Definición de comercio de programas

La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) define programa de comercio como la compra o venta de una canasta de 15 o más acciones con un valor de mercado de $ 1 millón o más. Hoy dia, un intercambio de programas normalmente se lleva a cabo mediante un sistema informático vinculado directamente al sistema informático de un mercado. El comercio se produce automáticamente cuando la canasta de acciones alcanza un precio determinado. Este enfoque es el más utilizado por los fondos de cobertura o los grupos de capital privado con acceso a computadoras altamente sofisticadas. Debido a la velocidad de estas computadoras y al impacto de un comercio tan grande, el comercio del programa está regulado por cada mercado.

Supervisión del comercio del programa

El comercio de programas puede sesgar un mercado, causando problemas al inversor del día a día. Para supervisar este problema y proteger al inversor, la NYSE y otros mercados requieren un Informe diario de operaciones del programa (DPTR). Este informe revela todos los intercambios del programa realizados por una organización específica a diario. Todo dicho, El programa de operaciones puede representar entre un tercio y la mitad de todas las operaciones en un intercambio determinado a diario. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la NYSE tienen un gran interés en garantizar que estas operaciones se lleven a cabo de manera ética y responsable.

Manipulación de mercado

Antes de la introducción de los fondos de cobertura y el comercio computarizado sofisticado, el comercio de programas no era tan frecuente en el mercado. Sin embargo, con estos cambios en el panorama de la inversión, cada vez más grupos de inversión buscaban no beneficiarse del mercado, sino manipularlo para obtener beneficios. En lugar de seleccionar empresas de calidad e invertir en su futuro, muchos fondos de cobertura intentan predecir las fallas de las empresas y las burbujas del mercado. Lo hacen con fórmulas matemáticas, y estas fórmulas no están diseñadas para agregar capital al mercado en su conjunto. En lugar de, están diseñados simplemente para predecir cambios, obtenga ganancias y salga antes de que se pierdan las ganancias.

Críticas a la manipulación del mercado

Muchos economistas critican fuertemente el proceso de intercambio de programas y manipulación del mercado. Señalan que el poder adquisitivo de relativamente pocos grupos de inversión puede crear burbujas y manipular estadísticas que en realidad terminan perjudicando a la mayoría de los inversores en un mercado menos sofisticado. Como resultado de estas críticas, cada mercado restringe el momento y el lugar en que pueden ocurrir las transacciones del programa.

Bordillos comerciales

Las limitaciones en el uso del programa de negociación se denominan "restricciones comerciales". Si el promedio industrial Dow Jones cae un 10 por ciento, el comercio del programa en la Bolsa de Nueva York se detiene durante una hora completa. Si la caída es del 20 por ciento, el comercio del programa se detiene durante 2 horas completas. Finalmente, con una caída del 30 por ciento o más, el comercio del programa se detiene durante todo el día. Los bordillos de acuerdo con las caídas puntuales también pueden ocurrir según la hora del día en que ocurre la caída. Si una empresa de inversión inicia una operación de programa durante estos períodos de "bloqueo", probablemente será descubierto. De lo contrario, tendría que incluir el comercio en un DPTR y ser descubierto más tarde y sancionado por el intercambio. La falta de divulgación de una operación en el DPTR también resultaría en sanciones.