8 de noviembre de 2016 Desmonetización:impacto en los fondos mutuos en un año

Primer ministro Narendra Modi el 8 de noviembre, 2016, anunció el retiro de Rs 500 y Rs 1, 000 denominación de billetes. Llamó a este paso necesario en la lucha del gobierno contra la corrupción y el dinero negro. Se retiró el carácter de curso legal de la denominación de billetes de banco antes mencionada. Después de eso, Estas notas no se pueden utilizar para realizar transacciones ni almacenarlas para uso futuro. ¿Cuáles fueron los efectos de la desmonetización en los fondos mutuos y otras industrias? Vamos a averiguar.

Historia de la desmonetización en India

India tiene una relación de larga data con la desmonetización.

1. Prohibición de la primera moneda: En 1946, la nota monetaria de Rs 1, 000 y 10 rupias, 000 fueron retirados de la circulación. La alta denominación de la moneda solo se podía evaluar para unas pocas personas en la sociedad, lo que implica que la desmonetización no fue un gran éxito.
2. Prohibición de la segunda moneda: En 1978; el entonces primer ministro de la India, Morarji Desai, anunció la prohibición de la moneda tomando Rs 1000, 5000 rupias y 10 rupias, 000 fuera de circulación. Como la desmonetización en 2016, el objetivo de esta desmonetización también era frenar el dinero negro.

Efectos de la desmonetización en los fondos mutuos

General, Se espera que el impacto de la desmonetización en el crecimiento de los fondos mutuos se mantenga durante 1-2 años. Más allá de eso, se espera que haya una transición del sector no organizado al organizado. Por lo tanto, No se recomienda que las decisiones de inversión a largo plazo estén sesgadas por tales eventos. A corto plazo, algo de volatilidad aún puede desarrollarse a medida que se desarrollan los resultados del evento.

Efecto de la desmonetización sobre los fondos de deuda

Son una clase de inversión en la que los fondos se invierten en activos generadores de ingresos fijos, como deuda o instrumentos del mercado monetario.

Con personas depositando billetes desmonetizados en sus cuentas bancarias, RBI fue testigo de eso cerca de Rs. 15,28 billones volvieron al sistema. El RBI respondió al exceso de liquidez que había acumulado reduciendo las tasas de interés. Sin embargo, a pesar de este esfuerzo, El RBI tendría que recurrir a la compra de bonos que mejorarían los rendimientos de los fondos de deuda a corto plazo. hasta que esta situación se normalice. Sin embargo, a la larga, una reducción permanente de las tasas de interés puede tener un impacto negativo en la rentabilidad del fondo de Deuda.

Efecto de la desmonetización en los fondos de renta variable

Impactado por la crisis de liquidez y los sentimientos de temor, los fondos de renta variable se vieron afectados negativamente a corto plazo, antes de recuperarse después de unos meses. Algunos de los sectores más afectados fueron el inmobiliario y los bienes de consumo duraderos, que dependen del efectivo para su negocio. Sin embargo, Se espera que el cambio de sector no organizado a sector organizado, que traerá la desmonetización en su curso, a la larga, resultará en general positivo para los fondos de renta variable.

Entre los fondos de capital, Los fondos de gran capitalización, en virtud de ser más estables, han mostrado una menor fluctuación de precios y volatilidad en comparación con los fondos de pequeña y micro capitalización. que han mostrado una mayor fluctuación y volatilidad de precios.

La desmonetización llevó al índice bursátil Nifty 50, estrellándose en alrededor de 500 puntos desde 8400 niveles hasta un mínimo de alrededor de 7900 niveles. Similar, El índice de referencia Sensex cayó de los niveles de 27500 a un mínimo de 25800 en un período corto de un mes.

La desmonetización acumulativa junto con el GST y otros factores nacionales e internacionales culminaron en que India registrara una tasa de crecimiento del PIB baja del 5,7% en el primer trimestre del año fiscal 2017-18. Esta fue una caída considerable en comparación con la tasa de crecimiento del PIB del 7,9% para el mismo trimestre del año anterior. La industria fue la más afectada por este paso de reforma, cayendo a un mínimo del 1,2% de crecimiento en comparación con el 10,7% hace un año, para el mismo trimestre. Aunque no sería correcto atribuir a la desmonetización como único villano de la caída del PIB, pero definitivamente fue uno de los más importantes. Hubo una caída general en la actividad comercial en el mes posterior a la desmonetización, y la mayoría de las empresas operaron con una alta demanda de efectivo.

