¿Cuándo debe reequilibrar?

Supongamos que, debido a sus circunstancias personales y financieras, decide asignar sus activos de inversión de la siguiente manera:quiere el cincuenta por ciento de su cartera en cepo , cuarenta por ciento en inversiones de renta fija ( cautiverio ), y 10 por ciento en equivalentes de efectivo . Entonces, construye su camino en una cartera de este tipo utilizando promedio de costo en dólares ; invirtiendo gradualmente, quizás más de dos o tres años.

Una vez configurada su cartera, pasa un poco más de tiempo, tal vez unos meses. El mercado de valores ha subido y el mercado de bonos ha bajado algo. Ahora tiene el sesenta por ciento de su cartera en acciones, treinta por ciento en bonos, y diez por ciento en efectivo. Su asignación de activos ahora es más riesgosa de lo que pretendía originalmente.

¿A qué te dedicas? Si sigue la estrategia de "comprar y mantener para siempre", montando a sus ganadores y manteniendo su actual asignación de activos ? ¿O debería retroceder a sus posiciones anteriores, vender suficientes acciones para reducirlo al cincuenta por ciento, y agregar eso a sus inversiones de renta fija, ¿volver a subir ese porcentaje a cuarenta? O una vez más si invierte dinero adicional en sus ganadores, invirtiendo más en sus acciones y menos en bonos? Conoces el viejo adagio:la tendencia es tu amiga.

Pero quizás no debería esperar a que ocurra un desequilibrio significativo; ¿Sería mejor reequilibrar automáticamente su cartera a intervalos regulares?

Ciertamente, no hay una respuesta rápida y precisa a ninguna de estas preguntas. Metas individuales, alusiones personales, las situaciones y circunstancias deben sopesarse en cada decisión. Sensibilidades básicas, sin embargo, parecería sugerir que lo más prudente sería reequilibrar cada vez que su cartera se descentre sustancialmente, o te expone a más riesgo de lo que estás dispuesto a aceptar. Al hacerlo, obtienes el beneficio adicional de asegurar tus ganancias vendiendo lo que haya aumentado drásticamente, y también puede comprar otros valores a un precio más económico.

Como una cuestión de hecho, Los estudios han demostrado que reequilibrar una cartera cuando está a una buena distancia de su posición original parece funcionar mejor. Se siguieron varios tipos de técnicas de reequilibrio durante tres, cinco-, diez-, quince-, y períodos de veinte años. El más rentable fue el reequilibrio cuando hubo una desalineación del 7½ por ciento al 10 por ciento. En todos los horizontes de inversión, esta estrategia funcionó mejor que el reequilibrio anual. Sin embargo, si elige seguir una estrategia de tiempo preestablecido, el reequilibrio trimestral o semestral es probablemente demasiado frecuente; la estrategia de reequilibrio anual probablemente le dará el mejor resultado.

En la mayoría de los casos, Sería conveniente que el inversor reequilibrara sólo cuando su cartera alcanzara un nivel predeterminado de exposición al riesgo, en lugar de realizar los ajustes según el calendario. Esto tiene la ventaja de producir un rango más estrecho de posibles pesos de stock y también, en la mayoría de los casos, requiere menos reequilibrios.

Los consultores de inversión experimentados recomiendan reequilibrar una cartera conservadora anualmente, una cartera moderada cada seis meses, y una cartera agresiva cada tres meses. La lógica parece ser que las carteras agresivas se alejan de sus posiciones originales más rápido que las conservadoras. Si bien eso puede ser cierto, También se puede argumentar el razonamiento que dice, cuanto más conservador eres, cuanto más a menudo deba reequilibrar, para mantener estable su cartera y alineada con sus objetivos de inversión.