5 fondos mutuos de alto rendimiento con un toque humano

imágenes falsas

Los bonos basura seguramente no serán tratados como basura este año.

Los fondos mutuos de alto rendimiento se han convertido en un atractivo popular para las carteras en 2021. Todd Rosenbluth, Jefe de ETF &Mutual Fund Research en la firma de investigación independiente CFRA, dice que los bonos de alto rendimiento reunieron casi el doble de dinero nuevo durante la primera mitad de 2021 que en todo 2020.

"Los inversores se sintieron más cómodos asumiendo el riesgo crediticio a medida que la economía de EE. UU. Se recuperaba, "Dice Rosenbluth.

Como tú y yo las empresas se miden en función de su capacidad para pagar sus deudas. Las empresas con calificaciones que caen por debajo de lo que se considera de grado de inversión generalmente se denominan de alto rendimiento, o basura. Y cuando la economía se pone peligrosa, los inversores a menudo se alejan de los bonos basura debido al mayor riesgo de que estas empresas no paguen la deuda. En efecto, esta dinámica se desarrolló durante lo peor de la pandemia.

En cambio, Es probable que cualquier impulso en la lucha contra COVID (como la reciente aprobación de la FDA de la vacuna Pfizer-BioNTech) mejore las posibilidades de que se pague esa deuda, lo cual es una clara ventaja para los bonos de alto rendimiento. Al mismo tiempo, la Reserva Federal ha seguido dando señales de que planea dejar su tasa de referencia cerca de cero durante al menos el próximo año más o menos. Eso es mantener bajo control el rendimiento de los bonos mejor calificados, haciendo que los fondos mutuos de alto rendimiento con deuda basura parezcan mucho más atractivos.

No estamos fuera de peligro todavía sin embargo, y todavía hay mucho riesgo económico flotando. Por lo tanto, los inversores interesados ​​en la deuda basura podrían querer considerar productos gestionados activamente. Los índices de bonos a menudo se construyen utilizando la cantidad de deuda emitida para determinar sus ponderaciones (similar a cómo los índices bursátiles suelen ponderar las tenencias por el valor de mercado de las acciones). Pero eso puede ser contraproducente cuando se trata de segmentos más riesgosos del mercado, como los bonos basura.

Aquí, luego, son cinco fondos mutuos de alto rendimiento con un toque humano. Cada uno de estos fondos administrados activamente cuenta con rendimientos considerablemente más altos que los que puede obtener de los bonos corporativos de grado de inversión. Todas estas selecciones también son productos "sin carga", lo que significa que no hay tarifas de venta por adelantado, solo los gastos anuales que normalmente cobran los fondos.

Los datos corresponden al 26 de agosto. Los rendimientos de la SEC reflejan los intereses devengados después de deducir los gastos del fondo durante el período de 30 días más reciente y son una medida estándar para los fondos de bonos y acciones preferentes.

1 de 5

Acciones de inversionista de Vanguard High-Yield Corporate Fund

Cortesía de Vanguard

• Los activos bajo gestión: $ 29,9 mil millones
• Rendimiento SEC: 2,9%
• Gastos: 0,23%, o $ 23 anuales por cada $ 10, 000 invertidos
• Inversión mínima inicial: $ 3, 000

Los inversores que buscan un fondo de bonos de alto rendimiento líder pueden comenzar con el Acciones de inversionista de Vanguard High-Yield Corporate Fund (VWEHX, $ 6,00), una selección de Kip 25.

Este gigante de casi $ 30 mil millones ha generado fuertes retornos a lo largo de más de cuatro décadas de existencia, y sigue siendo uno de los fondos mutuos de alto rendimiento gestionados activamente más baratos que puede comprar.

El secreto del rendimiento anual del 6,0% del fondo durante la última década se reduce a la selección de administradores.

Como muchos fondos de Vanguard, la firma ha subcontratado la toma de decisiones de VWEHX a Wellington Management. Michael Hong de Wellington, que lleva 13 años gestionando el fondo, afina las posiciones con un enfoque en la gestión del riesgo de crédito. En la actualidad, El 56% de la cartera está en bonos con calificación BB, que se consideran el nivel superior del mercado basura. Esto ayuda a mitigar la volatilidad y el riesgo de incumplimiento.

La duración media de VWEHX es de unos modestos 3,7 años, lo que implica que el fondo disminuiría un 3,7% por cada aumento de 1 punto porcentual en las tasas de interés. Actualmente, el fondo rinde un poco menos del 3%.

