Cómo se gravan el capital privado y los fondos de cobertura

En los últimos años, el capital privado (junto con sus fondos de cobertura primos mejor publicitados) se ha convertido en una de las formas más rápidas y eficientes de mover y fomentar el capital. Permite a los inversores influir o controlar una empresa, sin preocuparte por tan molestos, preocupaciones cotidianas como los movimientos del precio de las acciones y los accionistas indignados por poder.

Eso es lo bueno. La desventaja es que el capital privado es un juego solo para los inversores más ricos. Si no está acreditado, gracias por su interés, pero no es necesario que presente una solicitud. Vuelva a intentarlo una vez que sus contribuciones mensuales al 401 (k) hayan alcanzado los siete dígitos.

Conclusiones clave

• A pesar de ganar toneladas de dinero cada año, los fondos de cobertura de élite y el sector de capital privado disfrutan de generosas ventajas fiscales.
• Una laguna fiscal es la provisión de interés acumulado, lo que permite gravar las ganancias de los fondos como ganancias de capital en lugar de ingresos ordinarios.
• Al mismo tiempo, la estructura de sociedad limitada evita la doble imposición corporativa, limita la responsabilidad del socio, y permite el establecimiento de vehículos para fines especiales.

Los ricos se hacen más ricos

El capital privado generalmente se estructura como una sociedad limitada; una combinación de las mejores características de las corporaciones y la propiedad individual, y uno de los inventos más beneficiosos de la historia de las finanzas. Al nivel más fácil, la crítica estándar a las corporaciones y otras entidades de propósito especial es que se las equipara con "personas, ”Una simplificación que provoca más malentendidos que iluminación.

Las corporaciones y sociedades limitadas son "personas jurídicas" en el sentido de que pagan impuestos, propia propiedad, y puede presentar demandas (y hacer que se presenten demandas en su contra), entre otros derechos y responsabilidades. El punto crucial aquí es que las entidades de propósito especial tienen estos derechos y responsabilidades más allá de los de los individuos, la gente literal, quién posee dichas entidades. En otras palabras, dicha persona jurídica puede ser considerada responsable de obligaciones que excedan con mucho las de los propietarios como individuos. Esto no solo es útil para estimular el crecimiento, es necesario. Si un emprendedor en ciernes se arriesgara a estar enganchado por más de su inversión, en primer lugar, nadie podría iniciar un negocio. Conferir la personalidad jurídica a las empresas les da a sus propietarios espacio para crecer sin temor a una quiebra anticipada. Los gobiernos permiten la creación de tales entidades en todo el mundo, lo que significa que se comprende bien el incentivo para hacerlo.

Apelar la estructura fiscal

También hay otro incentivo:una estructura fiscal más atractiva. Cualquier empresario independiente que haya pasado de pagar impuestos sobre sueldos o salarios a pagar impuestos sobre ganancias de capital puede dar fe de la veracidad del siguiente postulado:Independientemente del país en el que viva, el sistema de impuestos está diseñado para acomodar a los dueños de negocios a expensas de los perforadores de relojes. Puede quejarse de este estado de cosas, o úselo a su favor.

Las sociedades limitadas están sujetas a impuestos a tasas modestas. De hecho, realmente no pagan impuestos en absoluto. Las ganancias obtenidas y las pérdidas incurridas por la sociedad limitada fluyen directamente a los propios socios, ya sean personas físicas o no (fideicomisos, etc.) La sociedad limitada es solo un conducto, a diferencia de una corporación o una sociedad general que paga impuestos por sí misma, además de que sus propietarios pagan impuestos.

Repasemos eso. Las corporaciones pagan impuestos federales, en la mayoría de los casos impuestos estatales, y en algunos casos incluso impuestos municipales, antes de distribuir las ganancias a los accionistas. Como sabe cualquiera que posea acciones, tienes que pagar impuestos sobre esas distribuciones, también. Eso es doble imposición, que son dos niveles más de impuestos de los que a la mayoría de los miembros de una sociedad limitada les gustaría pagar si pudieran evitarlo.

