Compendio semanal del mercado:Los mercados recuperan el equilibrio a medida que disminuyen las tensiones globales

Las acciones mundiales se recuperaron durante la mayor parte de la semana a medida que disminuyeron las tensiones en torno al comercio y el contagio de los mercados emergentes. Los inversores acogieron con satisfacción la invitación del secretario del Tesoro, Mnuchin, de organizar conversaciones adicionales con China. así como la decisión del banco central turco de aumentar drásticamente las tasas para respaldar su debilitada moneda. Sin embargo, el rally se estancó el viernes debido a los informes de que Trump quiere avanzar con $ 200 mil millones en aranceles a China, independientemente de las nuevas discusiones comerciales.

Devoluciones semanales

S&P 500:2, 905 (+ 1,2%)
FTSE All-World sin EE. UU. (VEU):(+ 1,7%)
Rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años:3,00% (+ 0,06%)
Oro:$ 1, 194 (-0,1%)
EUR / USD:$ 1,162 (+ 0,5%)

Grandes eventos

• Lunes - Surgieron informes de que Estados Unidos está trabajando con Francia y el Reino Unido en un posible ataque coordinado contra Siria si su gobierno usa armas químicas adicionales.
• Martes:la administración Trump obligó a la Organización para la Liberación de Palestina a cerrar su oficina en Washington.
• Miércoles:Apple presentó tres nuevos iPhones, promocionando mejoras como procesadores más rápidos, mayor duración de la batería, y pantallas más grandes.
• Miércoles:el ingreso familiar promedio de EE. UU. Aumentó 1.8% en 2017, ajustado por inflación, aunque gran parte del aumento se atribuyó a más horas de trabajo en lugar de salarios más altos.
• Miércoles:se informó que el secretario del Tesoro, Mnuchin, propuso una nueva ronda de discusiones con China sobre la escalada de la guerra comercial.
• Jueves - En un movimiento desafiante al presidente Erdogan, El banco central de Turquía elevó las tasas de interés para ayudar a estabilizar su moneda.
• Viernes:el huracán Florence tocó tierra en la costa este de EE. UU.
• Viernes - Surgió la noticia de que el presidente Trump quiere proceder con $ 200 mil millones en aranceles a China, a pesar de la reciente invitación a entablar conversaciones comerciales.

Nuestra Toma

Tras una semana relativamente salvaje, los mercados recuperaron su equilibrio y avanzaron a medida que disminuyeron las tensiones globales. Probablemente el acontecimiento más importante fue que la administración Trump propuso otra ronda de discusiones con China. Esto fue visto positivamente por los mercados, particularmente porque las discusiones involucrarían a más representantes de alto nivel que la última ronda. Y fue alentador que China aceptara, que sigue un patrón similar de suavizar la retórica de los funcionarios del gobierno chino. En semanas recientes, han hecho un mayor esfuerzo para asegurar a las empresas estadounidenses que no serán blanco de represalias por la guerra comercial.

Todo esto es positivo pero es demasiado pronto para saber si estas discusiones tendrán algún valor. Incluso si progresan, nuevos informes sugieren que la administración Trump aún podría avanzar con $ 200 mil millones adicionales en aranceles. Y aunque tal escenario podría impulsar la volatilidad global, no creemos que los aranceles por sí solos sean suficientes para llevar a China a un escenario de aterrizaje forzoso. Ciertamente no ayudarán pero el destino de China lo decidirán las condiciones económicas internas, donde el crecimiento se está desacelerando. El gobierno ya está interviniendo con medidas de estímulo adicionales, pero eventualmente tendrá que hacer frente a la creciente crisis de la deuda que se extiende por los gobiernos locales. Hasta ahora, China ha demostrado ser bastante hábil en la gestión de estos riesgos, pero no hay garantía de que este éxito continúe.