Burbuja de IA:riesgos y posible corrección del mercado

Algunas de las empresas tecnológicas más grandes del mundo han aumentado su valor durante el último año. A medida que la IA evoluciona a buen ritmo, hay esperanzas de que mejore vidas de maneras que la gente nunca podría haber imaginado hace una década, en sectores tan diversos como la atención sanitaria, el empleo y los descubrimientos científicos.

OpenAI vale ahora 500 mil millones de dólares (373 mil millones de libras esterlinas), en comparación con los 157 mil millones de dólares del pasado octubre. Otra empresa, Anthropic, casi ha triplicado su valoración. Pero el Banco de Inglaterra ha advertido ahora de una posible “corrección” rápida debido a su preocupación por estas asombrosas subidas de valoración.

La pregunta es si estos valores son realistas o se basan en exageraciones, entusiasmo y optimismo infundado sobre el potencial de la IA. En pocas palabras, ¿el valor actual de la IA es producto de lo que hará en el futuro o de lo que la gente espera que haga? En última instancia, sólo sabremos realmente si se trata de una burbuja si estalla, aunque las señales de advertencia son evidentes hoy.

En retrospectiva, muchas cosas que suceden en una burbuja pueden parecer excesivamente optimistas. Si se toman muchos titulares y se reemplaza la palabra IA por la palabra computadoras, a menudo suena mucho más ingenuo.

Pero predecir el camino del cambio tecnológico es difícil. En el año 2000, el Daily Mail declaró que Internet podría ser una moda pasajera. Sólo unos meses antes, el boom de las puntocom había alcanzado su punto máximo.

Es posible que una burbuja explote no cambie el final del viaje. Internet no fue una moda pasajera. Sin embargo, las burbujas son extremadamente perturbadoras y afectan a las personas de maneras muy reales. Las acciones caen, las pensiones sufren, el desempleo aumenta y la inversión se desperdicia. El verdadero potencial se ve desplazado por la exageración y la manía de centrar todas las inversiones en un pequeño número de acciones y empresas.

En este momento tenemos la primera señal de una burbuja:un rápido aumento de las valoraciones. Si estos corrigen y caen tendremos una burbuja. Si estas valoraciones continúan aumentando, podríamos estar viendo un nuevo mercado sostenido y centrado en la tecnología del futuro.

Por supuesto, es posible que estas valoraciones se estabilicen. Lo que suceda entonces depende de si la gente ha invertido con la creencia de que los precios siempre subirán.

Consideremos una situación en la que la gente cree –como lo hace el Banco de Inglaterra– que las valoraciones de las empresas de IA pueden estar “exageradas”. Es útil considerar en qué se basan estas valoraciones. La inversión es simplemente una apuesta a que la IA aumenta la rentabilidad de las empresas involucradas. Estas valoraciones masivas son apuestas a que la IA aumentará enormemente la rentabilidad futura.

En algunos casos, se trata de apuestas a que la IA mejorará sus capacidades hacia algún tipo de “superinteligencia artificial” que pueda hacer todo lo que un humano puede hacer, o más. Esto podría elevar el nivel de vida de todos los habitantes de la Tierra. El destacado científico informático Stuart Russell estima el valor de esto en 14 mil billones de dólares; los inversores también están comprando derechos sobre ese resultado.

Si los inversores empiezan a temer que los beneficios de la IA no se materialicen, intentarán recuperar su dinero. Esta comprensión puede aparecer de forma bastante repentina y puede ser motivada por acontecimientos aparentemente menores. No se necesita una aguja grande para hacer estallar una burbuja.

El entusiasmo por el fácil acceso a Internet en la década de 1990 alimentó la burbuja de las puntocom. Gorodenkoff/Shutterstock

Un artículo estadounidense publicado en marzo de 2000 advertía que las empresas de Internet se estaban quedando rápidamente sin dinero. Esto hizo que muchas personas repensaran sus inversiones

En esta etapa de la burbuja, el entusiasmo por la inversión se había extendido a los inversores comunes. Estas personas normales equilibraban su miedo a perderse algo con el miedo a estar invirtiendo en algo nuevo sobre lo que no sabían mucho. Para muchos, un artículo en una revista popular que sugería que podrían haber cometido un error inclinó la balanza hacia la precaución. Comenzaron a vender sus acciones de las puntocom.

En busca de ganancias

A algunos les puede sorprender que, a pesar de sus crecientes valoraciones, OpenAI todavía no genere ganancias. Es posible que se necesiten diez veces más ingresos para hacerlo.

Una valoración de 500.000 millones de dólares es bastante para una empresa que, según se informa, perdió 7.800 millones de dólares en el primer semestre de este año. Parte de este valor parece surgir de un nuevo acuerdo entre OpenAI y Nvidia en el que Nvidia invertirá en OpenAI y OpenAI comprará chips de Nvidia. Esta financiación circular mantiene todo a flote por ahora, pero en algún momento los inversores necesitarán ver rentabilidad.

En general, las empresas de IA no parecen ser rentables en este momento. Los inversores no están invirtiendo su dinero en las pérdidas actuales:están apostando por un futuro de IA.

Por supuesto, es perfectamente factible que las empresas de IA desarrollen modelos de negocio para aumentar su rentabilidad. OpenAI está explorando opciones publicitarias y permitiendo que los chatbots recomienden productos.

Usar IA para transmitir estos mensajes es una opción viable, aunque tendrán que evitar los trucos y manipulaciones asociados con las plataformas en línea, como cuando los sitios web de hoteles anuncian que las habitaciones están a punto de agotarse. Creemos que la IA puede aumentar el poder de estas manipulaciones y nos preguntamos qué tan persuasivos pueden ser los chatbots en sus recomendaciones.

Sin embargo, los cuatro grandes –Meta, Alphabet, Microsoft y Amazon– están gastando este año el equivalente al PIB de Portugal en infraestructura de IA. Esto no es una inversión en nuevos anuncios dirigidos, es una inversión en un futuro de IA. La burbuja estallará cuando este futuro esté en duda.