Órdenes coincidentes

¿Qué son los pedidos coincidentes?

Las órdenes coincidentes es el proceso mediante el cual una bolsa de valores empareja una o más órdenes de compra no solicitadas con una o más órdenes de venta para realizar operaciones. Esto se puede contrastar con las solicitudes de cotización (RFQ) en un valor para proceder con una operación.

Si un inversor quiere comprar una cantidad de acciones y otro quiere vender la misma cantidad al mismo precio, sus órdenes coinciden, y se efectúa una transacción. El trabajo de emparejar estos pedidos es el proceso de emparejamiento de pedidos mediante el cual los intercambios identifican los pedidos de compra, o pujas, con las correspondientes órdenes de venta, o pregunta, para ejecutarlos. En la última década, este proceso se ha automatizado casi por completo.

Conclusiones clave

• Las órdenes coincidentes es el proceso de identificar y efectuar un intercambio entre solicitudes iguales y opuestas de un valor (es decir, una compra y una venta al mismo precio).
• La coincidencia de pedidos es la cantidad de intercambios que emparejan a compradores y vendedores a precios compatibles para un comercio eficiente y ordenado.
• En la última década, este proceso se ha automatizado casi por completo.

Cómo funcionan los pedidos coincidentes

Hacer coincidir los pedidos de compradores y vendedores es el trabajo principal de los especialistas y creadores de mercado en los intercambios. Las coincidencias ocurren cuando las órdenes de compra y las órdenes de venta compatibles para la misma seguridad se envían muy cerca en precio y tiempo.

Generalmente, una orden de compra y una orden de venta son compatibles si el precio máximo de la orden de compra coincide o supera el precio mínimo de la orden de venta. Desde allí, el computarizado, Los sistemas de emparejamiento de pedidos de diferentes intercambios utilizan una variedad de métodos para priorizar los pedidos para el emparejamiento.

Hoy dia, la mayoría de los intercambios coinciden con los pedidos utilizando algoritmos informáticos; pero históricamente los corredores igualaron las órdenes a través de interacciones cara a cara en un piso de negociación en una subasta abierta.

Rápido, La correspondencia precisa de pedidos es un componente crítico de un intercambio. Inversores inversores y day traders especialmente activos, buscará formas de minimizar las ineficiencias en el comercio desde todas las fuentes posibles. Un sistema lento de igualación de órdenes puede hacer que los compradores o vendedores ejecuten operaciones a precios inferiores a los ideales. consumiendo las ganancias de los inversores. Si algunos protocolos de correspondencia de pedidos tienden a favorecer a los compradores, y otros favorecen a los vendedores, estos métodos se vuelven explotables.

Esta es una de las áreas en las que el comercio de alta frecuencia (HFT) pudo mejorar la eficiencia. Los intercambios tienen como objetivo priorizar las operaciones de una manera que beneficie a compradores y vendedores por igual para maximizar el volumen de pedidos, el elemento vital del intercambio.

Algoritmos populares para pedidos coincidentes

Todos los principales mercados han realizado la transición a la correspondencia electrónica. Cada bolsa de valores utiliza su propio algoritmo específico para igualar las órdenes. En general, se clasifican en dos categorías:primero en entrar, primero en salir (FIFO) y prorrateo.

FIFO

Bajo un algoritmo FIFO básico, o algoritmo de prioridad de precio-tiempo, la primera orden de compra activa al precio más alto tiene prioridad sobre cualquier orden posterior a ese precio, que a su vez tiene prioridad sobre cualquier orden de compra activa a un precio más bajo. Por ejemplo, Si una orden de compra de 200 acciones a $ 90 por acción precede a una orden de 50 acciones de la misma acción al mismo precio, el sistema debe hacer coincidir toda la orden de 200 acciones con una o más órdenes de venta antes de comenzar a igualar cualquier parte de la orden de 50 acciones.

Prorrateado

Bajo un algoritmo prorrateado básico, el sistema prioriza los pedidos activos a un precio particular, proporcional al tamaño relativo de cada pedido. Por ejemplo, si tanto una orden de compra de 200 acciones como una orden de compra de 50 acciones al mismo precio están activas cuando llega una orden de venta de 200 acciones compatible, el sistema relacionará 160 acciones con la orden de compra de 200 acciones y 40 acciones con la orden de compra de 50 acciones.

Dado que la orden de venta no es lo suficientemente grande para cumplir con ambas órdenes de compra, el sistema llenará parcialmente ambos. En este caso, el algoritmo de emparejamiento prorrateado llena el 80 por ciento de cada pedido.