Tiempo en decaida

¿Qué es el decaimiento del tiempo?

La caída del tiempo es una medida de la tasa de caída en el valor de un contrato de opciones debido al paso del tiempo. La caída del tiempo se acelera a medida que se acerca el tiempo de vencimiento de una opción, ya que hay menos tiempo para obtener una ganancia de la operación.

Conclusiones clave

• La caída en el tiempo es la tasa de cambio en el valor del precio de una opción a medida que se acerca al vencimiento.
• Dependiendo de si una opción es in-the-money (ITM), el tiempo de descomposición se acelera en el último mes antes de la expiración.
• Cuanto más tiempo quede hasta el vencimiento, Cuanto más lento sea el decaimiento del tiempo, mientras más cerca esté del vencimiento, cuanto más aumenta el tiempo de descomposición.

Cómo funciona Time Decay

La caída del tiempo es la reducción en el valor de una opción a medida que se acerca la fecha de vencimiento. El valor temporal de una opción es cuánto tiempo influye en el valor (o la prima) de la opción. El valor del tiempo disminuye o el tiempo de decadencia se acelera a medida que se acerca la fecha de vencimiento porque hay menos tiempo para que un inversor obtenga una ganancia de la opción.

Esta figura, cuando se calcula, siempre será negativo, ya que el tiempo solo se mueve en una dirección. La cuenta regresiva para la caída del tiempo comienza tan pronto como la opción se compra inicialmente y continúa hasta el vencimiento.

El decaimiento del tiempo también se llama theta y se conoce como una de las opciones griegas. Otros griegos incluyen delta, gama, vega, y rho, y estas fórmulas le ayudan a evaluar los riesgos inherentes a una operación de opciones.

Consideraciones Especiales

Para comprender cómo la caída del tiempo impacta en una opción, primero debemos revisar qué constituye el valor de una opción. Los contratos de opciones otorgan a los inversores el derecho a comprar o vender valores, como acciones, a un precio y tiempo específicos. El precio de ejercicio es el precio al que el contrato de opciones cambia a acciones del valor subyacente si se ejerce la opción.

Cada opción tiene una prima adjunta, cuál es el valor y, a menudo, el costo de comprar la opción. Sin embargo, hay algunos otros componentes que también impulsan el valor de la prima. Estos factores incluyen el valor intrínseco, valor extrínseco, cambios en las tasas de interés, y la volatilidad que puede exhibir el activo subyacente.

Valor intrínseco

El valor intrínseco es la diferencia entre el precio de mercado del valor subyacente, como una acción, y el precio de ejercicio de la opción. Una opción de compra con un precio de ejercicio de $ 20, mientras que la acción subyacente se cotiza a $ 20, no tendría valor intrínseco ya que no hay beneficio.

Sin embargo, una opción de compra con un precio de ejercicio de $ 20, mientras que la acción subyacente se cotiza a $ 30, tendría un valor intrínseco de $ 10. En otras palabras, el valor intrínseco es la ganancia mínima que se incorpora a la opción dado el precio de mercado prevaleciente y el strike. Por supuesto, el valor intrínseco puede cambiar a medida que fluctúa el precio de la acción, pero el precio de ejercicio permanece fijo durante todo el contrato.

Valor extrínseco

El valor extrínseco es más abstracto que el valor intrínseco, y es más difícil de medir. El valor extrínseco de las opciones influye en la cantidad de tiempo que queda antes del vencimiento y la tasa de deterioro del tiempo que conduce al vencimiento. Si un inversor compra una opción de compra con unos meses hasta el vencimiento, la opción tendrá un valor mayor que una opción que vence en unos días.

El valor temporal de una opción con poco tiempo restante hasta el vencimiento es menor, ya que existe una menor probabilidad de que un inversor gane dinero comprando la opción. Como resultado, el precio de la opción o la prima disminuyen.

La opción con unos meses hasta el vencimiento tendrá una mayor cantidad de valor de tiempo y un tiempo de decadencia más lento, ya que existe una probabilidad razonable de que el comprador de una opción pueda obtener una ganancia. Sin embargo, a medida que pasa el tiempo y la opción aún no es rentable, la decadencia del tiempo se acelera, particularmente en los últimos 30 días antes de la expiración. Como resultado, el valor de la opción disminuye a medida que se acerca el vencimiento, y más si aún no es rentable.

Deterioro del tiempo frente al dinero

Moneyness es el nivel de rentabilidad de una opción medida por su valor intrínseco. Si la opción es in-the-money (ITM) o rentable, conservará parte de su valor a medida que se acerque el vencimiento, ya que la ganancia ya está incorporada y el tiempo es un factor menor.

La opción tendría un valor intrínseco, mientras que la disminución del tiempo aumentaría a un ritmo más lento. Sin embargo, El tiempo de decadencia y el valor temporal de una opción son extremadamente importantes para los inversores porque son factores clave para determinar la probabilidad de que la opción sea rentable.

El deterioro del tiempo es frecuente con las opciones at-the-money (ATM), ya que no hay un valor intrínseco. En otras palabras, la prima de una opción de cajero automático consiste principalmente en el valor del tiempo. Si la opción es out-of-the-money (OTM), o no es rentable, el deterioro del tiempo aumenta a un ritmo más rápido. Esta aceleración se debe a que a medida que pasa más tiempo, la opción se vuelve cada vez menos probable que se convierta en dinero.

La pérdida de valor temporal ocurre incluso si el valor del activo subyacente no ha cambiado durante el mismo período. Otra forma de ver los contratos de opciones es que están desperdiciando activos, lo que significa que su valor disminuye o se deprecia con el tiempo.

Esencialmente, los inversores están comprando opciones que tienen la mayor probabilidad de obtener beneficios al vencimiento y el tiempo restante determina el precio que los inversores están dispuestos a pagar por la opción. En breve, cuanto más tiempo queda hasta el vencimiento, Cuanto más lento sea el decaimiento del tiempo, mientras más cerca esté del vencimiento, cuanto más aumenta el tiempo de descomposición.

Ventajas y desventajas de la disminución del tiempo

• La decadencia del tiempo es lenta al principio de la vida de una opción, agregando a su valor o prima.

• Cuando el tiempo de decadencia es lento, los inversores pueden vender la opción mientras aún tenga valor.

• El impacto del deterioro del tiempo en la prima de una opción ayuda a los inversores a determinar si vale la pena seguir adelante.

• La caída del tiempo se acelera a medida que se acerca el tiempo de expiración de una opción.

• Medir la tasa de cambio en el tiempo de decadencia de una opción puede resultar difícil.

• El deterioro temporal ocurre independientemente de si el precio del activo subyacente ha subido o bajado.

Ejemplo de decadencia del tiempo

Un inversionista busca comprar una opción de compra con un precio de ejercicio de $ 20 y una prima de $ 2 por contrato. El inversor espera que las acciones estén a $ 22 o más al vencimiento en dos meses.

Sin embargo, un contrato con la misma huelga de $ 20 al que sólo le queda una semana hasta el vencimiento tiene una prima de 50 centavos por contrato. El contrato cuesta mucho menos que el contrato de $ 2, ya que es poco probable que las acciones suban un 10% o más en unos pocos días.

En otras palabras, el valor extrínseco de la segunda opción es menor que el de la primera opción con dos meses restantes hasta el vencimiento.