Obtenga más información sobre VWEHX en el sitio del proveedor de Vanguard.

2 de 5

Fideicomiso de altos ingresos de American Funds F-1

Cortesía de American Funds

• Los activos bajo gestión: $ 19.5 mil millones
• Rendimiento SEC: 3,2%
• Gastos: 0,73%
• Inversión mínima inicial: $ 250

Para los inversores que buscan un poco más de "empuje" de su asignación de bonos de alto rendimiento, los Fideicomiso de altos ingresos de American Funds F-1 (AHTFX, $ 10,50) podría ser una apuesta superior.

Solo tenga en cuenta que el "empuje" proviene de una diferencia en la calidad crediticia.

El foco de High Income Trust está en los altos ingresos actuales y el potencial de revalorización del capital. Ese mandato dual tiene a su equipo de gerentes mirando un conjunto de bonos diferente al del Vanguard High-Yield Corporate mencionado anteriormente. Los bonos basura de alto nivel tienden a tener una capacidad limitada para proporcionar una revalorización del capital, no así los bonos de menor calificación.

"American Funds High Income Trust tiene más bonos con calificación CCC e inferiores que los ETF populares, pero CFRA considera que el fondo tiene un alto potencial de recompensa, "dice Rosenbluth, cuya empresa otorga al fondo su máxima calificación de cinco estrellas.

Esto conduce a un rendimiento superior al de otros fondos mutuos de alto rendimiento, pero también un viaje potencialmente más accidentado dependiendo de las condiciones económicas. Pero cuanto más clara parece la reapertura económica, mayor ventaja podría proporcionar la diferencia de AHTFX en la calidad crediticia.

Desde el punto de vista del riesgo de tipo de interés, AHTFX es similar a VWEHX, luciendo una duración media de 3,5 años.

Nota:Los inversores pueden comprar la clase de acciones F1 sin cargo de American Funds a través de un puñado de corredores en línea. incluyendo Fidelity y Schwab. (En su plan 401 (k), no paga un cargo de venta para comprar acciones en ninguna cartera de American Funds).

Obtenga más información sobre AHTFX en el sitio para proveedores de American Funds.

3 de 5

Fondo global de altos ingresos de Fidelity

Cortesía de Fidelity

• Los activos bajo gestión: $ 120,7 millones
• Rendimiento SEC: 3,2%
• Gastos: 0,90%
• Inversión mínima inicial: $ 0

Estados Unidos podría ser el juego más importante de la ciudad, pero no es el único. Los activos internacionales pueden ayudarlo a diversificar su riesgo y potencialmente producir un viaje más suave a largo plazo.

Comprar acciones internacionales es un proceso bastante sencillo; Muchas multinacionales extranjeras comercian en las bolsas de Estados Unidos y reciben una amplia cobertura mediática y de analistas. Los bonos son otra historia. Investigar y comprar deuda corporativa de EE. UU. Es bastante difícil; intentar hacerlo con una inclinación internacional agrega otra capa de complejidad.

Es por eso que a la mayoría de los inversores les conviene aprovechar los fondos mutuos de alto rendimiento como una ventanilla única para la exposición a bonos internacionales.

los Fondo global de altos ingresos de Fidelity (FGHNX, $ 9.84) ofrece bonos basura nacionales y extranjeros en un solo paquete, con una división de aproximadamente 60/40 Estados Unidos-internacional.

Gerentes Harley Lank, Timothy Gill, y Terrence Pang toman cada uno un papel activo en las diversas mangas regionales de la cartera. El trío aplica un enfoque de arriba hacia abajo, tomar decisiones de asignación basadas en factores macroeconómicos, así como un enfoque de abajo hacia arriba para la selección de valores individuales.

En la actualidad, El 45% de los activos de FGHNX se invierten en bonos con calificación BB o superior, con otro 38% en bonos con calificación B. Eso es lo que la administración parece pensar que funcionará en las condiciones actuales del mercado; pero una tasa de rotación del 53% indica que los gerentes están dispuestos a cambiar sus puntos de vista cuando cambien las condiciones.

Obtenga más información sobre FGHNX en el sitio del proveedor de Fidelity.

