Las cuatro conclusiones más importantes de la temporada de ganancias del tercer trimestre

Estamos a punto de terminar la temporada de ganancias del tercer trimestre, aproximadamente el 92% del S&P 500 informó al 15 de noviembre.

Para el índice en su conjunto, Se espera que las ganancias corporativas del S&P 500 hayan disminuido levemente en el trimestre según Refinitiv. y los analistas esperan un crecimiento de las ganancias del -0,4%. A nivel de empresa individual, sin embargo, Como era de esperar, los resultados superaron las expectativas, con el 74,6% de las empresas de S&P superando las estimaciones de los analistas de consenso (eso está en línea con la cifra del 74,8% de los dos primeros trimestres de 2019).

Los resultados fueron un poco más pesimistas en lo que respecta a los ingresos. Si bien se espera que los ingresos del S&P 500 hayan aumentado un 3.8% en el trimestre, solo el 58% de las empresas superó las expectativas de los analistas, mientras que el 42% falló.

Con solo 39 empresas del S&P 500 que aún no han informado los resultados del tercer trimestre, aquí están las conclusiones más importantes:

1) La energía arrastró el mercado hacia abajo

Como ha sido el caso desde hace varios trimestres, Los resultados del sector energético siguen pesando sobre el índice. Según Refinitiv, eliminar la energía mejoraría la tasa de crecimiento de las ganancias del S&P 500 en el tercer trimestre del -0,4% al 2,2% y mejoraría el crecimiento de los ingresos del 3,8% al 5,2%.

Solo el 53% de las empresas de energía en el S&P 500 superaron la estimación de ganancias de los analistas en el tercer trimestre, solo el sector inmobiliario lo hizo peor.

2) Los bienes raíces y los materiales también tuvieron malos resultados.

En lo que respecta a las ganancias en comparación con las estimaciones de los analistas, los bienes raíces se desempeñaron especialmente mal. Solo el 53% de las empresas inmobiliarias en el S&P 500 superaron la estimación en el tercer trimestre, por debajo del 68% en el segundo trimestre y el 75% en el primer trimestre.

Mientras tanto, los materiales tuvieron su peor presentación desde al menos 2017, con solo el 57% de las empresas de materiales superando las expectativas en el tercer trimestre. Esa cifra es inferior al 74% del segundo trimestre y al 73% del primer trimestre. Por el lado de los ingresos, solo el 28% de las empresas de materiales tuvieron sorpresas positivas en sus ingresos, el segundo peor resultado de cualquier sector (los servicios públicos fueron los peores, con solo el 14% de las empresas con sorpresas positivas en los ingresos).

3) La atención médica y la tecnología fueron los puntos brillantes

Por ganancias, 87% de las empresas de atención médica de S&P obtuvieron ganancias en el tercer trimestre, solo superado por el 89% de los productos básicos de consumo. Sobre los ingresos, 82% del sector de la salud superó las expectativas, más que cualquier otro sector.

Esa tendencia se refleja en la Fondo SPDR del sector selecto de atención médica (XLV). De los 10 componentes principales, ocho superan la estimación de consenso tanto para las ganancias como para los ingresos ( Laboratorios Abbott reportó ganancias en línea y una leve pérdida de ingresos, y Medtronic no informa hasta el 20 de noviembre).

El sector de la tecnología también tuvo un buen desempeño:el 86% de las empresas registraron ganancias y el 74% registró ganancias. Sin embargo, aunque la gran mayoría de las empresas superó las expectativas de los analistas, no todo el mundo parece haber hecho lo suficiente para satisfacer las altas expectativas de Wall Street. Cisco Systems (CSCO) y NVIDIA (NVDA) se encuentran entre las participaciones tecnológicas más grandes que han superado las estimaciones de ganancias, pero también informan una guía débil del cuarto trimestre, lo que lleva a una presión de venta en sus acciones.

4) Mirando hacia el cuarto trimestre

De las 83 empresas de S&P que han proporcionado orientación prospectiva hasta ahora, 58 dieron una guía de BPA del cuarto trimestre por debajo de las estimaciones de los analistas, mientras que 25 dieron una guía por encima de las estimaciones. Esa división coincide aproximadamente con el cuarto trimestre de 2018 y el promedio desde 1997.

En términos de crecimiento de las ganancias, Los analistas continúan siendo bajistas. El crecimiento estimado de las ganancias del S&P 500 para el cuarto trimestre de 2019 se ubica en 0.2%, por debajo de la estimación del 11,5% a principios de 2019.

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