Cómo beneficiarse de los ETF

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Los fondos cotizados en bolsa nunca han estado tan calientes. Los inversores están invirtiendo una cantidad récord de dinero en ETF, que mantienen cestas de valores como lo hacen los fondos mutuos, pero se negocian como acciones. "Es simplemente un crecimiento explosivo, ”Dice Armando Senra, jefe de iShares America en BlackRock. Casi tanto dinero nuevo ha entrado en ETF durante la primera mitad de 2021 que en todo 2020, que en sí mismo fue un año récord para las entradas. "El ritmo ha hecho añicos el récord anterior, "Dice Ben Johnson, director de investigación global de fondos cotizados en bolsa para Morningstar.

En esta era en la que las existencias de "memes" se disparan, Es notable que gran parte del dinero del nuevo ETF se vaya, con sensatez, a "aburrido, productos ampliamente diversificados, ”Como los fondos indexados S&P 500, dice Todd Rosenbluth, jefe de investigación de ETF en la firma CFRA de Wall Street. Los inversores utilizan estos ETF como participaciones de la cartera principal; dan vida a los rendimientos con ETF sectoriales o "temáticos", él dice. El interés es amplio:individuos, los asesores y las instituciones están comprando ETF.

Algo del sorteo como siempre, se deriva de cómo funcionan estos fondos. En comparación con los fondos mutuos, Los ETF cobran tarifas anuales más bajas. Tampoco tienen un mínimo de inversión inicial, y se negocian como acciones, lo que significa que puede comprar y vender acciones a lo largo del día, comprar con margen, e incluso venderlos cortos. Y debido a que reparten menos ganancias de capital a los accionistas que los fondos mutuos, Los ETF tienden a ser más eficientes desde el punto de vista fiscal (más sobre esto más adelante). Pero un nuevo lote de tendencias de inversión, incluida la creciente prominencia del medio ambiente, Las preocupaciones sociales y de gobierno corporativo y el creciente número de ETF especializados y gestionados de forma activa también están alimentando el interés en estos fondos.

Contra la cortina, llevamos a cabo nuestra revisión anual de la industria ETF y Kiplinger ETF 20, la lista de nuestros fondos negociados en bolsa favoritos (y se realizaron algunos cambios).

Para los inversores que acaban de conocer los ETF, hemos incluido una guía para diferentes tipos de productos negociados en bolsa, así como algunos consejos para operar con estos fondos, debajo. Todas las devoluciones y los datos son hasta el 9 de julio de a menos que se indique lo contrario.

Marcando tendencias

Los ETF ya no son solo una guarnición. Para muchos inversores, especialmente aquellos entre 25 y 39 años, son el plato principal. Estos fondos representan casi un tercio de las carteras de los inversores millennials en la actualidad, según el último estudio anual de inversores de ETF de Charles Schwab. Mirando hacia el futuro, casi el 70% de los inversores millennials que han comprado o vendido un ETF en los últimos dos años dijeron que creen que estos fondos serán un tipo de inversión principal en su cartera. Solo el 30% de los inversores de entre 56 y 74 años que han tenido un ETF compartieron ese sentimiento, pero eso está cambiando, también. Una aceptación más amplia combinada con fondos nuevos e innovadores hacen que los ETF sean más atractivos para los inversores más antiguos. también. Y los nuevos desarrollos están atrayendo a inversores de todo tipo a la explosiva industria de ETF.

Los inversores en bonos están adoptando ETF. Los inversores, incluido el gobierno de EE. UU., Están comprando cada vez más ETF de bonos en lugar de fondos mutuos de bonos y bonos individuales. El año pasado, la Reserva Federal compró acciones en 16 ETF de bonos corporativos para apuntalar el mercado de renta fija. En el último informe, las tenencias de ETF del gobierno tenían un valor de mercado de $ 8,6 mil millones.

En 2020, por segundo año consecutivo, Los ETF de bonos obtuvieron más dinero nuevo ($ 186,4 mil millones) que los ETF de acciones. "Como estábamos en medio de COVID-19, Los ETF de bonos se convirtieron en un vehículo de referencia para los inversores por la liquidez que brindan, "Dice Rosenbluth de CFRA, refiriéndose a la facilidad con la que los accionistas pueden comprar y vender acciones en ETF. “Estos ETF de bonos todavía tienen demanda en 2021, incluso cuando los productos en stock se han vuelto más populares ".