La desmonetización y la economía india

El movimiento del mercado de valores indio durante y después de la desmonetización no debe analizarse en silos. El mercado de valores se ve afectado por la interacción de una variedad de factores (globales y domésticos). Temas globales clave como las elecciones presidenciales de EE. UU., Los precios del petróleo y las fluctuaciones monetarias, entre otros, también contribuyen al alza y la caída del índice bursátil indio.

Impacto de la desmonetización en el sector inmobiliario

Dado que el sector inmobiliario está impulsado por la economía sumergida y las transacciones en efectivo, este fue el sector que probablemente fue el más afectado de todos los sectores. El índice Nifty Realty bajó después del día del movimiento de desmonetización y corrigió -25%.

Impacto de la desmonetización en la banca

El sector bancario sufrió un golpe inmediato el día después del anuncio, pero se recuperó el 10 de noviembre. Pero, posteriormente ha estado corrigiendo, ya que todavía está lidiando con el intento de reponer el efectivo en la economía. Sin embargo, Este es un sector que se espera que se beneficie a largo plazo porque gran parte del dinero negro se depositará en cuentas bancarias y el exceso de fondos en el sistema bancario también ayudará a abordar el problema de los activos improductivos (NPA) que muchos de Los bancos se están enfrentando debido a los préstamos incobrables.

Impacto de la desmonetización en la infraestructura

El sector de infraestructura está impulsado por inversiones de capital masivas por parte del gobierno, así como por préstamos tomados de los bancos. Se espera que la desmonetización aumente la liquidez en el sistema bancario, lo que podría persuadir al gobierno de incorporar su visión de construir infraestructura en India a través de su visión de "Make in India". Por lo tanto, la Infraestructura debería ser un beneficiario obvio de eso. El hecho de que el índice NIFTYINFRA no se haya visto muy afectado, como lo confirma el hecho de que ha subido marginalmente desde el 8 de noviembre.

Impacto de la desmonetización en la tecnología de la información

Dado que esta industria está impulsada principalmente por las exportaciones a países extranjeros, esta industria comparativamente no se ve afectada / menos afectada por el evento de desmonetización. Próximo, el sector de las tecnologías de la información es en gran medida un sector de menos efectivo o menos efectivo, por lo tanto, menor impacto.

Impacto de la desmonetización en la agricultura

Agricultura, que constituye la mayoría del sector primario, aporta aproximadamente el 15% del PIB del país y los empleados aproximadamente el 50% de la población del país. Dada la importancia de este sector en nuestro país, La desmonetización ha tenido un impacto crítico en este sector.

El efectivo es el modo principal de transacción, en pueblos en general y sector agrícola en particular. Con la prohibición de Rs 500 y 1000 denominación de billetes, el sector agrícola se vio amenazado directamente con una gran dependencia del efectivo, para las actividades comerciales del día a día. Es más, La época de noviembre a diciembre de la cosecha de Kharif y el inicio de la siembra rabi se suele denominar "temporada alta" desde el punto de vista de la demanda de crédito.

Rebaja, transporte, comercialización y distribución de productos listos para el consumo a centros mayoristas o mandis, es predominantemente dependiente del efectivo. La mayoría de las empresas de este sector operan a un nivel subóptimo, con una baja liquidez en efectivo que está en el centro de los problemas.

Desmonetización del Who's Who de la industria

"PM solo ha acabado con la confianza, no corrupción ”, Rahul Gandhi.

“El primer ministro afirmó que su decisión tenía como objetivo acabar con la corrupción. Doce meses después de lo único que ha eliminado es la confianza en nuestra economía que alguna vez estuvo en auge, ”- Rahul Gandhi.

Premio Nobel, Amartya Sen cree que la desmonetización fue un movimiento autoritario, y lo llamó un fracaso. Tampoco está de acuerdo con las afirmaciones del gobierno.

Ex gobernador PM y RBI, El Dr. Manmohan Singh llamó a la medida un "botín organizado", un "saqueo legalizado" y una "mala gestión monumental". También cuestionó al gobierno preguntando por qué a las personas no se les permitía retirar su propio dinero. Más, cuestionó quién iba a reparar el daño causado al sector agrícola y al sector informal.

A este contador, actual ministro de Finanzas, El Sr. Arun Jaitley afirmó que, como resultado de la medida de desmonetización, el gobierno estará en condiciones de invertir más dinero en el sector agrícola y social a largo plazo.

Prithviraj Chavan, Ex Ministro Principal de Maharashtra, exigió una investigación para determinar la "intención real" detrás de la desmonetización, y en este proceso dijo-

"A medida que pasó el tiempo después de la desmonetización, surgió un escenario diferente, contradiciendo las afirmaciones iniciales hechas por el primer ministro el 8 de noviembre (el año pasado), mientras anuncia el ejercicio. Fue una decisión impulsiva que afectó al país sin fin ”.

