El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) para principiantes

los modelo de valoración de activos de capital (CAPM) es uno de los pilares fundamentales para iniciar la educación financiera para inversiones. Pronunciado ("CAP" - "M"), es un modelo de precios académico que también es utilizado por empresas de inversión profesionales de alto rango. Como cualquier otro concepto financiero académico, el modelo de fijación de precios de los activos de capital hace hincapié en las expectativas futuras de la inversión. Por lo tanto, Hay bastantes predicciones reflexivas que no obtienen buenos resultados en tiempos de cambios cíclicos y tiempos de turbulencia del mercado.

La formula

El modelo de precios de activos tiene una fórmula muy básica que es extremadamente intuitiva para que los principiantes la comprendan. Sin embargo, la parte más difícil de la fórmula no es el cálculo, sino llegar a un consenso razonable sobre la sustitución de los valores adecuados para las variables dentro de la fórmula. Debido a las variables utilizadas, todas las variables de la fórmula tienen valores que no son cien por ciento precisos, pero pueden ser estimaciones razonables.

Retorno esperado de CAPM =tasa libre de riesgo + (Beta * MRP)

Donde el rendimiento esperado de la inversión (activo) es la tasa libre de riesgo más el valor beta multiplicado por la prima de riesgo de mercado (MRP).

Tasa libre de riesgo

Dado que existen muchas tasas libres de riesgo diferentes, el valor variará un poco según el método utilizado para derivar la tasa libre de riesgo. La forma más fácil de derivar la tasa libre de riesgo es cotizar la tasa de la tesorería a 10 años y usarla como aproximación.

Otro método que es más preciso es mirar las tasas de futuros de las letras del tesoro a 30 días con aproximadamente un año hasta el vencimiento. Esto derivará en la tasa libre de riesgo anual que casi no tiene riesgo de incumplimiento a diferencia de la tesorería a 10 años.

Beta

El valor beta es un factor de sensibilidad o volatilidad del activo en comparación con el mercado en general. Donde el mercado más amplio tiene un factor beta de 1, el activo puede tener un valor negativo o un valor positivo mayor o menor que 1. Si es mayor que uno, la inversión es más volátil que el mercado en general. Para calcular la variable beta, necesita un historial de retornos de inversión semanales o mensuales en comparación con retornos de mercado más amplios durante el mismo período histórico.

La beta mide cómo, en comparación con el mercado en general, se mueve la inversión en conjunto. Tenga en cuenta, una acción con una correlación negativa con el mercado en general tendrá rendimientos de inversión negativos durante los rendimientos de mercado positivos, y viceversa.

Prima de riesgo del mercado

Esta es, con mucho, la variable más difícil de calcular porque requiere la predicción del rendimiento del mercado en general. Obviamente, si conociéramos el mercado y su tasa de rendimiento futura, no necesitaríamos el modelo de precios de activos en absoluto. Teóricamente el valor real del rendimiento esperado del mercado no es extremadamente importante, sin embargo, el número calculado para MRP es la variable más importante en el modelo de precios de activos de capital. Suponiendo que podemos usar un promedio de las predicciones del analista para el mercado en general, que está disponible en los periódicos de Barron's y el Financial Times, la prima de riesgo de mercado es simplemente el rendimiento esperado del mercado menos la tasa libre de riesgo.

Teóricamente