Introducción a la cobertura delta

Si ha negociado opciones antes, es posible que hayas escuchado el término cobertura delta . Las variables analíticas más seguidas para las opciones son delta, theta, vega, rho y gamma. Delta es el símbolo griego del cambio, y en finanzas, el término significa la sensibilidad al precio de la opción con respecto al instrumento subyacente.

La cobertura delta es una técnica utilizada por los profesionales que negocian opciones a diario porque negociar en un pozo de opciones requiere muchas transacciones; el delta total es la exposición total del comerciante profesional.

Valor delta

El significado de delta neutral es un delta de 0, lo que significa que no importa cómo se mueva el instrumento subyacente, las opciones no cambiarán en el valor de la cartera.

Una mejor interpretación del delta es la probabilidad de que esté en el dinero. Si es una opción económica, lo más probable es que tenga una probabilidad del 50 por ciento de estar en el dinero. Normalmente, un delta en dinero es 0.50.

La forma de equilibrar el delta es comprar y vender opciones de compra y venta, lo que sea favorable. Las llamadas tienen deltas positivos, y las put tienen deltas negativas. Llevar, por ejemplo, el operador de opciones que tiene una cartera completa con el delta igual a 2,25. La opción de compra que haría neutral este delta de cartera podría ser, por ejemplo, el que tiene un delta de 0,75. ¿Qué debe hacer el operador de opciones? En este caso, el operador de opciones debe escribir tres de estas llamadas delta del 75 por ciento. ¿Qué pasa con una opción de venta con un delta del 75 por ciento? Bien, en este caso, compraría tres de estas opciones de venta.

Los traders profesionales utilizan las herramientas analíticas para mantenerse actualizados a medida que el mercado se mueve durante las horas de negociación. Eso significa que durante la mitad de la sesión, si el delta fuera, por ejemplo, 0,03, el comerciante sería esencialmente delta neutral. Si el delta de la cartera es 1 o superior, la cartera no es delta neutral. Eso significa que el operador profesional tiene que realizar ajustes en la cartera para acercar el delta a cero.

Delta Neutral

Cuando la cartera está cerca de cero delta, el comerciante profesional no tiene que preocuparse por los cambios en el mercado; la cartera está cerca del delta neutral. Con eso dicho, el trader profesional puede optar por un sesgo largo o corto siempre que crea que existe una oportunidad de obtener beneficios. Una vez que se establece el sesgo, la cartera está expuesta a los cambios del mercado. Por ejemplo, cuando el delta es igual a 1, eso significa que la cartera de opciones cambiará en valor igual al del instrumento financiero subyacente. Lo mismo se aplica cuando el delta es negativo 1 para un sesgo de mercado bajista.

Finalmente, La cobertura delta puede volverse más complicada cuando el comerciante tiene en cuenta el riesgo gamma. Esto requiere cobertura gamma, que es la misma idea, solo basa las transacciones en hacer que la gamma se acerque a cero.