Cómo funcionan los futuros de acciones

Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Valores de Nueva York el 8 de enero de 2020 en la ciudad de Nueva York. Mientras las tensiones con Irán continúan preocupando a los mercados globales, el promedio industrial Dow Jones abrió 7 puntos después de que los futuros cayeron más de 400 puntos el día anterior.

El mercado de valores de EE. UU. puede ser volátil. Pero futuros de acciones son una forma de cobertura sus inversiones para que ninguna fluctuación única del mercado, hacia arriba o hacia abajo, arruine su cartera.

La mejor manera de entender cómo funcionan los futuros de acciones es pensar en ellos en términos de algo tangible. Supongamos que es propietario de una empresa de palomitas de maíz y necesita comprar maíz para fabricar su producto. Todos los días hábiles, el precio del maíz sube y baja. Desea comprar maíz al precio más bajo posible para que pueda obtener la mayor ganancia cuando venda su producto terminado. Pero te das cuenta de que el precio del maíz hoy puede ser muy diferente al de dentro de un año. Así que entras en un contrato de futuros con un agricultor para comprar su maíz a un precio específico en una fecha futura determinada.

El agricultor también necesita ganar dinero, por lo que no aceptará un precio que esté muy por debajo del valor de mercado actual. Por lo tanto, acordará un precio justo para asegurarse de que ambos estén satisfechos con la transacción en un año. No será el precio más alto ni el más bajo, pero ninguno de los dos se verá afectado por las fluctuaciones drásticas del mercado.

Los futuros de acciones funcionan de la misma manera. Dos partes celebran un contrato para comprar o vender una cantidad específica de acciones por un precio determinado en una fecha futura determinada. La diferencia entre futuros de acciones y materias primas tangibles como el trigo, el maíz y la panceta de cerdo (la parte inferior del cerdo que se usa para hacer tocino) es que los contratos de futuros sobre acciones casi nunca se mantienen hasta la fecha de vencimiento. Los contratos se compran y venden en el mercado de futuros, que exploraremos más adelante, en función de sus valores relativos.

En los Estados Unidos, puede comprar y vender futuros sobre acciones individuales o futuros sobre índices bursátiles:contratos basados ​​en el rendimiento de un índice como el Dow Jones Industrial Average o el S&P 500.

Contratos de Futuros 101

Los comerciantes señalan ofertas en el pozo de opciones de trigo en la Bolsa de Comercio de Chicago.

Cuando compra o vende un futuro de acciones, no está comprando o vendiendo un certificado de acciones. Está celebrando un contrato de futuros de acciones:un acuerdo para comprar o vender el certificado de acciones a un precio fijo en una fecha determinada. A diferencia de una compra de acciones tradicional, nunca es dueño de las acciones, por lo que no tiene derecho a dividendos y no está invitado a las juntas de accionistas. En la inversión tradicional del mercado de valores, usted gana dinero solo cuando sube el precio de sus acciones. Con los futuros del mercado de valores, puede ganar dinero incluso cuando el mercado baja.

Así es como funciona. Hay dos posiciones básicas sobre futuros de acciones:largos y corto . La posición larga acuerda comprar las acciones cuando vence el contrato. La posición corta acuerda vender las acciones cuando expire el contrato. Si cree que el precio de sus acciones será más alto en tres meses de lo que es hoy, quiere ir largo. Si cree que el precio de las acciones será más bajo en tres meses, se quedará corto.

Veamos un ejemplo de ir en largo. Es enero y celebra un contrato de futuros para comprar 100 acciones de IBM a $50 cada una el 1 de abril. El contrato tiene un precio de $5,000. Pero si el valor de mercado de las acciones sube antes del 1 de abril, puede vender el contrato antes de tiempo para obtener una ganancia. Digamos que el precio de las acciones de IBM sube a $52 por acción el 1 de marzo. Si vende el contrato por 100 acciones, obtendrá un precio de $5200 y obtendrá una ganancia de $200.

Lo mismo ocurre con ir corto. Usted celebra un contrato de futuros para vender 100 acciones de IBM a $50 por acción el 1 de abril por un precio total de $5,000. Pero luego, el valor de las acciones de IBM cae a $ 48 por acción el 1 de marzo. La estrategia para ir en corto es volver a comprar el contrato antes de tener que entregar las acciones. Si vuelve a comprar el contrato el 1 de marzo, entonces paga $4,800 por un contrato que vale $5,000. Al predecir que el precio de las acciones bajaría, ganó $200.

Lo interesante de comprar o vender contratos de futuros es que solo paga un porcentaje del precio del contrato. Esto se llama comprar con margen . Un margen típico puede oscilar entre el 10 y el 20 por ciento del precio del contrato.

Usemos nuestro ejemplo de IBM para ver cómo se desarrolla esto. Si va largo, el contrato de futuros dice que comprará $ 5,000 en acciones de IBM el 1 de abril. Por este contrato, pagaría el 20 por ciento de $ 5,000, que es $ 1,000. Si el precio de las acciones sube a $ 52 por acción y vende el contrato en marzo por $ 5,200, entonces gana $ 200, una ganancia del 20 por ciento en su inversión de margen inicial. No está mal.

