Explicación de una corredora de primera

Corretaje de primera es una lista extensa de servicios combinados que muchas casas de bolsa brindan a los fondos de cobertura. Incluye facilidades de compensación, custodia y servicio de activos, préstamo de valores, financiación para facilitar el apalancamiento de los activos de los clientes, servicios de gestión de riesgos e introducción de capital. Los servicios de corretaje de primera son una de las áreas de más rápido crecimiento de la banca de inversión. a pesar de la crisis crediticia y el colapso de Bear Sterns.

Uso tradicional de los servicios de intermediación Prime

Tradicionalmente, los usos principales de la intermediación principal fueron la introducción de capital y el financiamiento. Debido a que las principales casas de bolsa tratan con cientos de fondos de cobertura, y tener información y datos detallados en la industria, Los Prime Brokers a menudo brindan información valiosa y socios compatibles a los nuevos fondos de cobertura de puesta en marcha. También proporcionan foros para fondos de cobertura a través de la introducción de capital. El financiamiento que brindan los corredores de primera línea es un aspecto muy importante de los servicios de corretaje de primera porque los fondos de cobertura se dedican a producir rendimientos anormales.

Panorama cambiante para la industria

Un artículo reciente producido por la ICFA explica que la industria de corretaje principal está siendo remodelada debido a la "convergencia entre los fondos de cobertura y las estrategias tradicionales de inversión a largo plazo". En otras palabras, Los administradores de activos tradicionales están comenzando a utilizar intermediarios principales y están persuadiendo a la industria para que ponga más énfasis en la custodia, informes y servicios de gestión de riesgos y menos en financiación e introducción de capital.

El uso cada vez mayor de servicios de corretaje de primera por parte de los administradores de activos tradicionales respalda las tendencias de pronóstico de crecimiento de la industria. Debido a estos cambios de la industria, aunque, menos financiamiento para el comercio de margen significa que la industria no necesariamente verá mayores ganancias. Un gran porcentaje de las ganancias de los corredores de primer nivel provienen de este tipo de préstamos.

Venta corta

Otro servicio importante que brindan los corredores principales es el préstamo de valores para ventas en corto. Los objetivos de los fondos de cobertura suelen ser obtener rendimientos anormales de las inversiones de los clientes a través de estrategias de arbitraje. Esto a menudo implica el acortamiento de acciones. Una de las diferencias clave entre las corredurías prime radica en su capacidad para tener acceso y prestar valores “difíciles de pedir prestados”.

Otra ventaja competitiva para una firma de corretaje de primera es la capacidad de tener acceso a acciones de recientes OPI más rápido que sus competidores. Cuando una OPI se vende al mercado secundario por primera vez, técnicamente no hay propietarios de los valores. Esto significa que las acciones no se pueden acortar durante un período de tiempo. Esto contribuye a un sesgo alcista del valor total del mercado de valores a lo largo del tiempo.

Corredurías Prime, como Goldman Sachs, Paine Webber, y Morgan Stanley brindan servicios cruciales a los fondos de cobertura y ayudan a estos fondos a minimizar los costos de transacción. Sin embargo, un cambio en la industria provocado por los cambios recientes en la filosofía y la estructura de los mercados financieros está provocando que las casas de bolsa principales se redefinan en cuanto a la naturaleza de los servicios que brindan.