¿Se pregunta acerca de los fondos de capital fijo? Aprenda algunos conceptos básicos antes de sumergirse

Los fondos cerrados (CEF) se negocian como acciones en bolsas, subir y bajar de precio, y hacer otras cosas con las que los inversores probablemente estén familiarizados. Los CEF también son una categoría de fondos mutuos. Conociendo esos conceptos básicos, ¿Pueden los inversores saltar directamente al grupo de CEF? No tan rapido.

Los CEF tienen algunas características únicas y se diferencian de manera crítica de los fondos mutuos "abiertos" y otros vehículos de inversión. según Michael Fairbourn, entrenador de educación en TD Ameritrade. ¿Qué es un fondo cerrado y cómo funcionan los fondos cerrados? Repasemos algunas preguntas clave de CEF para inversores.

Los fondos cerrados son como acciones en algunos aspectos. ¿Qué significa eso?

Como los fondos mutuos en general, Los CEF son conjuntos de activos:acciones, cautiverio, y otras inversiones, supervisadas por sociedades de gestión de inversiones. Los gerentes de CEF realizan ofertas públicas iniciales (OPI) para recaudar capital, vender un número fijo de acciones (eso es lo que las hace "cerradas") de un solo CEF, y cada CEF tiene su propio símbolo de cotización.

Después de que un CEF se emita al público, entra en vigor una dinámica más amplia de oferta y demanda del mercado, Fairbourn señaló. Sin embargo, son esas mismas dinámicas las que pueden hacer que los CEF sean más volátiles y más difíciles de navegar que otras inversiones.

¿Están regulados los fondos de capital fijo? y ¿cuántos CEF hay?

Los CEF son uno de los tres tipos básicos de empresas de inversión reguladas por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. o SEC (los otros dos son fondos abiertos y fideicomisos de inversión unitaria). Eso significa gerentes de CEF, como empresas que cotizan en bolsa, están obligados a presentar prospectos, informes de accionistas, y otra información, que los inversores deberían estudiar de forma exhaustiva.

Los fondos cerrados “vienen en muchas variedades, ”Como se indica en el sitio web de la SEC. Los MCE “pueden tener diferentes objetivos de inversión, estrategias, y carteras de inversión. También pueden estar sujetos a diferentes riesgos, volatilidad, y honorarios y gastos ".

A finales de 2018, había 506 CEF con activos totales de $ 250 mil millones, según el Investment Company Institute.

¿En qué se diferencia un fondo cerrado de un fondo abierto?

Fondos abiertos, también regulado por la SEC, vender acciones de forma continua, lo que en teoría significa que estos fondos tienen un número ilimitado de acciones.

Las acciones de los fondos de capital variable se pueden emitir y reembolsar una y otra vez a través de un administrador o corredor, y al final de cada jornada de negociación, un fondo de capital variable está "equilibrado" para determinar su valor liquidativo (NAV).

¿Qué es el valor liquidativo y por qué es fundamental que lo entiendan los inversores de fondos mutuos?

NAV, el valor por acción de un CEF u otro tipo de fondo mutuo, se calcula tomando el valor de mercado de los activos del fondo menos los pasivos del fondo y dividiendo por el número total de acciones en circulación.

Por ejemplo, si un CEF tiene activos por valor de $ 100 millones y tiene pasivos por $ 10 millones, su NAV será de $ 90 millones. Los activos y pasivos del fondo cambian diariamente con los mercados en general, por lo que NAV también cambiará. El NAV podría ser de $ 90 millones un día, $ 100 millones el siguiente, y $ 80 millones al día siguiente.

¿Es cierto CEF una inversión "buena" o "mala"? Comprender NAV puede ayudar a aclarar esa pregunta.

Según Fairbourn, el valor de mercado real de los activos individuales en un CEF puede diferir del precio del CEF. Un CEF "infravalorado" que se negocia con un descuento de su valor liquidativo podría generar un rendimiento mayor que las acciones reales u otros activos que lo componen. En cambio, un MCE "sobrevalorado", cotizando con una prima respecto a su valor liquidativo, podría tener un rendimiento inferior. Considere el NAV (entre otros factores) cuidadosamente antes de invertir en cualquier CEF.

¿Cuáles son algunas de las posibles ventajas de los fondos cerrados?

Los CEF tienen el potencial de generar mayores rendimientos de dividendos en comparación con las acciones individuales que generan ingresos. Una canasta de acciones puede ofrecer un rendimiento por dividendo de, decir, 3%; por el contrario, un CEF construido de manera similar pero infravalorado podría, en algunos casos, pagar del 8% al 10%. De nuevo, NAV es una métrica crítica, pero solo una de varias consideraciones.

Cuales fondo de inversión ¿es correcto para ti?

Las herramientas y los servicios de TD Ameritrade pueden ayudarlo a decidir.

También, porque los CEF se negocian como acciones, los inversores pueden obtener más flexibilidad y oportunidades de diversificación.

Por ejemplo, si el mercado de valores subía o bajaba bruscamente en un día en particular, y los inversores querían hacer algo en ese momento, no tendrían que esperar hasta el final del día de negociación con un CEF (a diferencia de las contrapartes abiertas). Los CEF "permiten un enfoque de inversión o comercio más" activo ", Fairbourn explicó.

¿Cuáles son los posibles inconvenientes de los fondos cerrados?

Los beneficios de los CEF también pueden reducirse a la inversa.

Según Fairbourn, Los CEF pueden ser más volátiles que los fondos abiertos, una consideración para los inversores que buscan evitar los mercados impulsados ​​por titulares. Algunos CEF también utilizan el apalancamiento de márgenes, lo que significa que el administrador del fondo toma dinero prestado con el objetivo de amplificar los rendimientos. El margen no es necesariamente malo, pero conlleva ciertos riesgos, y los inversores deberían pensarlo detenidamente antes de invertir en un CEF que utilice apalancamiento.

Los CEF cobran tarifas de gestión, al igual que otros tipos de fondos. Dependiendo del CEF, las tarifas pueden ser más altas que las de algunos otros fondos, particularmente si el CEF está apalancado. "Asegúrese de estudiar la estructura de tarifas de cualquier CEF y ver cómo se compara con otros fondos, Fairbourn concluyó.