Pero las cosas también pueden salir mal. Si el precio de las acciones realmente baja y termina en $ 48 por acción el 1 de abril, entonces debe vender el contrato de $ 5,000 por $ 4,800, una pérdida de $ 200. Eso es una pérdida del 20 por ciento en su inversión de margen inicial. Si la acción cae considerablemente, es posible perder más que el precio de la inversión inicial. Es por eso que los futuros de acciones se consideran inversiones de alto riesgo.

Al comprar con margen, también debe tener en cuenta que su corredor de bolsa podría emitir una llamada de margen si el valor de su inversión cae por debajo de un nivel predeterminado llamado nivel de mantenimiento [fuente:Drinkard]. Una llamada de margen significa que tiene que pagarle a su corredor dinero adicional para llevar el valor del contrato de futuros al nivel de mantenimiento.

Ahora veamos algunas de las estrategias de inversión más comunes que utilizan futuros de acciones.

Estrategias de inversión en acciones futuras

Se produce una carrera loca en un pozo de Chicago Cattle Futures tras el descubrimiento de un brote de vacas locas en Iowa.

Los futuros de acciones individuales pueden ser inversiones riesgosas cuando se compran como valores independientes. Existe la posibilidad de perder una parte significativa de su inversión inicial con solo fluctuaciones mínimas del mercado. Sin embargo, existen varias estrategias para comprar futuros de acciones, en combinación con otros valores, para garantizar un retorno de la inversión general más seguro.

Una de las estrategias de futuros de acciones más efectivas se llama cobertura. . La idea básica de la cobertura es protegerse contra los cambios adversos del mercado tomando simultáneamente la posición opuesta en la misma inversión.

Digamos que usted compra una acción tradicional a $50. Para ganar dinero con esa acción, el precio tiene que subir con el tiempo. Pero eso no es necesariamente cierto con los futuros de acciones. Además de comprar las acciones, podría tomar una posición corta para vender las mismas acciones en el mercado de futuros en tres meses. De esta manera, incluso si el precio de sus acciones baja en tres meses, recuperará parte, o incluso más, del dinero en el mercado de futuros.

Otra forma de cubrir las inversiones en futuros de acciones es a través de algo llamado spread. . Un calendario difundir es cuando vas tanto en corto como en largo (lo que aprendimos antes) en el mismo futuro de acciones con dos fechas de entrega diferentes. Por ejemplo, podría celebrar dos contratos diferentes que involucren acciones de IBM. En el primer contrato, acepta vender 100 acciones después de un mes. En el otro contrato, acepta comprar 100 acciones después de seis meses. Con esta estrategia, puede ganar dinero tanto con pérdidas a corto plazo como con ganancias a largo plazo.

Un diferencial entre mercados implica ir en largo y en corto en dos futuros de acciones diferentes en un mercado relacionado, como compañías de gas y electricidad, con la misma fecha de entrega. La esperanza es que la pérdida de un futuro bursátil sea la ganancia del otro futuro bursátil.

Una técnica similar es un par emparejado difundir en el que celebra un contrato de futuros para comprar acciones de dos empresas directamente competidoras. La idea es que la pérdida de Microsoft es la ganancia de Apple y viceversa. Si esto sucediera siempre, sus inversiones siempre alcanzarían el punto de equilibrio. La esperanza es que un futuro supere al otro sin causar necesariamente el mismo daño a la competencia.

Si la cobertura y los diferenciales reducen el riesgo asociado con la inversión en futuros de acciones, entonces especular lo aumenta sustancialmente. Con la especulación, un inversor busca sacar provecho rápidamente de las fluctuaciones del mercado. Al invertir con margen con grandes cantidades de dinero, el especulador intenta predecir movimientos a corto plazo en los precios de las acciones para obtener la máxima ganancia.

¿Cuáles son algunas de las ventajas y desventajas de los futuros sobre acciones en relación con las acciones tradicionales?

Futuros sobre acciones frente a acciones tradicionales

Los comerciantes de la Bolsa Mercantil de Chicago lanzan confeti para indicar el final del año comercial.

La principal ventaja de los futuros de acciones es la capacidad de comprar con margen. Invertir con margen también se denomina apalancamiento , ya que está utilizando una cantidad de dinero relativamente pequeña para aprovechar una gran cantidad de acciones. Por ejemplo, si tiene $1200 para invertir, es posible que pueda comprar solo 10 acciones de IBM. Pero con los mismos $1200, puede comprar un contrato de futuros por 50 acciones de IBM.

Es cierto que también puedes comprar acciones tradicionales con margen, pero el proceso es mucho más complicado. Al comprar acciones con margen, esencialmente está tomando un préstamo de su corredor de bolsa y utilizando las acciones compradas como garantía. También tiene que pagar intereses a su corredor por el préstamo. La diferencia con los futuros de acciones es que no está comprando acciones reales, por lo que el pago del margen inicial es más un depósito de buena fe para cubrir posibles pérdidas.