El ministro de Finanzas dice que la desmonetización fue "ética". ¿Era ético acumular miseria en millones de personas? ¿especialmente los asalariados diarios de 15 millones de rupias? Dijo el Sr. P. Chidambaram.

La ministra en jefe de Bengala Occidental, Mamata Banerjee, expresó que el ejercicio de desmonetización fue un "DeMoDisaster". Es más, también cambió su imagen de visualización de Twitter a color negro, en el primer aniversario del evento.

El precio de las acciones de los principales actores agrícolas se vio afectado como resultado de la desmonetización.

El precio de las acciones de Kaveri Seeds cayó casi un 10% de 405 niveles a 360 niveles en el mes posterior a la desmonetización. Similar, el precio de las acciones de Meghmani Organics, un actor importante en el negocio de los plaguicidas, también cayó de 45 a 35 niveles, una caída de alrededor del 20% en el período mensual.

Opinión mundial sobre la desmonetización

La directora ejecutiva del Banco Mundial, Kristalina Georgieva, elogió el jueves la medida de desmonetización del primer ministro Narendra Modi. “La decisión del primer ministro Modi de prohibir los billetes de alto valor como parte de los esfuerzos para erradicar la corrupción tendrá un impacto profundo y positivo en la economía de la India, ”, Le dijo al Hindustan Times. “Lo que ha hecho India será estudiado (por otros países). No ha habido tanta desmonetización en un país tan grande, "

Los medios de comunicación chinos ofrecieron su reconocimiento y asesoramiento sobre el avance del primer ministro Modi en materia de corrupción. Lo han calificado de "paso audaz y decisivo", pero expresó que no es suficiente. Creen que “lograr un país libre de corrupción requiere más que prohibir los billetes. La clave debería ser reformar los sistemas ". Habiendo lidiado con su propia porción de corrupción, China insta a India a trabajar para crear un sistema transparente.

Tiempos de Kuwait:mencionan en un artículo que el efecto de la desmonetización "ha pillado desprevenidos a muchos expatriados indios en Kuwait, ya que los cambios de moneda se niegan a aceptar la moneda". Kuwait es el hogar de alrededor de 80, 00, 000 expatriados, y según las prácticas prevalecientes, los indios no residentes (NRI) esconden 25 rupias, 000, que es un derecho legal para satisfacer sus necesidades inmediatas cuando viajan dentro y fuera del país.

The New York Times - “El efectivo es el rey en India. Se utiliza en aproximadamente el 78 por ciento de las transacciones, en comparación con el 20% al 25% en países industrializados como Gran Bretaña y Estados Unidos. Mucha gente no tiene cuentas bancarias ni tarjetas de crédito, e incluso aquellos que lo hacen a menudo deben usar efectivo porque muchas empresas no aceptan otras formas de pago ".

Desmonetización y RBI

Para el Banco de la Reserva de la India (RBI) al menos, La prohibición de pagarés fue una de las razones clave de la reducción de las ganancias. El gobierno también estaba en el lado receptor de la medida, mediante un dividendo menor que recibió del banco central. RBI pagó solo 30 rupias, 663 millones de rupias como dividendo en comparación con 65 rupias, 880 millones de rupias hace un año.

Los ingresos de RBI para el año financiero que finalizó el 30 de junio cayeron un 23,56% a 61 rupias. 818 crore. Fuerte caída en el pago de dividendos del Banco de la Reserva de la India (RBI) al gobierno principalmente debido al costo de imprimir moneda y el costo de absorber el exceso de liquidez del sistema financiero.

Los ingresos netos de fuentes nacionales cayeron un 17,11%. Esto se debió en gran parte a que RBI tuvo que pagar intereses de 17 rupias, 426 millones de rupias, ya que absorbió el exceso de liquidez en el sistema bancario después de que la gente se apresurara a depositar billetes invalidados en los bancos. Contraste esto con el año anterior, RBI recibió un positivo de 506 millones de rupias de la gestión de fondos líquidos.

Por el lado de los gastos, el banco central gastó 7 rupias, 965 millones de rupias en la impresión de billetes en 2016-17, más del doble de Rs3, 420 crore gastados hace un año. En su esfuerzo por proporcionar un estímulo a la economía, el RBI tenía como objetivo volver a monetizar rápidamente la economía. Hacia este objetivo, emitió 29 mil millones de billetes en 2016-17, contra 21,2 mil millones en el año anterior.

