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Período de recuperación:definición, cálculo e importancia

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Anteriormente hemos analizado el hecho de que el valor actual neto (VAN) se considera el estándar de oro cuando se trata de la toma de decisiones financieras. Si un proyecto tiene un VAN mayor que cero, entonces se supone que es un proyecto financieramente viable y la empresa debe invertir sus recursos en ese proyecto; de lo contrario, el proyecto debe rechazarse.

Pero el VPN no es la única métrica que podemos utilizar para tomar esta decisión sobre aceptar o rechazar un proyecto. El período de recuperación es otra de esas métricas. En este artículo discutiremos la base conceptual del período de recuperación y luego veremos sus desventajas.

Período de recuperación

El período de recuperación básicamente presta atención a la velocidad a la que los flujos de efectivo posteriores recuperarán la inversión inicial realizada en un proyecto. El proyecto que ayuda a recuperar la inversión más rápidamente se considera el mejor proyecto y es aquel al que la empresa debe dedicar sus recursos.

Ejemplo:

Digamos que hay 2 proyectos A y B. Ambos requieren un desembolso igual de $2000. El proyecto A devuelve $1500 en el año 1, $500 en el año 2 y $500 en el año 3. El proyecto B, por otro lado, paga $750 durante 4 años consecutivos.

Entonces, en este caso, si usáramos la regla del período de recuperación. Podríamos considerar el periodo en el que se recupera la inversión inicial de $2000. En el caso del Proyecto A, lo recuperamos en 2 años mientras que en el caso del Proyecto B requiere 3 años. Entonces, de acuerdo con la regla de recuperación de la inversión, el proyecto A es mejor que el proyecto B y la empresa claramente debe dedicar sus recursos finitos al proyecto A antes de decidir si emprender o no el proyecto B.

Ahora bien, esta decisión podría ser errónea por un par de razones:

En primer lugar, solo estamos calculando el tiempo que lleva recuperar la inversión inicial que hicimos. Al hacerlo, estamos ignorando todos los flujos de efectivo que ocurren después de que la inversión inicial se haya recuperado por completo. En el ejemplo anterior, el proyecto A paga un total de $2500, mientras que el proyecto B paga un total de $3000 a lo largo de su vida. Sin embargo, nuestros criterios de decisión nos hicieron ignorar esto y elegir el Proyecto A. Por lo tanto, utilizar el período de recuperación como criterio de decisión podría llevarlo a ignorar proyectos que pagan más lentamente pero que, de hecho, pagarían más y, por lo tanto, agregarían más valor a la empresa.
En segundo lugar, se consideró que el valor monetario de todos los flujos de efectivo ocurridos en todos los años era el mismo. Esto significa que implícitamente estamos diciendo que el valor de un dólar recibido en el año 1 es el mismo que el valor recibido en el año 4 o 5. Sabemos que este no es el caso. El valor real del dinero sigue disminuyendo a medida que pasa el tiempo. Además, también ignoramos el costo de oportunidad del dinero que podríamos haber ganado si hubiéramos recibido el efectivo antes.

Para superar la segunda limitación de ignorar el valor temporal del dinero, a menudo se utiliza una medida modificada del período de recuperación llamada período de recuperación descontado. Esta medida aún no supera el hecho de que el período de recuperación no tiene en cuenta los flujos de efectivo después de que se ha recuperado la inversión inicial. Esta es la razón por la que el período de recuperación no es una métrica perfecta y por la que el VPN conduce a mejores decisiones.

Período de recuperación:definición, cálculo e importancia

Artículo escrito por

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, fundador de Management Study Guide (MSG), se graduó en comercio por la Universidad de Delhi y tiene un MBA del prestigioso Institute of Management Technology (IMT). Siempre ha sido alguien profundamente arraigado en la excelencia académica e impulsado por un deseo incesante de crear valor. Recientemente, fue honrado con el premio "Más aspirante a emprendedor y coach de gestión de 2025 (Premios Blindwink 2025)", un testimonio de su arduo trabajo, visión y el valor que MSG continúa brindando a la comunidad global.

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