Opción al pasado

¿Qué es una opción al pasado?

Una opción retrospectiva permite al tenedor ejercer una opción al precio más beneficioso del activo subyacente, durante la vida de la opción.

Conclusiones clave

• Las opciones al pasado son opciones exóticas que permiten al comprador minimizar el arrepentimiento.
• Las opciones al pasado solo están disponibles "sin receta" (OTC) y no en ninguno de los principales intercambios.
• Las opciones retrospectivas son costosas de establecer y las ganancias potenciales a menudo se anulan por los costos.
• La opción de retroceso de huelga fija resuelve el problema de salida del mercado:el mejor momento para salir, mientras que la opción de retroceso de la huelga flotante resuelve el problema de entrada al mercado, el mejor momento para hacerlo.

Comprensión de las opciones de conversión

También conocida como opción retrospectiva, una opción retrospectiva permite al titular la ventaja de conocer el historial al momento de determinar cuándo ejercer su opción. Este tipo de opción reduce las incertidumbres asociadas con el momento de la entrada al mercado y reduce las posibilidades de que la opción caduque sin valor. Las opciones al pasado son caras de ejecutar, por lo que estas ventajas tienen un costo.

Como tipo de opción exótica, la conversión permite al usuario "mirar hacia atrás, "o reseña, los precios de un activo subyacente durante la vida útil de la opción después de que se haya comprado. El tenedor puede entonces ejercer la opción basándose en el precio más beneficioso del activo subyacente. El tenedor puede aprovechar el diferencial más amplio entre el precio de ejercicio y el precio del activo subyacente. Las opciones de retroceso no se negocian en las principales bolsas. En lugar de, no cotizan en bolsa y se comercializan sin receta (OTC).

Las opciones retrospectivas son opciones liquidadas en efectivo, lo que significa que el tenedor recibe una liquidación en efectivo en la ejecución basada en el diferencial más ventajoso entre precios altos y bajos durante el período de compra. Los vendedores de opciones retrospectivas fijarían el precio de la opción en o cerca de la distancia más amplia esperada de diferencial de precios en función de la volatilidad pasada y la demanda de las opciones. El costo de comprar esta opción se tomaría por adelantado. La liquidación equivaldrá a las ganancias que podrían haber obtenido al comprar o vender el activo subyacente. Si la liquidación fue mayor que el costo inicial de la opción, entonces el comprador de la opción tendría una ganancia en el momento de la liquidación, de lo contrario, una pérdida.

Opciones de vista al pasado fijas frente a flotantes

Cuando se utiliza una opción de retroceso de huelga fija, el precio de ejercicio se establece o se fija en el momento de la compra, similar a la mayoría de los otros tipos de operaciones de opciones. A diferencia de otras opciones, sin embargo, en el momento del ejercicio, Se utiliza el precio más beneficioso del activo subyacente durante la vigencia del contrato en lugar del precio de mercado actual. En el caso de una llamada, el tenedor de la opción puede revisar el historial de precios y optar por ejercitar en el punto de mayor potencial de rendimiento.

Para una opción de venta, el tenedor puede ejecutar al precio más bajo del activo para obtener la mayor ganancia. El contrato de opción se liquida al precio de mercado pasado seleccionado y contra el ejercicio fijo.

Cuando se utiliza una opción al pasado de huelga flotante, el precio de ejercicio se fija automáticamente al vencimiento al precio subyacente más favorable alcanzado durante la vigencia del contrato. Las opciones de compra fijan el ejercicio al precio de activo subyacente más bajo. Negativamente, Las opciones de venta fijan el precio de ejercicio al precio más alto. La opción luego se liquidará contra el precio de mercado calculando la ganancia o pérdida contra el ejercicio flotante.

La opción de huelga fija resuelve el problema de salida del mercado:el mejor momento para salir. La huelga flotante resuelve el problema de entrada al mercado:el mejor momento para hacerlo.

Ejemplos de opciones de conversión

En el ejemplo número uno, si asume que una acción cotiza a $ 50 tanto al inicio como al final del contrato de opción de tres meses, para que no haya cambios netos, ganar, o pérdida. La ruta de la culata será la misma para las versiones de huelga fija y flotante. En un momento durante la vigencia de la opción, el precio más alto es de $ 60, y el precio más bajo es $ 40.

• Para una opción de retroceso de huelga fija, el precio de ejercicio es de 50 dólares. El mejor precio durante la vida útil es de $ 60. En huelga la acción es de $ 50. La ganancia para el titular de la llamada es de $ 60 - 50 =$ 10.
• Para una opción de retroceso de huelga flotante, el precio más bajo durante la vida útil es de $ 40. En la madurez, la acción es de $ 50, que es el precio de ejercicio. La ganancia del tenedor es de $ 50 - 40 =$ 10.

La ganancia es la misma porque las acciones subieron y bajaron la misma cantidad durante la vida de la opción.

En el ejemplo número dos, supongamos que las acciones tienen el mismo máximo de $ 60 y el mínimo de $ 40, pero cerrado al final del contrato a $ 55, por una ganancia neta de $ 5.

• Para una opción de retroceso de huelga fija, el precio más alto es de $ 60. El precio de ejercicio es de $ 50, que se estableció en la compra. La ganancia es de $ 10 (60 - 50 =10).
• Para una opción de retroceso de huelga flotante, el precio de ejercicio es de $ 55, que se fija al vencimiento de la opción. El precio más bajo es $ 40. Obtener una ganancia de $ 15 (55 - 40 =15).

Finalmente, en el ejemplo número tres, supongamos que la acción cerró en $ 45 para una pérdida neta de $ 5.

• Para una opción de retroceso de huelga fija, el precio más alto es de $ 60. Menos el precio de ejercicio de $ 50, que se estableció en la compra. Da una ganancia de $ 10 (60 - 50 =10).
• Para una opción de retroceso de huelga flotante, el precio de ejercicio es de $ 45, que se fija al vencimiento de la opción. Menos el precio más bajo de $ 40, Da una ganancia de $ 5 (45 - 40 =5).