Pari-Passu

¿Qué es Pari-Passu?

Pari-passu es una frase latina que significa "igualdad de condiciones" que describe situaciones en las que dos o más activos, valores, acreedores, o las obligaciones se gestionan igualmente sin preferencia. Un ejemplo de pari-passu ocurre durante los procedimientos de quiebra:cuando el tribunal llega a un veredicto, el tribunal considera a todos los acreedores por igual, y el fiduciario les reembolsará la misma cantidad fraccionaria que a los demás acreedores y al mismo tiempo.

Pari-passu puede describir ciertas cláusulas dentro de una variedad de vehículos financieros, como préstamos y bonos, que son instrumentos de deuda emitidos por empresas para recaudar efectivo. A menudo, Estas cláusulas están vigentes para garantizar que el producto financiero asociado funcione como igual a todos los demás similares.

Conclusiones clave

• Pari-passu es una frase latina que significa "pie de igualdad".
• En finanzas, "igualdad de condiciones" significa que dos o más partes de un contrato financiero o una reclamación reciben el mismo trato.
• El pari-passu es común en los procedimientos de quiebra, así como en deudas como los bonos a la paridad en los que cada parte obtiene la misma cantidad.
• Los testamentos y fideicomisos también pueden asignar una distribución pari-passu donde todas las partes nombradas comparten los activos por igual.

Pari-Passu

Cómo funciona Pari-Passu

En finanzas, el término pari-passu puede referirse a préstamos, cautiverio, o clases de acciones que tengan iguales derechos de pago o igual antigüedad. Pari-passu puede describir cualquier caso en el que dos o más elementos puedan reclamar los mismos derechos que el otro.

Acciones de capital

Dentro del mercado, Todas las acciones de capital nuevas (denominadas oferta secundaria) tienen los mismos derechos que las acciones existentes o las que se emitieron anteriormente. En ese sentido, las acciones son pari-passu. Pari-passu puede aplicarse a acciones ordinarias, por ejemplo, para que cada accionista tenga los mismos derechos a reclamar dividendos, derecho al voto, y liquidación de activos.

Acreedores

Sin embargo, pari-passu no se aplica a acreedores como bancos. Si una empresa tiene deudas o préstamos pendientes, Existe un orden jerárquico en el que a ciertos acreedores se les reembolsa primero en caso de quiebra y liquidación de los activos de la empresa. Como resultado, pari-passu no se aplicaría a los acreedores y accionistas ya que los acreedores recibirían el pago antes que los accionistas.

Testamentos y fideicomisos

Los testamentos y fideicomisos pueden asignar una distribución pari-passu donde todas las partes nombradas comparten los activos por igual. En otras palabras, cada uno de los beneficiarios nombrados recibiría la misma cantidad.

productos similares

A menudo, los artículos idénticos serán pari-passu, viniendo con los mismos beneficios y costos de los otros rubros con los que están agrupados. En otras situaciones, los artículos solo pueden ser pari-passu en uno o solo en ciertos aspectos. Por ejemplo, dos competidores pueden ofrecer dos widgets funcionalmente idénticos por el mismo precio con diferencias superficiales como el color. Estos widgets son funcionalmente pari-passu pero pueden ser estéticamente diferentes.

Pari-Passu y deudas no garantizadas

Dado que un activo respalda deudas garantizadas, a menudo no son totalmente iguales a las demás obligaciones que tiene el prestatario. Dado que no hay ningún activo que respalde deudas no garantizadas, hay más casos de incumplimiento o quiebra del prestatario. Más lejos, un proveedor de financiamiento no garantizado puede promulgar cláusulas que impidan que un prestatario participe en ciertas actividades, como la promesa de activos para otra deuda para mantener una posición con respecto al reembolso.

Un bono de paridad se refiere a dos o más emisiones de bonos con iguales derechos de pago o igual antigüedad entre sí. En otras palabras, un bono de paridad es un bono emitido con los mismos derechos a reclamar que otros bonos ya emitidos. Por ejemplo, Los bonos no garantizados tienen los mismos derechos en el sentido de que los cupones pueden reclamarse sin que ningún bono en particular tenga prioridad sobre otro. Por lo tanto, Los bonos no garantizados se denominarían bonos de paridad entre sí. Similar, Los bonos garantizados son bonos de paridad con otros bonos garantizados.

Pari-passu generalmente entra en juego cuando se trata de obligaciones de deuda no garantizadas.

Ejemplo de Pari-Passu

Los bonos de paridad tienen los mismos derechos sobre el cupón o el rendimiento nominal. En inversiones de renta fija, el cupón es la tasa de interés anual que se paga por un bono. Considere un $ 1, 000 con una tasa de cupón del 7%. El bono pagará $ 70 por año. Si se emiten nuevos bonos con un cupón del 5% como bonos a la paridad, los nuevos bonos pagarán $ 50 por año, pero los tenedores de bonos tendrán los mismos derechos sobre el cupón.

Un bono de paridad contrasta con un gravamen menor o un bono de gravamen superior. Un bono de gravamen menor, también llamado vínculo subordinado, tiene un derecho subordinado a los ingresos prometidos en comparación con un bono de gravamen senior, que también se llama una fianza de primer gravamen. Las deudas no garantizadas son bonos subordinados en comparación con las deudas garantizadas.