Están atrayendo a una multitud de ESG. En 2020, la pandemia, Las preocupaciones por el cambio climático y el movimiento por la justicia racial intensificaron un interés ya saludable en los fondos ESG, que se centran en empresas que cumplen distintos requisitos medioambientales, Medidas sociales y de gobierno corporativo.

Las entradas en fondos mutuos y ETF centrados en ESG y orientados a la sostenibilidad se duplicaron con creces en 2020 con respecto al año anterior, a $ 51 mil millones. Los ETF recibieron la mayor parte de ese nuevo dinero (casi $ 34 mil millones). Naturalmente, surgió una profusión de nuevos fondos ESG para satisfacer la demanda. Durante los últimos 18 meses, se han lanzado casi 50 nuevos ETF con un enfoque en ESG o sostenibilidad.

Hay un ETF para cada tema. Los ETF temáticos ofrecen a los inversores una forma de invertir en tendencias a largo plazo que cambiarán la forma en que vivimos y trabajamos. Puede elegir entre fondos que se centran en compras en línea, por ejemplo, o aprendizaje automático y robótica, o genética e inmunología. De vez en cuando, una nueva, en sintonía con el zeitgeist aparece un fondo que es aún más nicho. “Del espacio al cannabis al veganismo, hemos observado un interés continuo en todas las cuestiones temáticas, ”Dice Johnson.

El bloqueo pandémico por ejemplo, generó una serie de fondos para trabajar desde casa. Incluso las acciones de memes más bulliciosas están consiguiendo su día con el ETF de FOMO (por "miedo a perderse"). Otros tiempos, dice Johnson, "Los temas son un reflejo de hacia dónde se dirigirá la economía". Desde abril, una serie de ETF centrados en hoteles, restaurantes, Las aerolíneas y los cruceros se han lanzado como una forma de jugar la reapertura económica.

Estos fondos son populares pero pueden ser volátiles y algunos no sobreviven por mucho tiempo. El ETF de obesidad, que invirtió en empresas enfocadas a combatir la gordura, inaugurado en 2016, pero cerró a principios de este año.

Algunos están usando estrategias de fondos de cobertura. Las técnicas que antes eran accesibles principalmente para las personas adineradas ahora están disponibles en los ETF. “Es parte de la democratización de la inversión, ”Dice Paul Kim, cofundador de Simplify Asset Management. Simplify ha lanzado 12 ETF desde septiembre pasado. Todas las estrategias utilizan opciones para mejorar los rendimientos o para protegerse contra pérdidas. Kim dice que el fondo más grande de la empresa Simplifique el ETF de equidad de EE. UU. MÁS convexidad a la baja, es "un fondo indexado del S&P 500 con cinturones de seguridad".

Luego están los ETF almacenados en búfer, que utilizan estrategias que antes se limitaban a los productos denominados "estructurados" que suelen vender los bancos. Como esos productos, Los ETF respaldados rastrean un índice y utilizan opciones para proteger el capital contra una parte de las pérdidas del mercado a cambio de una parte de los rendimientos al alza. Dice Johnson de Morningstar, "No son tan costosos como los productos estructurados, puedes salir cuando quieras y seguir manteniendo la eficiencia fiscal ". Los ETF atraen a los jubilados que quieren mantener acciones pero también quieren limitar el riesgo. Todo dicho, Se encuentran disponibles 74 fondos de reserva, la mayoría lanzados en los últimos 12 meses, y han acumulado un total de $ 6.1 mil millones en activos.

Pero estas estrategias requieren algunas explicaciones (consulte Los ETF con búfer pueden limitar sus pérdidas). Por ahora, venden principalmente a través de asesores, que pueden explicar los riesgos y beneficios a sus clientes antes de comprar.