4 de 5

Fondo de alto rendimiento exento de impuestos de T. Rowe Price

Cortesía de T. Rowe Price

• Los activos bajo gestión: $ 5.7 mil millones
• Rendimiento SEC: 1,3%
• Gastos: 0,62%
• Inversión mínima inicial: $ 2, 500

El problema con la mayoría de los bonos es que sus intereses se gravan a tasas de ingresos ordinarias, que podría llegar al 36% para algunas personas. Esto hace que la mayoría de los fondos mutuos de alto rendimiento sean particularmente inadecuados para cuentas imponibles; es mejor incluirlos en su 401 (k) o IRA.

Pero eso no significa que no pueda almacenar bonos basura en su cuenta imponible, si se centra en un tipo específico de basura.

Los bonos municipales son emitidos por estados, ciudades y gobiernos locales para pagar sus gastos diarios o pagar proyectos especiales. ¿El beneficio? Por lo general, sus ingresos están exentos de impuestos federales. y en muchos casos impuestos estatales también.

Al igual que con los bonos regulares, sin embargo, no todos los munis son iguales. La solvencia crediticia varía de un estado a otro y de un pueblo a otro. lo que significa que puede encontrar deuda municipal basura. Es aquí donde los inversores pueden obtener más ingresos.

Una forma de jugar el lado más drogadicto de los bonos municipales es la Fondo de alto rendimiento exento de impuestos de T. Rowe Price (PRFHX, $ 12,76).

Entrenador James M. Murphy, quién ha gestionado el fondo desde 2001, se extiende a ambos lados de la línea entre munis basura y munis de grado de inversión. Aproximadamente el 55% de la cartera está en deuda con calificación BB o inferior (o sin calificación). Otro 30% está en basura con calificación BBB, y otro 13% está en deuda con calificación A.

Al igual que el Vanguard High-Yield Corporate Fund mencionado anteriormente, PRFHX produce una conducción más suave y menos volátil, sin dejar de ofrecer un alto rendimiento total. El fondo de bonos de alto rendimiento ha superado tanto al índice Bloomberg 65% High Grade / 35% High Yield Index como al promedio de la categoría Morningstar durante los últimos 10 y 15 años; también ha superado el promedio de fondos de deuda municipal de alto rendimiento de Lipper durante la última década.

Por cierto, que el rendimiento SEC del 1,3% no es tan bajo como parece. Sobre una base "equivalente a impuestos" (lo que un bono imponible tendría que ofrecer en rendimiento para generar la misma cantidad de rendimiento que un bono muni libre de impuestos), PRFHX en realidad rinde alrededor del 2.2%, y potencialmente un poco más dependiendo del estado en el que resida.

Obtenga más información sobre PRFHX en el sitio del proveedor de T. Rowe Price.

5 de 5

Janus Henderson High-Yield Fund Clase T

Cortesía de Janus Henderson

• Los activos bajo gestión: $ 1.2 mil millones
• Rendimiento SEC: 3,7%
• Gastos: 0,87%
• Inversión mínima inicial: $ 2, 500

Una forma en que la administración activa puede superar significativamente a los índices es adoptando un enfoque de alta convicción para construir sus carteras, manteniendo menos posiciones en concentraciones mayores que los índices.

Entonces, en otras palabras, Los fondos mutuos de alto rendimiento pueden sobresalir poniendo su dinero detrás de sus mejores ideas.

Janus aplica este enfoque a numerosos productos, incluso Janus Henderson Fondo de alto rendimiento Clase T (JAHYX, $ 8,63). El fondo posee 253 emisiones diferentes de alto rendimiento. Eso puede parecer mucho pero tenga en cuenta que el índice de referencia del fondo, el índice de bonos corporativos de alto rendimiento de EE.UU. de Bloomberg, se acerca más a 2, 200 explotaciones.

Además del análisis crediticio, Janus también aplica el análisis fundamental del sector para descubrir posibles mejores resultados.

La prueba está en el pudín. JAHYX ha superado a su punto de referencia desde su creación a finales de 1995, devolviendo aproximadamente el 7,3% anual durante ese tiempo.

"Janus Henderson High Yield Fund es un ejemplo de precios moderados, fondo de cinco estrellas gestionado activamente, "Rosenbluth dice sobre las acciones institucionales de clase N, que cobran 0.62% pero tienen una inversión mínima de $ 1 millón. Las acciones de clase T discutidas aquí cobran más, al 0,87%, pero requiere solo $ 2, Entrada mínima de 500.

Obtenga más información sobre JAHYX en el sitio de proveedores de Janus Henderson.