¿Qué es una nota de tipo flotante (FRN)?

Una nota de tasa flotante (FRN) es un instrumento de deuda cuya tasa de cupón está vinculada a una tasa de referencia como LIBORLIBORLIBOR, que es un acrónimo de London Interbank Offer Rate, se refiere a la tasa de interés que cobran los bancos del Reino Unido a otras instituciones financieras o las letras del Tesoro de los EE. UU. unos días hasta 52 semanas. índice. Por lo tanto, la tasa de cupón en una nota de tasa flotante es variable. Por lo general, se compone de una tasa de referencia variable + un margen fijo.

La tasa se ajusta mensual o trimestralmente en relación con el índice de referencia. El período de vencimiento de los FRN varía, pero normalmente está en el rango de dos a cinco años.

Los FRN son emitidos por gobiernos, así como empresas privadas e instituciones financieras. Los pagarés normalmente se negocian en el mercado extrabursátil (OTC) El mercado extrabursátil (OTC) es la negociación de valores entre dos contrapartes ejecutada fuera de los intercambios formales y sin la supervisión de un regulador de cambio. El comercio OTC se realiza en mercados extrabursátiles (un lugar descentralizado sin ubicación física), a través de redes de distribuidores.

Bono de tasa flotante vs.Bono vainilla simple

Un inversor puede comprar un pagaré de tasa flotante cuando espera que la tasa de interés de referencia aumente en un futuro próximo. En caso de aumento de tarifa, un FRN ofrece una ventaja sobre los bonos simples de vainilla. Los precios de los bonos simples de vainilla están inversamente relacionados con su rendimiento esperado, como se discute en el Curso de Fundamentos de Renta Fija.

El valor de los bonos simples de vainilla disminuye cuando la tasa de interés Tasa de interés Una tasa de interés se refiere a la cantidad cobrada por un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresado como un porcentaje del capital. Sube, y la mayor duración del bono conduce a mayores pérdidas en su valor. Sin embargo, el precio del pagaré de tipo variable no baja con un aumento de los tipos de interés. Los ajustes de la tasa de FRN le ayudan a mantener su valor. La elegante matemática detrás del concepto se explica en el Curso de matemáticas para finanzas corporativas.

Obtenga más información con el curso de conceptos básicos de renta fija de CFI

Riesgos de las notas a tipo flotante

FRN, especialmente los emitidos por los gobiernos, generalmente se consideran inversiones seguras. Sin embargo, Un posible inversor en dichos valores representativos de deuda debe ser consciente de los siguientes riesgos:

# 1 riesgo crediticio

Los pagarés de tasa variable pueden estar expuestos al riesgo de crédito / riesgo de incumplimiento. Dado que tanto los gobiernos como las entidades privadas pueden emitir FRN, un inversor debe evaluar cuidadosamente la solvencia crediticia del emisor.

# 2 riesgo de tasa de interés

Los pagos de cupones de FRN están vinculados a una tasa de referencia, por lo que se benefician de los aumentos de las tasas de interés. Sin embargo, no están completamente cubiertos del riesgo de tasa de interés, ya que existen múltiples tasas de interés de referencia, y un FRN normalmente está vinculado a solo uno.

Lecturas relacionadas

CFI ofrece el Analista de Valuación y Modelado Financiero (FMVA) ™ Conviértase en Analista de Valuación y Modelado Financiero Certificado (FMVA) ® La certificación Analista de Valuación y Modelado Financiero (FMVA) ® le ayudará a ganar la confianza que necesita en su carrera financiera. ¡Inscríbase hoy! programa de certificación para aquellos que buscan llevar sus carreras al siguiente nivel. Para obtener más información sobre temas relacionados, consulte los siguientes recursos:

• Precio de los bonos Precio de los bonos El precio de los bonos es la ciencia de calcular el precio de emisión de un bono en función del cupón, valor nominal, rendimiento y plazo hasta el vencimiento. El precio de los bonos permite a los inversores
• Tasa de cupón Tasa de cupón Una tasa de cupón es la cantidad de ingresos por intereses anuales pagados a un tenedor de bonos, basado en el valor nominal del bono.
• Tasa de interés anual efectiva Tasa de interés anual efectiva La tasa de interés anual efectiva (EAR) es la tasa de interés que se ajusta para la capitalización durante un período determinado. Simplemente pon, el efectivo
• Negociación de renta fija Negociación de renta fija La negociación de renta fija implica invertir en bonos u otros instrumentos de garantía de deuda. Los valores de renta fija tienen varios atributos y factores únicos que