Llegan los ETF activos. El mundo de los ETF gestionados activamente se está abriendo, gracias a una regla de la SEC adoptada en 2019 que permitió que ciertos ETF activos fueran "no transparentes". En otras palabras, a diferencia de la mayoría de los ETF, Los ETF no transparentes no tienen que revelar las posiciones detalladas de la cartera todos los días. En lugar de, Los informes completos se realizan trimestralmente. “Tener que divulgar las tenencias de la cartera a diario impedía que los administradores activos ofrecieran ETF a los inversores porque tenían que compartir demasiado de su proceso de selección de valores, ”Dice Rosenbluth.

Ahora, varias conocidas empresas de fondos mutuos han lanzado ETF activos, tanto transparente como no transparente. Fidelity ha lanzado 11 nuevos ETF activos durante los últimos 18 meses. Tres son clones de reconocidos fondos mutuos, incluido el ETF de Fidelity Blue Chip Growth (símbolo FBCG), cuyo hermano de fondos mutuos de nombre similar (FBGRX) es miembro de Kiplinger 25, la lista de nuestros fondos sin carga favoritos). T. Rowe Price lanzó nuevas versiones ETF de sus fondos mutuos Blue Chip Growth, Crecimiento de dividendos (otro fondo de Kiplinger 25), Renta variable y acciones de crecimiento a finales del verano pasado. Putnam y American Century también lanzaron recientemente activos, ETF no transparentes. “La creciente oferta de ETF activos ha facilitado que los inversores que creen en la gestión activa tengan opciones sólidas que considerar, ”Dice Rosenbluth.

Son eficientes en impuestos. La eficiencia fiscal siempre ha sido un atractivo para los inversores en ETF. Parte de esa eficiencia se debe a la baja rotación de la cartera, al menos para muchos ETF indexados. Pero también tiene que ver con la forma en que se crean y reembolsan las acciones de ETF. Los fondos mutuos a veces deben vender valores subyacentes para cumplir con los reembolsos de los accionistas. Esto puede desencadenar una distribución de ganancias de capital, que es compartido por todos los accionistas del fondo. Pero los patrocinadores de ETF en realidad no compran ni venden los valores subyacentes en sus carteras. Los terceros (inversores institucionales y creadores de mercado llamados participantes autorizados) hacen eso por ellos, ganar dinero con las transacciones que completan.

Este proceso se denomina transacción en especie porque no hay dinero en efectivo que cambie de manos entre el ETF y los participantes autorizados. En lugar de, los ETF entregan cestas de valores a los participantes autorizados para su reembolso (o los fondos reciben cestas de valores cuando se crean nuevas acciones). Dado que el ETF en sí no realiza transacciones en efectivo, no es tan probable que un fondo mutuo realice una distribución de ganancias de capital. (Usted sigue siendo responsable de los impuestos sobre las ganancias de capital cuando vende acciones).

La SEC ahora permite a los administradores de carteras personalizar las canastas de valores que entregan a los participantes autorizados, elegir qué lotes de acciones de ciertos valores de su cartera venderán los participantes autorizados. “Esto les da la oportunidad de mejorar drásticamente la eficiencia fiscal, ”Dice Johnson.

Otros productos cotizados en bolsa

Los productos de inversión negociados en bolsa vienen en diferentes sabores, con importantes diferencias. Por ejemplo, ETF, abreviatura de fondos cotizados en bolsa, y ETN, el acrónimo de notas negociadas en bolsa, seguro que suena muy parecido. Pero son productos muy diferentes.

Los ETF invierten en una canasta de valores y se negocian en una bolsa como una acción. Su principal riesgo es la disminución de valor de los activos en el ETF. Pero los ETF están estructurados de manera que mantiene su inversión segura incluso si la empresa detrás del ETF tiene problemas financieros.

Los ETN no ofrecen esa protección. Un ETN es un vínculo, o deuda no garantizada, emitido por un banco o empresa financiera. A diferencia de los bonos tradicionales, Los ETN no pagan intereses, tampoco invierten en los valores subyacentes de los índices que rastrean. El banco se compromete a pagar al titular de ETN el rendimiento de un índice de mercado, menos tarifas.

