Capital comprometido

¿Qué es el capital comprometido?

El capital comprometido es el dinero que un inversor ha acordado aportar a un fondo de inversión. El término se usa típicamente en relación con inversiones alternativas, como fondos de capital riesgo (VC) y capital privado (PE).

A diferencia de los instrumentos que cotizan en bolsa, como los fondos cotizados en bolsa (ETF), Los fondos de capital riesgo y otras inversiones alternativas son relativamente ilíquidos. Como tal, sus gerentes dependen del capital comprometido de los inversionistas para asegurarse de que tienen los recursos adecuados para financiar sus adquisiciones y gastos administrativos.

El capital comprometido no debe confundirse con el compromiso de capital, que es cuando un corredor de bolsa o un banco de inversión acuerda participar en la operación de un cliente utilizando el dinero de la propia empresa.

Conclusiones clave

• El capital comprometido es el dinero que un inversor promete contribuir a un fondo de inversión.
• A menudo se asocia con inversiones alternativas como fondos VC y PE, que requieren capital comprometido por su falta de liquidez.
• El capital comprometido se utiliza normalmente para financiar inversiones y gastos administrativos.

Comprensión del capital comprometido

Los inversores que deseen aportar fondos a empresas de inversión alternativas generalmente creen que disfrutarán de un rendimiento ajustado al riesgo más alto que el que es posible en clases de activos más tradicionales. Sin embargo, al buscar estos beneficios, los inversores deben estar preparados para aceptar términos más restrictivos.

Los fondos de tipo PE generalmente ofrecen menos supervisión que sus pares tradicionales y también requieren que los inversionistas se comprometan con anticipación a sus contribuciones de capital. Estas contribuciones pueden hacerse por adelantado o durante un período de tiempo acordado. El tamaño de estas contribuciones también es mucho mayor que en la mayoría de los vehículos de inversión. con contribuciones mínimas típicamente superiores a $ 1 millón.

Tradicionalmente, los inversores que comprometan capital con fondos de capital privado tendrán varios años para cumplir con el compromiso. No hacerlo puede dar lugar a sanciones, como la confiscación de una parte de la participación del inversor en las ganancias futuras. En algunos casos, también se puede exigir a los inversores infractores que vendan su participación en el fondo, ya sea a otros socios existentes o a terceros aprobados.

En la mayoría de los acuerdos, los inversores dispondrán de un plazo determinado para aportar el capital comprometido.

Cómo se utiliza el capital comprometido

Dependiendo de la estructura del fondo, el capital comprometido se puede asignar a inversiones específicas o se puede atraer a un fondo de propósito general llamado fondo común ciego. En el último escenario, el inversor no sabrá de antemano qué inversiones exactas se utilizarán para financiar su capital. En lugar de, solo sabrán la estrategia general que se está siguiendo, dejando que los detalles sean arreglados por los administradores de fondos.

En otros casos, los fondos divulgarán las adquisiciones específicas para las que están recaudando capital, junto con su estrategia general. En este caso, los inversores pueden decidir si desean participar en la financiación de cada proyecto específico. Si creen que la estrategia es atractiva pero están menos entusiasmados con la próxima adquisición en la cartera del fondo, pueden retrasar su contribución hasta que se les presente una opción más convincente dentro de esa estrategia.

Este método de inversión es generalmente favorecido por inversores que valoran una mayor sensación de control. Por otra parte, potencialmente puede socavar el rendimiento del fondo al limitar la capacidad de los administradores de fondos para actuar de manera oportunista en busca de los mayores rendimientos de inversión posibles.

Ejemplo de capital comprometido

Suponga que es el propietario de XYZ Capital, una empresa de PE especializada en empresas industriales maduras en el noroeste del Pacífico. Al atraer capital inversor, su fondo proporciona información detallada sobre su estrategia de inversión, incluyendo ejemplos de adquisiciones pasadas y un cronograma de adquisiciones futuras esperadas.

En lugar de recaudar capital por adquisición, sin embargo, su fondo recauda dinero en una piscina ciega. Entonces, sus inversores confían en que usted asignará su capital a inversiones que sean coherentes con la estrategia acordada. sin necesidad de revisar y aprobar cada inversión individual.

Para implementar este modelo de recaudación de fondos, solicita que el capital comprometido se pague en cualquier momento dentro de un período de uno a tres años después de la iniciación del fondo. Los tamaños mínimos de las contribuciones se establecen en $ 1 millón. Si los inversores no rinden sus contribuciones a tiempo, se les puede exigir que vendan su participación en el fondo a una parte aprobada.

Una vez recogido, el capital comprometido se utiliza luego para financiar las inversiones planificadas, así como para cubrir los gastos administrativos, como tarifas, salarios, los gastos de viaje, y costos de debida diligencia.