¿Cómo regula el gobierno el capital de riesgo?

Los capitalistas de riesgo y sus empresas de capital privado están regulados por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). El capital de riesgo está sujeto a las mismas regulaciones básicas que otras formas de inversión en valores privados. El capital de riesgo es una forma de financiación a través de fondos denominados capital privado que proporcionan los inversores que quieren invertir en el potencial a largo plazo de una empresa.

Dado que los bancos y otras instituciones depositarias proporcionan una gran cantidad de capital de riesgo, las regulaciones que los bancos deben cumplir también se aplican a los capitalistas de riesgo.

Conclusiones clave

• Los capitalistas de riesgo y sus empresas de capital privado están regulados por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
• El capital de riesgo está sujeto a las mismas regulaciones básicas que otras formas de inversión en valores privados.
• Las instituciones financieras que brindan capital de riesgo deben adherirse a las regulaciones contra el lavado de dinero y conozca a su cliente (KYC).
• Los capitalistas de riesgo también están regulados por las leyes de información privilegiada de la SEC. que previene el uso indebido de información no pública con fines de lucro.

Los capitalistas de riesgo ayudan a financiar empresas de nueva creación de mayor riesgo y otras pequeñas empresas que tienen la posibilidad de alcanzar altos niveles de crecimiento a largo plazo. Los capitalistas de riesgo también invierten en empresas de rápido crecimiento que parecen estar preparadas para un crecimiento acelerado de las ganancias en los próximos años.

Los capitalistas de riesgo obtienen sus beneficios mediante la propiedad de un gran número de acciones de la empresa. Las empresas de capital privado suelen proporcionar capital de riesgo, aunque los bancos también están involucrados. Dado que muchas de las inversiones son nuevas empresas o empresas no probadas, El capitalismo de riesgo se considera más riesgoso que la inversión tradicional en acciones.

Las inversiones de capital de las firmas de capital privado generalmente se mantienen durante 10 años o más. Como resultado, Algunas firmas de capital privado asumen un papel activo en la determinación de la gestión de la empresa y la dirección del negocio. Otras empresas toman participaciones minoritarias en la empresa subyacente.

Capital de riesgo y supervisión regulatoria

Las firmas de capital privado deben registrarse en la SEC y están sujetas a requisitos de presentación de información, a menos que sus fondos se consideren capital de riesgo calificado. Los administradores de capital de riesgo calificados incluyen aquellos que manejan menos de $ 150 millones en activos.

Las regulaciones bancarias se aplican a las instituciones financieras que proporcionan capital de riesgo, que puede involucrar a múltiples agencias gubernamentales además de la SEC. El capital de riesgo proporcionado a través de un banco debe cumplir con las regulaciones contra el lavado de dinero como parte de la Ley de Secreto Bancario (BSA). La BSA ayuda a las instituciones a trabajar junto con las agencias reguladoras para frustrar el fraude financiero e identificar actividades sospechosas. Los requisitos de informes de la BSA para los bancos son administrados por la Red de Ejecución de Delitos Financieros del Departamento del Tesoro de los EE. UU. (FinCEN).

Varias regulaciones de conozca a su cliente (KYC) también se aplican al capital de riesgo. KYC incluye la identificación de las partes involucradas en transacciones de capital privado, como la verificación de las identidades de los clientes y la obtención de los números de identificación federales adecuados. El KYC adecuado ayuda a prevenir el lavado de dinero y es una parte destacada de la aplicación de la ley de delitos financieros según lo estipulado en la Ley Patriota de EE. UU.

La regulación más notable exclusiva de los capitalistas de riesgo (en relación con otros inversores) es que no se les permite publicitar ni realizar solicitudes. También hay algunas regulaciones de valores que afectan indirectamente al capital de riesgo, incluidos aquellos que elevan el costo de construir una infraestructura de cumplimiento legal.

La mayoría de las regulaciones sobre inversiones de capital e inversores dependen de definiciones técnicas que están escritas en la legislación de valores. El Congreso y la SEC han modificado la definición de capital de riesgo en múltiples ocasiones, resultando en diferentes prácticas de financiamiento de capital a lo largo del camino. En el pasado, por ejemplo, las inversiones que calificaban como capital de riesgo solo eran accesibles para aquellos que estaban igualmente calificados como capitalistas de riesgo profesionales.

Tráfico de información privilegiada

El tráfico ilegal de información privilegiada es cuando una empresa o miembro de una empresa de inversión compra y vende valores mientras está en posesión de información o material no público sobre la empresa o el valor. El tráfico ilícito de información privilegiada también puede implicar cuando alguien proporciona una "sugerencia" de información mientras está en posesión de información no pública y la persona que recibe la información actúa en consecuencia al participar en un intercambio.

Las empresas de capital privado que proporcionan capital de riesgo están abiertas a los riesgos regulatorios del uso de información privilegiada, ya que sus empleados participan activamente en el funcionamiento interno de la empresa subyacente. A veces, las empresas nombran a un miembro del Consejo de Administración, que supervisa la gestión ejecutiva de la empresa. Si el miembro también trabaja para la firma de capital privado, puede dar lugar a problemas de cumplimiento.

Director Asociado de la SEC en la División de Cumplimiento, Anita B. Bandy, comentó sobre los riesgos de cumplimiento únicos asociados con las firmas de capital privado en mayo de 2020.

“Los asesores de inversiones y las firmas de capital privado que colocan empleados en los directorios de las empresas públicas corren un mayor riesgo de que obtengan información material no pública a través de su representante que ocupa roles duales. Es fundamental para las empresas. . . tener políticas y procedimientos adecuados para abordar estos riesgos y prevenir el uso indebido de la información obtenida en estas circunstancias especiales ".