Esa promesa conlleva riesgos. La solvencia del emisor es clave. Si el banco quiebra (una rareza) o rompe su promesa de pagar la totalidad, podría quedarse atrapado con una inversión sin valor, o uno que valga mucho menos. El valor de ETN podría caer si se rebaja la calificación crediticia del emisor. Los ETN también pueden negociarse de forma escasa, lo que puede dificultar la obtención de precios favorables cuando compra o vende. Y si el ETN se cierra antes de su fecha de vencimiento, podría terminar recibiendo el precio de mercado actual, que podría ser menor que su precio de compra. Los cierres han ido en aumento:98 ETN cerraron el año pasado, según CFRA Research.

En el lado positivo, muchos emisores de ETN son financieramente sólidos, como JPMorgan y Barclays, por nombrar un par, y ejecutar ETN que han existido alrededor de una docena de años o más. Y los ETN ofrecen la posibilidad de invertir en clases de activos de nicho, como materias primas o divisas, y ofrecer una exención fiscal (porque los ETN no distribuyen dividendos ni ingresos por intereses).

¿Un nombre en el que puedes confiar? También puede preguntarse acerca de los ETF que tienen "confianza" en sus nombres, como SPDR S&P 500 ETF Trust, el mayor fondo de acciones diversificado de EE. UU. en el país. Se encuentran entre los primeros ETF y están estructurados como fideicomisos de inversión unitarios (a diferencia de la estructura de empresas de inversión registradas más común de la actualidad). dice Matthew Bartolini, jefe de investigación de SPDR Americas en State Street Global Advisors. "Hay un conjunto diferente de reglas, pero las diferencias son menores, y las variaciones de rendimiento son mínimas, " él dice. Las UIT tienen menos flexibilidad que las RIC, ya que están obligados a mantener todos los valores en un índice, no pueden prestar acciones a vendedores en corto, y no pueden reinvertir los dividendos pagados por las empresas subyacentes, por nombrar algunos ejemplos.

Consejos para comprar y vender ETF

Los fondos negociados en bolsa se negocian sin comisiones en la mayoría de los corredores en línea en estos días. Pero realizar operaciones reales requiere cierto cuidado. Aquí hay algunos consejos.

Utilice órdenes limitadas. Las órdenes limitadas le permiten especificar el precio al que está dispuesto a comprar o vender acciones. No garantiza la ejecución instantánea, pero asegura que su pedido se completará al precio que usted designe o mejor, una protección importante durante períodos de volatilidad inesperada de precios. Una orden de límite de compra solo se ejecutará al precio límite que establezca o al precio más bajo. Por ejemplo, si iShares Core S&P 500 tiene un precio de mercado actual de $ 425, establezca su precio límite en $ 425. Por otro lado, cuando establece una orden limitada para vender acciones, la orden solo se ejecutará al precio límite o superior. Las órdenes de mercado se ejecutan al siguiente precio disponible, sea el que sea.

Tenga en cuenta la prima / el descuento del fondo, especialmente cuando decide comprar o vender. Los ETF tienen dos precios:el precio de mercado por acción y el valor liquidativo (o NAV) por acción, que es el valor de los valores subyacentes del fondo. Estos precios pueden divergir. Si el precio de la acción está por encima del NAV, el ETF cotiza con una prima. Si el precio está por debajo del NAV, cotiza con descuento. La prima / descuento puede cambiar, especialmente cuando la volatilidad del mercado es alta. El ETF iShares Core S&P 500 tuvo una prima / descuento típico del 0.02% recientemente, pero durante la liquidación de principios de 2020, subió al 0,43%. Los ETF de acciones extranjeras son vulnerables a una alta prima / descuento porque los valores subyacentes se negocian en bolsas de diferentes zonas horarias. Entonces, también, son ETF activos que no divulgan participaciones a diario.

Mide bien tus operaciones. No opere en días volátiles. "Esperar hasta que termine el caos valdrá la pena, ”Dice Todd Rosenbluth de CFRA. También evite operar dentro de la primera o última media hora del día de negociación porque la volatilidad tiende a ser más alta en ese momento. Y nunca compre ni venda cuando el mercado esté cerrado. Puede que esté bien hacerlo con un fondo mutuo, que se liquida al final de cada día de negociación, pero los precios de apertura pueden tomarlo desprevenido si lo hace con un ETF.