Para resumir, Gastos de intereses adicionales de RBI de Rs17, 426 crore, el costo de impresión adicional de Rs4, 545 millones de rupias y suministro de 13 rupias, 100 crore juntos constituyen casi las 35 rupias, Disminución de 217 millones de rupias en el beneficio neto.

¿Necesita desmonetización? (Según el gobierno)

Según Economic Survey of India2016-17, nuestra proporción de impuestos a PIB es del 16.6%, muy por debajo del promedio del 25-30%. Esto implica que recaudamos menos impuestos en comparación con nuestro tamaño. Esto significa que los ingresos del gobierno son insuficientes para financiar proyectos de desarrollo, obligándonos a pedir prestado. Aproximadamente, El 5,5% de las personas con ingresos paga impuestos. Es muy importante detener la evasión fiscal, atraer a más personas al escáner de impuestos y evitar la generación de dinero negro. La desmonetización tenía como objetivo hacer exactamente eso.

Visión detrás de la desmonetización (según el gobierno)

Desmonetización, según lo declarado por el gobierno, es uno de una serie de medidas que ha estado tomando el gobierno para atacar el dinero negro. Primero, había dado una ventana de tres meses para recuperar el dinero no contabilizado escondido en cuentas en el extranjero, pero la respuesta no fue buena. El siguiente objetivo era el dinero negro dentro de la India. El Plan de divulgación de ingresos de 2016 ha tenido un éxito relativo. El gobierno también aprobó una ley para frenar las transacciones de Benami y se han enmendado los acuerdos de India para evitar la doble imposición con Mauricio y Chipre. El gobierno sugirió que el movimiento de desmonetización no debe ser visto ni juzgado en silos, ya que es parte del esquema más amplio de cosas establecido por el gobierno para erradicar el dinero negro.

Gobierno sobre los logros de la desmonetización

1. Ha habido un aumento en el uso de tarjetas de débito y crédito, particularmente en el segmento que probablemente nunca antes utilizó tarjetas. Cada transacción de este tipo deja un rastro y se asegura de que más y más personas ingresen a la red fiscal. No podemos ignorar los beneficios de la digitalización de las transacciones en efectivo y un movimiento definitivo hacia una economía con menos efectivo.
2. Para 2016-17, Se agregaron 1,26 millones de rupias a la base imponible de nuevos contribuyentes (declarantes y no declarantes que pagan impuestos) (hasta el 30 de junio de 2017).
3. El efecto de la desmonetización también es claramente visible en el crecimiento del 19% en la recaudación de impuestos directos. La recaudación anticipada de impuestos en el rubro del impuesto sobre la renta de las personas físicas reveló un crecimiento de alrededor del 41,79% durante el período 2016-2017. La recaudación del impuesto de autoliquidación bajo el epígrafe del impuesto sobre la renta de las personas físicas registró un crecimiento del 34,25%.
4. La cifra de EFECTIVO A PIB de la India ha pasado del 13% al 7,3%, post desmonetización. Finalmente, se espera que se establezca en el 10%, que se espera que traiga más transparencia y contabilidad en el sistema. Acercar a la India a la visión de una "economía sin efectivo".
5. Es cierto que el 99% del dinero ha vuelto al sistema, pero cerca del 50% del dinero no se ha movido incluso después de nueve meses, lo que lleva a un aumento sin precedentes de cerca de 9200 puntos básicos (un punto básico es una centésima parte de un punto porcentual) en la relación entre el ahorro financiero y el PIB (producto interno bruto) y una reducción significativa de las tasas de interés.
6. La desmonetización ha mejorado la transmisión en el sistema bancario y ha llevado a una mayor financiarización del ahorro. Mire la forma en que los bancos han reducido las tasas de sus préstamos en los últimos nueve meses porque están llenos de dinero. Eso podría contribuir en gran medida a reducir el costo de la inversión cuando los prestatarios decidan retirar el dinero del banco.
7. No es sorprendente, el departamento de impuestos sobre la renta ha emitido una gran cantidad de avisos en los que se hacen preguntas sobre la fuente de ingresos.

Críticas a la desmonetización

Valor de la moneda que regresó al sistema en Rs 15.28 billones o cerca del 99% de los billetes desmonetizados en noviembre-diciembre de 2016. El hecho de que más del 99% de los billetes invalidados de alto valor regresaron al sistema bancario es ampliamente utilizado como evidencia que respalda la opinión de que la desmonetización no ha logrado frenar la amenaza del dinero negro.

Con la desmonetización a nuestras espaldas, los mercados están comenzando a florecer nuevamente.

¡Feliz inversión!

Descargo de responsabilidad:las opiniones expresadas aquí son las del autor. Los fondos mutuos están sujetos a riesgos de mercado. Lea el documento de oferta antes de invertir.