las medidas tradicionales de P / E son cuestionables. Por ejemplo, cuando el pagaré del Tesoro de EE. UU. a 10 años rindió un 6%, una relación P / E para las existencias de, decir, 20 era alto porque el “P / U” de los bonos del Tesoro relativamente seguros fue de 16.7 ($ 100 dividido por 6%).

Pero en el entorno actual de tipos de interés, donde las notas del tesoro rinden alrededor del 1,7%, su P / E efectivo es ahora de 59.

Dado que, un P / U de 22 en acciones no es tan alto como parece.

El hecho de que el mercado esté "alto" no significa que no pueda subir más

Solo porque el mercado de valores parece alto en Dow 27, 000 no significa que no pueda subir a 30, 000 o incluso más. Generalmente hablando, si las existencias están subiendo, continuarán moviéndose hacia arriba hasta que ocurra un evento que los detenga.

En un entorno económico de bajas tasas de interés e inflación, y estabilidad económica y política general, las acciones pueden seguir subiendo. E incluso si cree que son demasiado altos en los niveles actuales, no hay nada que decir que no pueden subir más alto, incluso mucho más alto, por las mismas razones que los llevaron tan alto en primer lugar.

Hay buenas inversiones en todos los tipos de mercados

No importa qué tan alto o bajo esté el mercado de valores en un momento dado, siempre se pueden encontrar buenas inversiones.

Eso es porque siempre hay acciones infravaloradas. Algunas acciones tienen un precio bajo simplemente porque están en desgracia. Otros han tenido una racha de mala suerte que ha reducido el precio de las acciones a un nivel de ganga. Otras empresas tienen perspectivas tan favorables que el futuro parece prometedor, incluso ante una posible caída del mercado.

Las buenas acciones son definitivamente más difíciles de encontrar en los mercados alcistas que en los mercados bajistas. Pero todavía están ahí fuera y puede seguir invirtiendo con éxito si favorece a esas empresas.

Tu tiempo podría estar muy lejos

No importa qué tan seguro esté de que el mercado está demasiado alto, y está listo para una caída, aún puede estar muy equivocado. Incluso las personas con acceso a una enorme cantidad de datos técnicos no están en condiciones de predecir los cambios importantes del mercado.

La mayor desventaja de reaccionar “cuando el mercado está alto” es que podría vender sus posiciones demasiado pronto y negarse a sí mismo la capacidad de participar en ganancias futuras.

Después de todo, muchos analistas dijeron que las acciones eran demasiado altas en 2013, cuando alcanzaron un récord histórico de Dow 15, 000. Pero aquí estamos en 2019, y el DOW es mayor en 12, 000 puntos.

Los argumentos en contra de invertir en un mercado alcista

Si está familiarizado con la historia de los mercados alcistas, entonces eres muy consciente de que todos terminaron mal. Los peores finales golpean a los mercados más fuertes. Es por eso que la palabra "burbuja" está tan íntimamente relacionada con la inversión.

¿Cuáles son algunas de las razones por las que incluso este mercado alcista actual aparentemente invencible podría ser demasiado alto?

La gravedad se pone al día con todo, incluso el mercado de valores

Después de que todos los números hayan sido procesados, e incluso ignorados, llegará el día del ajuste de cuentas. Uno de los problemas es que el punto de inflexión no será conocido ni etiquetado hasta meses o años después del hecho.

El problema es que los mercados no crecen para siempre, y tampoco las economías que supuestamente las sustentan. Finalmente, se llega a un punto en el que queda demasiado crédito pendiente, las tasas de incumplimiento de los préstamos comienzan a subir, y el consumidor ha comprado su último widget.

Cuando eso pasa, incluso los mercados alcistas poderosos comienzan a desplomarse. Como dice el dicho, a El árbol no puede crecer hasta el cielo a menos que ... bien, hay más en ese dicho, y es realmente inquietante. Pero ese dicho también se aplica a los mercados financieros. Y lo hará en este mercado en su momento.

Hay un punto en el que invertir se convierte en especulación

Una de las realidades que hace que los mercados alcistas se relajen es que los precios suben a tal nivel que la participación ya no es una inversión. sino especulación.

Esto sucede cuando la razón principal por la que la gente invierte en acciones es que los precios siguen subiendo. Realmente no están preocupados por los fundamentos, como el crecimiento de los ingresos o las ganancias o incluso los dividendos. En lugar de, es cuestión de sortear la ola adecuada.

Esto también se ha descrito como la mayor teoría del tonto, en el que un tonto compra una inversión inflada, con el propósito principal de venderlo a un precio aún más alto en una fecha posterior a un tonto aún mayor. La mayoría de los mercados alcistas alcanzan este nivel, aunque la analogía se ignora por completo mientras la gente esté ganando dinero.

Invertir se convierte en especulación cuando lo único que importa es el precio.

Pero el hecho es que incluso en los mercados alcistas, los valores fundamentales importan. Una vez que las valoraciones no sean muy importantes en la selección de inversiones, la especulación se ha afianzado. Y desafortunadamente, Los mercados impulsados ​​por la especulación están sujetos a las mayores caídas.

Los mundos perfectos son más vulnerables a los malos acontecimientos

Uno de los factores que conducen a mercados alcistas particularmente fuertes es un mundo perfecto. El ex presidente de la Reserva Federal Alan Greenspan se refirió a ella como la economía Ricitos de Oro, y existe la sensación de que estamos en uno ahora.

Aunque en la superficie parece un desarrollo positivo, tiene una implicación siniestra para los mercados financieros. Cuanto más perfecta parece ser la economía, más sujeto estará a la interrupción.

Que es peor, la interrupción no tiene por qué ser ese significativo. Puede ser una molestia en otra parte del mundo, malos informes de ganancias de un sector industrial en particular, o incluso la amenaza de un desarrollo político disruptivo. Porque todo es tan "perfecto, "No se necesita mucho para hacer estallar el globo y enviar los mercados al sótano.

A veces solo tienes que sacar beneficios

Todos hemos escuchado el dicho "compre barato y venda caro". Naturalmente, es más fácil comprar con éxito en mercados bajistas, y más fácil de vender en mercados alcistas. Ahí es cuando obtendrá las mayores ganancias.

Y ese es realmente el punto. No importa lo fuerte que parezca ser el mercado, un mercado alto es siempre un mejor momento para vender. Tarde o temprano, cada inversor tiene que obtener beneficios. El mejor momento para hacer esto es cuando el mercado está alto y ya ha acumulado grandes ganancias.

No se trata solo de vender con grandes beneficios, cualquiera. Se trata de liquidar inversiones exitosas para tener efectivo disponible para comprar nuevas inversiones más adelante, y con suerte a precios mucho más bajos. Pero no puede hacerlo a menos que esté preparado para vender al menos algunas de sus participaciones.

Ahora mismo el mercado ciertamente parece alto, al menos basado en los números. Estás comprando, venta, o sosteniendo?