¿Mejor perspectiva de acciones? Sigue el dinero

Es posible que no intercambie divisas, pero debes saber lo que están haciendo. ¿Por qué? Porque el dolar el yen y otros cuentan la historia de nuestra economía global en tiempo real.

Hay muchos mercados "grandes" a nuestro alrededor, en términos de cambio de manos de dinero, acciones negociadas, o lo que sea. El mercado de valores de Estados Unidos es grande. Luego está el mercado de divisas, lo que hace que todo lo demás parezca una manada de Munchkins. Aproximadamente $ 5,3 billones negociados en los mercados de divisas mundiales todos los días en 2013, según el Banco de Pagos Internacionales. Eso es "billón" con una "t".

Para inversores de capital, Hay muchas pepitas de conocimiento del mercado de divisas que pueden informar su estrategia. En otras palabras, puede ver divisas sin comerciar con ellas. No estamos hablando de echar un vistazo rápido a los tipos de cambio antes de volar a París para sus vacaciones de verano. Vamos a profundizar un poco más. Aquí hay algunos factores a tener en cuenta.

Dólar / EE. UU. Correlación de acciones

Cuando se trata de forex, todavía se trata de los Benjamins. El dólar sigue siendo la "moneda de reserva" del mundo, y el desempeño de casi cualquier otra unidad monetaria importante se mide frente al dólar.

Durante muchos años, un dólar fuerte generalmente coincidía con un mercado de valores estadounidense fuerte. Los inversores pensaron que, dada la economía estadounidense generalmente robusta y el poder adquisitivo de sus ciudadanos, Podrías comprar aquí y vender más tarde con una ganancia. Pero esa relación cambió hace aproximadamente una década, unos años después de la llegada del euro. Luego tuvimos la crisis financiera de 2008 y la política de tasa de interés cercana a cero de la Reserva Federal, que alteró la ecuación.

FIGURA 1:CONEXIÓN A TIERRA GREENBACK. El índice del dólar estadounidense (ticker $ USD), una medida frente a otras seis monedas principales, bajó alrededor del 5% respecto al año pasado ya principios de mayo alcanzó el punto más bajo desde septiembre de 2012. Fuente:TD Ameritrade. Solo con fines ilustrativos.

"El dólar y las acciones solían estar bastante bien correlacionados, "Dijo Ryan Campbell, Entrenador de educación, TD Ameritrade. "Ahora, generalmente hablando, si el dólar está débil, las existencias subirán. Este es uno de los argumentos de que el crecimiento del mercado de valores en los últimos tres años es un crecimiento inflado, y no 'real' ".

En efecto, a medida que el índice Standard &Poor's 500 subió a máximos históricos este año, un 13% más en los últimos 12 meses, el dólar se erosionó frente al euro y otras contrapartes importantes. El índice del dólar estadounidense, que se puede encontrar en tdameritrade.com, cayó alrededor del 5% durante el mismo período (ver figura 1).

La aparente inversión de la correlación del dólar con las acciones estadounidenses puede reflejar, al menos en parte, que la Fed mantuvo las tasas de referencia a corto plazo cercanas a cero durante más de cinco años. Dijo Campbell. Eso redujo el atractivo de muchos bonos y otros activos de renta fija y llevó a los inversores a buscar mayores rendimientos para invertir dinero en acciones.

Conociendo FX

El mercado de divisas es el mercado más grande del mundo y tiene muchas partes móviles. Una forma de abordarlo es a través de las bolsas de futuros estadounidenses reguladas, que ofrecen contratos que siguen de cerca a la libra esterlina, Peso mexicano y otras monedas.

Campbell sugirió vigilar el dólar / euro en busca de pistas sobre posibles movimientos en el mercado de valores de EE. UU. A mediados de mayo se necesitaron alrededor de $ 1.37 para comprar un euro, y el dólar estaba aproximadamente un 6,5% más débil que el año anterior. A principios de mayo, el dólar tocó $ 1.393, su punto más débil desde septiembre de 2011.

Si el euro sube frente al dólar, Los datos de correlación recientes indican que las acciones de EE. UU. seguirán su ejemplo, aunque eso no está garantizado considerando los muchos otros factores que afectan los precios de las acciones. Puede aplicarse una dinámica similar si el euro cae, Dijo Campbell. "Esto es importante en este momento porque el dólar / euro está luchando con niveles de resistencia a largo plazo" por encima de $ 1,40, añadió (ver figura 2).

FIGURA 2:VIAJE EURO. El euro ha ganado frente al dólar estadounidense durante más de un año, alcanzando recientemente su punto más fuerte desde septiembre de 2011, por encima de $ 1.39 (flecha amarilla); este gráfico refleja un índice basado en el par dólar / euro (ticker $ EUU). Fuente:TD Ameritrade. Solo con fines ilustrativos.

Huella global

Eche un vistazo a su estado de cuenta. ¿Ve alguna empresa que tenga su sede en los EE. UU. Pero que haga muchos negocios en el extranjero? Europa, Sudamerica, etc.? Si es así, ya estás en el mercado de divisas, en una forma de hablar.

Esto puede complicarse llevándonos a las fluctuaciones de múltiples monedas y tipos de impuestos corporativos arcanos en diferentes países. Pero hablando en términos generales, si una empresa con sede en EE. UU. genera una parte de sus ventas fuera del país, decir, en Europa, luego debe convertir esos ingresos de euros (u otra moneda europea) en dólares cuando traiga el dinero a casa. Por lo tanto, los tipos de cambio de divisas tienen un impacto en los resultados de la empresa, y, hasta cierto punto, el precio de la acción.

Dado que el dólar / euro está vinculado a enormes, economías en su mayoría estables, por lo general, no hace grandes cambios de un trimestre a otro, por lo que cualquier impacto en los resultados de la empresa suele ser mínimo, tal vez unos pocos centavos por acción cada trimestre. Todavía, si está invirtiendo en multinacionales, Verifique los informes de ganancias recientes para ver si hay notas sobre "fluctuaciones monetarias" y el efecto en los márgenes y otras métricas financieras, positivo o negativo. Busque también referencias a la exposición de divisas de "cobertura" para ver qué pasos, Si alguna, las empresas están tomando medidas para gestionar este tipo de riesgo. Es más, Tenga en cuenta que la debilidad del dólar puede hacer que a algunas empresas estadounidenses les resulte más costoso comprar materias primas o servicios de otros países con monedas más fuertes.

Volviéndose japonés

El dólar / yen es uno de los pares de divisas más negociados y más seguidos. llevando consigo una compleja mezcla de historia, la política y las relaciones comerciales entre dos de las naciones más prósperas del mundo. Puede ser una dinámica fascinante de seguir.

Considere el dólar / yen como un sustituto del apetito por el riesgo del mercado global:un señal de riesgo ”. Dadas las tasas bajísimas de Japón, Las inversiones basadas en yenes se consideran de bajo rendimiento pero seguras. Eso significa que el yen a menudo se recupera cuando los inversores gravitan hacia Japón en busca de un refugio seguro durante los tumultuosos mercados. En cambio, el yen se debilita cuando los inversores están dispuestos a correr más riesgos en países que ofrecen mayores rendimientos.

A mediados de mayo un dólar compró unos 101,5 yenes. Todavía, el dólar se ha apreciado un 32% frente al yen desde principios de 2012, que refleja en gran medida la rebaja de tipos del Banco de Japón, esfuerzos de impresión de dinero para poner en marcha una economía mediocre.