Utilización del rendimiento del capital empleado (ROCE)

Rendimiento del capital invertido es un tipo de múltiplo de valoración que suelen utilizar los inversores para valorar empresas. Este índice proporciona una indicación más precisa de la rentabilidad de una empresa que algunos de los otros índices que se utilizan comúnmente por este motivo. Estos son los conceptos básicos del rendimiento del capital empleado.

Rendimiento del capital invertido

El rendimiento del capital empleado es una medida de cuánto dinero aporta la empresa, en relación con la cantidad de capital que ha empleado. Para calcular el rendimiento del capital empleado, tomaría los ingresos netos de la empresa y los dividiría por el capital empleado. Para calcular el capital empleado, puede agregar los pasivos de deuda promedio y el capital contable promedio. En lugar de ingresos netos, a algunas personas también les gusta usar los ingresos operativos de una empresa como numerador de esta ecuación.

Lo que te dice

Esta relación puede proporcionarle una buena idea de qué tan eficiente es una empresa con el capital que ha utilizado. Otras proporciones pueden considerar factores similares, pero esta relación toma en consideración la deuda y el capital social. Esto le da una visión más realista de cómo le está yendo a la empresa porque está tomando en consideración todos los factores importantes.

Usando la relación

Si realiza este cálculo y obtiene un número, este número no necesariamente le dice todo lo que necesita saber. Para utilizar esta relación, necesitas poder compararlo con algo. Cuando usa este número, debe compararlo con otras empresas que pertenecen a la misma industria que la empresa que está buscando. Al comparar esta relación con otras empresas, podrás ver cómo les está yendo en comparación con otras empresas que tienen situaciones similares. Si lo compara con otras empresas que no pertenecen a la misma industria, no obtendrá una idea tan clara de cómo le está yendo a la empresa. Algunas industrias son más intensivas en capital que otras, lo que puede sesgar la comparación.

Posibles inconvenientes

Aunque esta es una proporción útil para usar cuando se mira a una empresa, no es perfecto de ninguna manera. Existen algunos posibles inconvenientes que debe tener en cuenta al utilizar esta herramienta. Por ejemplo, algunos críticos han señalado que esta relación favorece a las empresas más antiguas que han existido durante varios años sobre las nuevas empresas, incluso si las nuevas empresas podrían estar mejor. Esto se debe a que las empresas más antiguas han podido depreciar sus activos durante más tiempo y esto afectará el índice a su favor.

La inflación también puede tener un impacto en el rendimiento del capital empleado. La inflación podría aumentar potencialmente la cantidad de ingresos netos, pero no necesariamente afectará el valor en libros de los activos de la empresa.