También es mucho más fácil quedarse corto con un futuro de acciones que quedarse corto con las acciones tradicionales. Para ir en corto en un contrato de futuros, paga el mismo margen inicial que para ir en largo. Ir corto en acciones requiere que venda las acciones antes de que técnicamente las posea. Para hacer eso, primero debe pedir prestadas las acciones a su corredor. Incurrirá en tarifas de préstamos de intermediarios y pagos de dividendos.

Los futuros de acciones ofrecen una gama más amplia de inversiones creativas que las acciones tradicionales. La cobertura con futuros de acciones, por ejemplo, es una forma relativamente económica de cubrir sus espaldas en compras de acciones riesgosas. Y para los inversores de alto riesgo, nada es tan potencialmente lucrativo como especular en el mercado de futuros.

Pero los futuros de acciones también tienen claras desventajas. El factor de alto riesgo de un futuro de acciones puede ser tan peligroso como lucrativo. Si inviertes en acciones, lo peor que puede pasar es que las acciones pierdan absolutamente todo su valor. En ese caso, pierde el monto total de su inversión inicial. Con los futuros de acciones, dado que está comprando con margen, existe la posibilidad de perder su inversión inicial total y terminar debiendo aún más dinero.

Además, dado que en realidad no posee ninguna de las acciones que está negociando con contratos de futuros, no tiene derechos de accionista con la empresa. Debido a que no posee una parte de la empresa, no tiene derecho a dividendos ni derechos de voto.

Otra desventaja de los futuros de acciones es que sus valores pueden cambiar significativamente día a día. Este no es el tipo de seguridad que puede comprar en enero y verificar el precio una vez al mes. Con un título de riesgo tan alto, existe la posibilidad de que el valor de su contrato de futuros caiga como una patata caliente de un día para otro. En ese caso, su corredor podría emitir una llamada de margen, que discutimos anteriormente. Si no responde lo suficientemente rápido a la llamada, el contrato se liquidará por su valor nominal [fuente:Drinkard].

En la siguiente sección, analizaremos algunos de los diferentes métodos para comprar y vender futuros de acciones.

Cómo comprar y vender futuros de acciones

La mayoría de las personas hacen bien en dejar sus inversiones en futuros de acciones en manos de un corredor de confianza.

Los futuros de acciones individuales se negocian en la bolsa OneChicago, una bolsa completamente electrónica. Inversores individuales, también llamados traders de día , pueden usar servicios basados ​​en la web para comprar y vender futuros de acciones desde sus computadoras domésticas. Docenas de compañías ofrecen cuentas de corretaje en línea a individuos con tarifas pequeñas, como $0.75 por contrato de futuros, por cada transacción.

El comercio diario de futuros de acciones debe limitarse a los inversores que tienen un conocimiento profundo de cómo funcionan los mercados y los riesgos involucrados en la compra de valores con margen. Si está preparado para el desafío, prepárese para dedicar un tiempo considerable a investigar posibles compras de acciones y mantener los márgenes en todos los contratos de futuros existentes. Debes estar dispuesto a invertir muchas horas todos los días monitoreando los precios de tus inversiones para saber cuál es el mejor momento para vender o comprar. Esto no es como el comercio diario de acciones, donde los cambios de precios generalmente ocurren a un ritmo más lento.

Una opción más conservadora sería abrir una cuenta administrada con una firma de corretaje de acciones. Busque corredores e investigue. Necesita encontrar a alguien que comprenda claramente sus objetivos de inversión. Una vez que establezca una cuenta, esta persona estará comerciando activamente con su dinero. En la mayoría de las relaciones entre corredores e inversores, el corredor recibe autorización para comprar y vender futuros sin autorización directa para cada operación. La ventaja es que el corredor está bien versado en las estrategias de inversión más efectivas para futuros de acciones. La desventaja es que tendrás que pagar una tarifa de administración por sus servicios.

Una estrategia aún más conservadora para invertir en futuros de acciones es utilizar un grupo de materias primas . Funciona como un fondo mutuo, donde un gran grupo de inversionistas juntan su dinero en la misma cartera. El fondo o grupo es administrado por un equipo de corredores con experiencia en el producto en particular, como futuros de acciones. Los grupos de productos básicos se consideran más seguros que una cuenta administrada individual porque los inversores individuales no son responsables de las llamadas de margen [fuente:Drinkard].

Para obtener mucha más información sobre inversiones y finanzas personales, siga los enlaces en la página siguiente.

Fuentes

• Bebedor, Tom. Investopedia. "Inspección de futuros de acciones individuales". http://www.investopedia.com/articles/optioninvestor/06/SingleStockFutures.asp
• Thachuk, Rick. AllBusiness.com. "Comercio de futuros de acciones individuales". 1 de marzo de 2001 http://www.allbusiness.com/personal-finance/investing-trading-futures/760372-1.html
• Money.net. "Futuros de acciones individuales" http://www.money.net/custserv/ssf_basics.php
• Investopedia. "Fundamentos de futuros:cómo operar" http://www.investopedia.com/university/futures/futures6.asp
• Investopedia. "Fundamentos de futuros:los jugadores" http://www.investopedia.com/university/futures/futures3.asp
• Investopedia. "Fundamentos de futuros:estrategias" http://www.investopedia.com/university/futures/futures5.asp