Jefes ganas, Colas que no pierdes

Pero, ¿y si la sociedad limitada pierde dinero? Bien, eso no es necesariamente negativo. De nuevo, las pérdidas pasan a los socios. Los socios, en virtud de ser inversores acreditados (y por lo tanto no pobres), es casi seguro que tenga sus dedos en otros pasteles de inversión. Por lo tanto, pueden utilizar las pérdidas de su sociedad limitada para compensar las ganancias en otros lugares. La manipulación requiere los servicios de un contador fiscal profesional, pero para la mayoría de los socios limitados vale la pena.

Las sociedades limitadas muestran la gran diferencia entre ingresos activos y pasivos, estrictamente por las definiciones legales de esos términos. A menos que realice un trabajo físico para ganarse la vida, sus ingresos "activos" probablemente se obtienen en circunstancias pasivas, detrás de un escritorio en una oficina con aire acondicionado, por ejemplo.

No te haces rico al menos no lo suficientemente rico como para ser socio general en un fondo de capital privado, sin la capacidad de maniobrar para sortear el gigantesco y cambiante código fiscal. Dichos fondos pueden pagar un dividendo de facto, Decretarlo como una tarifa de administración y luego clasificarlo como un gasto comercial no imponible. Aun mejor, Los honorarios de administración legítimos, que usted pensaría que podrían contarse como trabajo asalariado, en cambio, dan derecho a los gerentes a una parte de las ganancias. Lo que significa que esos ingresos se gravan a tasas de ganancias de capital, a diferencia de las tasas de ingresos ordinarios significativamente más altas. A pesar de los múltiples intentos de los legisladores federales de ambas partes de reclasificar dichos intereses contabilizados como ingresos ordinarios, no ha cambiado mucho en este frente.

Los fondos de cobertura

La tributación de los fondos de cobertura es similar a la del capital privado, al menos en los Estados Unidos. Un fondo de cobertura es otra forma de entidad de transferencia, permitiendo que el propio fondo opere libre de impuestos. En lugar de, cuando los fondos se distribuyen a los socios, esas ganancias (y pérdidas) se gravan a nivel individual. Allí, podrían ser gravados a tasas de ganancias de capital a largo plazo, o podrían gravarse con tasas de ganancias de capital a corto plazo. Más importante, no se gravarán y nunca se gravarán como ingresos ordinarios.

La principal forma en que se compensa a los socios generales de un fondo de cobertura es a través de intereses registrados, que suele ser alrededor del 20% de los beneficios acumulados por encima de una tasa límite especificada. A menudo, la tasa de rentabilidad es de aproximadamente el 8%, y, por lo tanto, cualquier rendimiento que el fondo obtenga por encima de esa tasa significa que los socios generales del fondo reciben una comisión del 20% además de cualquier beneficio sobre los activos que los socios hayan invertido personalmente en el fondo. Tanto las ganancias sobre los activos personales como los intereses contabilizados se gravan a una tasa de ganancias de capital, que para las personas de altos ingresos es del 20%

La línea de fondo

Si los ricos se hacen más ricos las sociedades limitadas son una de las razones. De nuevo, la realidad es que esos impuestos son tan misteriosos y aparentemente contrarios a la intuición como lo son por diseño. El sistema está diseñado para recompensar a los que asumen riesgos, aunque exige que los arriesgados dediquen mano de obra e innumerables horas a la tarea de preparar y así minimizar sus obligaciones tributarias. Todo es legal y si cree que es injusto que el Código de Rentas Internas beneficie a las personas que pueden permitirse ganar $ 250, 000 inversiones, para empezar, Tenga en cuenta que las leyes fiscales están redactadas por (o bajo la autoridad de) legisladores y ejecutivos.