Lo que necesita saber sobre la reforma del mercado monetario

A partir de octubre de 2016, la Comisión de Bolsa y Valores está implementando enmiendas a las reglas que rigen los fondos mutuos del mercado monetario. Estas normas se basan en las reformas adoptadas por la Comisión en marzo de 2010 e implementan una serie de cambios estructurales y operativos que alteran fundamentalmente la forma en que operan los fondos mutuos del mercado monetario.

Las enmiendas son un esfuerzo por abordar los riesgos asociados con las corridas de fondos del mercado monetario en momentos de estrés extraordinario del mercado y para brindar transparencia adicional a los inversionistas. Las reglas se extienden tanto a los fondos mutuos directamente mantenidos (fondos mutuos del mercado monetario que se negocian por posición como otros valores de fondos mutuos) como a los fondos mutuos del mercado monetario de barrido.

Generalmente hablando, Hay tres tipos de fondos mutuos del mercado monetario:prime, municipal, y gobierno. Las reglas afectan a los diferentes tipos de fondos de diversas formas. Una vez implementado, las enmiendas requieren fondos de primera, que generalmente invierten en títulos y deudas corporativas, y fondos municipales, que generalmente invierten en valores exentos de impuestos, para delinear entre tipos de fondos minoristas e institucionales basados ​​en el beneficiario final.

Precios de los fondos del mercado monetario institucional

Bajo la regla, institucional Se requieren fondos de primera y municipales para valorar los valores de la cartera utilizando factores basados ​​en el mercado y vender y reembolsar acciones con base en un NAV (valor liquidativo) flotante. Estos fondos ya no pueden usar convenciones especiales de precios y valuación que anteriormente les permitían mantener un precio constante de $ 1.00. Esto significa que los precios de estos fondos ahora fluctuarán junto con los cambios en el valor de mercado de las carteras de valores. Es más, los valores de esta naturaleza deben tener un precio de cuatro decimales (por ejemplo, $ 1,0000).

Precios de los fondos del mercado monetario minorista

En cambio, venta minorista los fondos prime y municipales pueden seguir manteniendo un NAV estable y un precio constante de $ 1,00, pero debe limitar el beneficiario final a personas físicas únicamente. Esto significa que solo las personas físicas (inversores individuales) o las cuentas de propiedad real de personas físicas pueden comprar fondos minoristas. Los fondos gubernamentales (fondos que invierten en valores gubernamentales) también pueden mantener un valor liquidativo estable y un precio constante de $ 1,00. pero no están obligados a delinear entre tipos de fondos minoristas e institucionales o limitar el beneficiario final.

Las reglas también brindan a las compañías de fondos una serie de herramientas para ayudar a detener los reembolsos en tiempos de crisis del mercado en un esfuerzo por aumentar la liquidez. Las enmiendas permiten que los fondos minoristas e institucionales establezcan tarifas de liquidez (una tarifa por todos los reembolsos del fondo) y / o puertas de reembolso (una suspensión temporal de todos los reembolsos) y funcionen de la siguiente manera:

• Comisiones de liquidez: Si los activos líquidos semanales de un fondo caen por debajo del 30%, Se puede establecer una tarifa de hasta el 2% en todos los reembolsos si la junta del fondo considera que la tarifa es en el mejor interés del fondo. Si los activos líquidos semanales del fondo caen por debajo del 10%, Se requieren fondos para poner en marcha una tarifa del 1%, a menos que la junta del fondo determine que no es lo mejor para el fondo.
• Puertas de redención: Si los activos líquidos semanales de un fondo caen por debajo del 30%, la junta del fondo tiene la facultad de suspender temporalmente los reembolsos (puerta) si su junta directiva determina que la imposición de una puerta es lo mejor para el fondo. No se puede imponer una puerta de canje por más de 10 días en un período de 90 días.

Los fondos del gobierno pueden, pero no están obligados a imponer tanto puertas como tarifas.

Si desea obtener más información sobre las nuevas reglas de la SEC para fondos mutuos, visite el sitio web de la Comisión.

En TD Ameritrade, sabemos que es posible que tenga más preguntas sobre estos cambios en los fondos del mercado monetario. Lea nuestras preguntas frecuentes sobre este tema. También hay información adicional disponible en el prospecto de un fondo del mercado monetario.