Greg McBride:Las recompras de acciones atraen la atención,

Greg McBride, CFA, es el analista financiero jefe de Bankrate. Como experto en finanzas personales, Los medios de comunicación lo citan regularmente por sus profundos comentarios y consejos prácticos para los consumidores.

Pídale a un inversor institucional que nombre uno de los elementos que se encuentran en la parte superior de sus listas de deseos, y es probable que aparezcan recompras de acciones.

Una recompra de acciones es cuando una empresa opta por utilizar parte de su capital para comprar sus propias acciones en el mercado abierto. ¿Por qué una empresa compraría sus propias acciones? Es un método para inclinar la ecuación de oferta y demanda a favor de la empresa. Al dejar menos acciones disponibles para que otros las compren, cada acción debería aumentar de valor. Sin embargo, desde la perspectiva de un inversor individual, los beneficios de las recompras no siempre se acumulan.

Cuando las empresas tienden a realizar recompras

Es muy común que las empresas realicen recompras. De hecho, según datos de CapitalIQ, Las empresas del S&P 500 gastaron 2 billones de dólares en recompras entre 2016 y 2019.

Aquí está la cosa, sin embargo:es más probable que se produzcan recompras cuando la compra de esas acciones es en realidad más costoso. Las empresas suelen anunciar recompras cuando tienen mucho efectivo excedente, y otras opciones para ese capital:adquirir otra empresa, por ejemplo, puede ser limitado.

¿Cuándo presionan las empresas el botón de pausa en las iniciativas de recompra? Cuando el negocio se siente difícil, el efectivo parece escaso y el futuro parece incierto. Eche un vistazo al segundo trimestre de 2020, cuando las ondas de choque iniciales de la pandemia estaban creando grandes preocupaciones en las salas de juntas:las recompras en las empresas del S&P 500 cayeron a sus niveles más bajos desde marzo de 2012.

Piense de esta manera:cuando los precios de las acciones son bajos, las empresas en realidad no los están comprando. Si esas acciones están en niveles de negociación, ¿No sería ese el mejor momento para comprarlos con el fin de hacer el mejor uso del capital de los accionistas?

Los dividendos ofrecen un valor constante y el poder potencial de la capitalización

Las decisiones sobre recompras se toman a nivel corporativo. Dividendos, mientras tanto, Ponga la decisión sobre cómo utilizar el capital en sus propias manos.

Los dividendos son una parte de las ganancias de una empresa que pagan a los accionistas, generalmente sobre una base trimestral. Aunque no garantizado, las empresas tienden a pagar solo dividendos que pueden cubrir cómodamente, ya que existe un estigma contra quienes reducen o eliminan sus dividendos.

Pagado trimestral o anualmente (y ocasionalmente, pagado en circunstancias excepcionales especiales), puede hacer lo que quiera con los dividendos:reinvertir en acciones de la empresa, invertir en otra cosa, mantenlo en efectivo, Pague algunas de sus propias deudas o gástalas. Soy partidario de reinvertir dividendos para aprovechar las importantes oportunidades de capitalización, pero independientemente de tu elección, los dividendos son tangibles, Beneficios para todo clima pagados directamente al inversionista.

Recompras, por otra parte, a menudo rinden frutos para unos pocos seleccionados, una multitud que no incluye necesariamente a los inversores promedio. Nunca olvidaré la presentación para inversores a la que asistí en mi CFA Society local hace años. La empresa en el centro de atención era un favorito del mercado tecnológico. Los últimos cinco años habían trazado una trayectoria de éxito, y la empresa parecía preparada para un crecimiento continuo. El representante de relaciones con los inversores quería asegurarse de que la audiencia supiera cuán "comprometidos con la devolución de capital a los accionistas" estaban y que su programa de recompra de acciones era una "máxima prioridad" en ese esfuerzo. Sin embargo, uno de los administradores de dinero experimentados en la sala levantó la mano después de indagar en los detalles del informe anual. Los números no cuadraban. Con todas estas impresionantes recompras, ¿Por qué el número de acciones se mantuvo básicamente igual? Porque la empresa estaba emitiendo acciones a los empleados como opciones sobre acciones.

Esas recompras no estaban haciendo mucho para los accionistas promedio en ese momento, pero ¿adivinen qué ha logrado ser bastante fructífero todos estos años después? El dividendo de la empresa.

Sopesando la factura de impuestos de este año con sus ganancias a largo plazo

Ahora, Hay un área clave en la que las recompras pueden marcar una diferencia valiosa:sus impuestos.

Con recompras, usted elige cuándo vender las acciones que se han revalorizado, permitiéndole diferir el impuesto sobre las ganancias de capital en el futuro. Dividendos, por otra parte, son dinero que ya ha sido gravado a nivel corporativo, y luego se gravan nuevamente cuando recibe el pago. Compañías, y algunos inversores, citan esta doble imposición sobre los dividendos como una razón para favorecer las recompras.

Independientemente de sus obligaciones fiscales de un año a otro, los dividendos son una pieza fundamental del panorama general. Puede que no sean los que más llaman la atención. Después de todo, un pago por acción pequeño y constante no atrae tantas miradas como un plan de recompra de miles de millones de dólares, y verá muchos de esos planes en 2021 mientras el mundo empresarial celebra las señales de una economía rugiente.

Sin embargo, Algunos estudios han demostrado que los dividendos pueden ser responsables de hasta el 40 por ciento del rendimiento total de un inversor a lo largo del tiempo. Eche un vistazo a la historia y ese número aumenta aún más:la reinversión de dividendos ha representado el 84 por ciento del rendimiento total del S&P 500 desde 1970, según un análisis de Hartford Funds. Si busca una apuesta sólida, contar con dividendos.

Descargo de responsabilidad editorial:se recomienda a todos los inversores que realicen su propia investigación independiente sobre las estrategias de inversión antes de tomar una decisión de inversión. Además, Se advierte a los inversores que el rendimiento pasado de los productos de inversión no es garantía de una futura apreciación del precio.