El algoritmo de este fondo está diseñado para obtener ganancias consistentes

Rafal Rodzoch | Milton Brown

Los programas informáticos pueden orientar la selección de valores en T. Rowe Price QM Renta variable de crecimiento de pequeña capitalización de EE. UU. (símbolo PRDSX, pero el gestor Sudhir Nanda es la razón del éxito del fondo. Él diseñó el sistema.

Nanda, quien fue profesor de finanzas antes de unirse a la firma de fondos mutuos, ha dirigido QM U.S. Small-Cap Growth desde finales de 2006. El modelo que creó para el fondo favorece la alta calidad, empresas altamente rentables con acciones a precios razonables. En la última década, QM Crecimiento de pequeña capitalización en EE. UU., miembro de Kiplinger 25, superó al 91% de sus rivales, fondos que invierten en pequeñas, empresas de rápido crecimiento, con menos volatilidad. El fondo superó el índice bursátil de pequeñas empresas Russell 2000 en ocho de los últimos 11 años calendario.

Pero las acciones estadounidenses dieron un vuelco a principios de 2018, y eso tuvo un impacto en el récord de 12 meses del fondo. Durante gran parte de ese tramo, QM U.S. Small-Cap Growth tuvo un buen desempeño. Acciones tecnológicas, en el que se invierte más del 20% de los activos del fondo, fueron grandes impulsores de la rentabilidad durante gran parte del período. El sólido crecimiento de la economía y de las ganancias corporativas en general ayudó, también, al igual que la promesa y la eventual aprobación de tasas impositivas corporativas más bajas. Después de enero sin embargo, la volatilidad volvió a las acciones estadounidenses. Lo que había impulsado los rendimientos a principios del período de 12 meses se convirtió en un lastre a medida que las acciones tecnológicas retrocedieron.

No solo eso, pero la inclinación del fondo por las empresas más grandes en el universo de las pequeñas empresas, que tienden a tener balances sólidos y se mantienen mejor en las recesiones del mercado, no ha ayudado últimamente. Durante la recesión del mercado en marzo, Los resultados más débiles del fondo fueron sus posiciones de mayor capitalización. Eso fue "un poco inusual, ", dice Nanda." En general, hubiéramos esperado hacerlo mejor en un mercado a la baja ".

Aunque el fondo superó al índice Russell en cerca de cuatro puntos porcentuales durante los últimos 12 meses, se quedó atrás de su índice de referencia preferido, el índice MSCI US Small Cap Growth, y su grupo de pares. Todavía, El récord anterior del fondo en mercados bajistas es alentador. En 2011 y 2015, cuando el Russell 2000 perdió 4% o más cada año, QM U.S. Small-Cap Growth ganó 1,5% y 2,3%, respectivamente, y venció al 87% de sus pares.