Lo que significa una curva de rendimiento del Tesoro invertida para la economía

Las inversiones continúan ocurriendo en la curva de rendimiento. Este discurso de Wall Street significa que las inversiones de renta fija a corto plazo, como los bonos, están pagando más intereses que las inversiones comparables a más largo plazo. algo que no ha sucedido desde 2007.

La letra del Tesoro a tres meses se invirtió por primera vez con la del Tesoro a 10 años en marzo. Hacia finales de marzo, el Tesoro a 10 años volvió a ser superior al Tesoro a tres meses. Pero los dos se han invertido desde el 23 de mayo. El miércoles por la tarde, el Tesoro a tres meses fue del 2,34 por ciento y el Tesoro a 10 años fue del 2,23 por ciento, según datos de Bloomberg.

"Una curva de rendimiento invertida es una pero no absolutamente perfecto, predictor de recesiones, "Dice Mark Hamrick, analista económico senior y jefe de la oficina de Washington en Bankrate. "Con la expansión económica casi en la marca de los 10 años, no debería sorprender a nadie que exista el riesgo de una recesión económica en algún momento ".

Si hay una recesión o una recesión económica en el futuro, es importante comenzar a planificar ahora.

"Para las personas que tienen los medios para hacerlo, Deben ceñirse a su plan de juego financiero, que debe incluir el pago de deudas y el ahorro para la jubilación y las emergencias. ”Dice Hamrick.

Cuando la curva de rendimiento se invierte, lo que significa que una letra del Tesoro a corto plazo tiene un rendimiento más alto que una letra del Tesoro a largo plazo, se predice que todas las recesiones se remontan a fines de la década de 1960, dice Greg McBride, CFA, Analista financiero jefe de Bankrate.

Tenga en cuenta que los inversores suelen exigir una tasa de interés más alta para bloquear su dinero por más tiempo.

El primer Tesoro que la gente compra cuando aumenta el riesgo es el Tesoro a 10 años, dice Campbell Harvey, profesor de finanzas en la Universidad de Duke.

“¿Qué es una inversión más segura que (el) Tesoro a 10 años? ... Cuando la gente empieza a comprarlo, el precio sube, el rendimiento baja, ”Dice Harvey. "Así que es un gran indicador en términos del tipo de percepción del riesgo".

El Tesoro a 10 años está en su punto más bajo este año, según datos de Bloomberg y datos del Departamento del Tesoro de EE. UU.

Harvey dice que la reciente inversión es un indicador adelantado de una posible recesión.

Es importante tener en cuenta que los medios, y otros, siguen el diferencial entre el Tesoro a dos años y el Tesoro a 10 años, que se han estabilizado a un margen de alrededor de 14 puntos básicos, pero no se han invertido.

Por qué el Tesoro a 90 días puede ser un Tesoro clave para monitorear

Harvey dice que escribió su tesis doctoral en 1986 en la Universidad de Chicago sobre la curva de rendimiento, centrándose en la comparación entre el diferencial entre la nota a cinco años y la letra del Tesoro a 90 días. La última longitud es clave, porque es igual al tiempo en un cuarto.

"Entonces, siempre hay un plazo de entrega. El tiempo de espera es empíricamente entre tres cuartos y seis cuartos, ”Dice Harvey.

Pero Harvey dice que la inversión de la curva de rendimiento no es el único elemento en su lista de observación.

Hay más indicadores económicos que solo la curva de rendimiento.

Harvey se refiere a estos indicadores como los cuatro jinetes:

• Encuesta de director financiero de Duke: El 84 por ciento de los directores financieros de EE. UU. Encuestados creen que habrá comenzado una recesión para fines de 2020.
• Política comercial anti-crecimiento: El Brexit y la guerra comercial entre China y Estados Unidos entran en esta categoría. "Desafortunadamente, Los riesgos a la baja se han visto exacerbados por el aumento de las tensiones comerciales entre EE. UU. y China y la falta de resolución del atolladero del Brexit. ”Dice Hamrick.
• Mayor volatilidad del mercado: "Eso está esencialmente asociado con las personas en las corporaciones que se muestran más reticentes a realizar inversiones de capital, ”Dice Harvey.
• Curva de rendimiento invertida: Gradualmente, la letra del Tesoro a tres meses ha superado a los bonos del Tesoro a más largo plazo. Por ejemplo, la letra del Tesoro a tres meses y la letra del Tesoro a cinco años se han invertido desde el 7 de marzo, según datos del Departamento del Tesoro de EE. UU.