Revisión y comentario de los mercados de capitales

Las conversaciones comerciales dominaron los titulares en junio. Generalmente hablando, la escalada y los nuevos aranceles empujaron a los mercados a la baja, mientras que los comentarios conciliadores elevaron la marea. El resultado general fue asimétrico, con las acciones estadounidenses terminando el segundo trimestre con ganancias en cada mes, mientras que las acciones internacionales se vieron afectadas, especialmente los mercados emergentes que perdieron casi un 5% en junio. El índice compuesto de Shanghai de China entró en territorio de mercado bajista este mes, enfrentando preocupaciones en duelo por las tarifas y los esfuerzos del gobierno para desapalancar el sistema financiero.

La administración Trump ha demostrado ser muy difícil de predecir, y especialmente en el comercio. En una negociación que creemos es cómo el presidente ve esto, eso puede ser un beneficio. No creemos que ningún país desee intercambiar aumentos en los costos comerciales por el simple hecho de hacerlo. Por lo tanto, esperamos que el mundo pueda evitar múltiples ciclos de tarifas perjudiciales, pero esto está lejos de ser seguro.

Las tarifas de acero y aluminio entraron en vigor en marzo y, a partir del 6 de julio, Estados Unidos impone aranceles de hasta el 25% sobre productos chinos por valor de 34.000 millones de dólares. China está implementando aranceles de represalia que se espera sean de igual escala. Para tener perspectiva 25% de $ 34 mil millones es menos de $ 9 mil millones, que es aproximadamente el 1% del valor de Apple. Para que la economía mundial pueda absorber esto, pero los costos reales están comenzando a acumularse y hay evidencia de que algunas empresas están adoptando un enfoque de esperar y ver qué nuevas inversiones tienen.

Imagen más grande, Con frecuencia, suceden cosas aterradoras que parecen descarrilar la economía global. Algunos de ellos lo hacen pero la mayoría no lo hace debido a la gran magnitud que requiere. Este mercado alcista ha presentado numerosos eventos e historias que han sido igualmente aterradoras, o más aterrador, que las tarifas. En esta etapa del ciclo del mercado, los inversores deben estar seguros de que se encuentran en una asignación estratégica a largo plazo que sea adecuada para su tolerancia al riesgo y sus necesidades de crecimiento. Que no, deberían ajustarse, pero intentar comercializar el tiempo en torno a los titulares es peligroso y, en general, debe evitarse.