En la carrera por las comisiones de los corredores sin comisiones,

Los corredores en línea han reducido rápidamente las comisiones a cero en algunos de sus artículos más populares, en particular acciones y fondos cotizados en bolsa (ETF). La medida pone fin a años de comisiones decrecientes en la industria.

Si bien esta tendencia en general ha beneficiado a los inversores, permitiéndoles quedarse con una mayor parte de su dinero, son los inversores a largo plazo quienes ganan mucho con este tipo de guerra de tarifas. A continuación, explicamos por qué este tipo de inversores deberían aplaudir los cambios, y por qué los inversores a corto plazo pueden querer ser algo cautelosos.

Los corredores ponen a cero las comisiones

Charles Schwab actuó como catalizador de esta última ola de recortes de precios en toda la industria. Como uno de los corredores más grandes y respetados, Schwab anunció el martes que pondrían fin a las comisiones por operaciones con acciones y ETF, reduciendo drásticamente las tarifas de $ 4,95 a cero para estos valores. En operaciones de opciones, también redujo su comisión base de $ 4,95 a cero, pero los comerciantes seguirán pagando 0,65 dólares por contrato.

TD Ameritrade hizo lo mismo más tarde en el día, terminando sus comisiones de $ 6.95 por operaciones de acciones y ETF. Siguió el movimiento de Schwab sobre las opciones, también, recortando su comisión base a cero y bajando su tarifa por contrato en operaciones de opciones a $ 0,65.

Rival E * Trade se unió a la refriega al día siguiente, reduciendo a cero su comisión de $ 6,95 sobre acciones y ETF. También recortó su comisión base en operaciones de opciones a cero y redujo drásticamente su tarifa por contrato en operaciones de opciones a $ 0,65. igualando a sus otros grandes competidores.

Pero fue Interactive Brokers quien realmente disparó el primer tiro en esta última ronda de recortes de precios, aunque sintió que su movimiento de días antes pasó desapercibido. Un líder en comercio de bajo costo, Interactive Brokers presentó IBKR Lite, un servicio que permite transacciones gratuitas ilimitadas en acciones y ETF. Otra ventaja para los inversores:la cuenta paga atractivas tasas de interés sobre los saldos de efectivo.

Esta ha sido la primera ronda de importantes recortes de precios desde 2017, después de lo cual la industria pidió una tregua incómoda. Pero al menos un par de otros corredores ya ofrecían intercambios gratuitos.

Merrill Edge obsequió a los clientes hasta 100 operaciones gratuitas de acciones y ETF por mes como parte del programa de clientes preferidos de la empresa matriz Bank of America, que requirió $ 20, 000 para empezar.

Y por supuesto, Robinhood ha ido mejor y siempre ha ofrecido operaciones de ETF y acciones gratuitas, pero recientemente se agregaron operaciones de opciones gratuitas, también, ni siquiera una comisión por contrato.

Y así, la mayoría de los principales jugadores en línea han movido las comisiones sobre acciones y ETF a cero, o al menos te da la posibilidad de acceder a intercambios gratuitos.

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¿Cómo pueden los corredores hacer esto?

Entonces, una pregunta razonable en este punto es cómo pueden los corredores permitirse hacer esto y aún así obtener ganancias. En la actualidad, dada la competencia, la pregunta realmente es cómo pueden permitirse no hacerlo. Las comisiones se han ido reduciendo a trompicones durante años, con un corredor bajándolos y luego otros siguiéndolos poco después. Nadie está dispuesto a mantener precios más altos y arriesgarse a perder clientes frente a sus rivales.

Y eso se triplica cuando la industria alcanza el número mágico de cero.

Pero para algunos corredores, las comisiones no son la mayor parte de su negocio, y aunque prefieren no recortar comisiones, tienen otras formas de compensar los ingresos.

Toma Schwab, por ejemplo. En 2018, los ingresos comerciales representaron solo el 8 por ciento de sus ingresos totales, habiendo caído del 15 por ciento en 2014. Aproximadamente el 32 por ciento de sus ingresos provino de la gestión de activos, mientras que el 57 por ciento fue ingresos por intereses sobre los fondos de los clientes que posee.

Así que Schwab puede perder menos del 10 por ciento de sus ventas, y al reducir su precio, es posible que pueda desviar clientes de otros corredores más pequeños donde las comisiones son una gran parte de sus ingresos. Más, Schwab puede beneficiarse si consigue atraer más clientes a su negocio de fondos de bajo coste o si sigue reteniendo el efectivo de los clientes y generando intereses sobre el dinero.

La situación es diferente en TD Ameritrade, sin embargo, donde las comisiones y tarifas de transacción representaron alrededor del 36 por ciento de los ingresos en 2018. Mientras tanto, los ingresos netos por intereses fueron de alrededor del 23 por ciento. Por lo tanto, TD Ameritrade depende más de las comisiones comerciales, y la compañía ha dicho que espera que los ingresos caigan entre un 15 y un 16 por ciento debido a los recortes.

Y no todos los corredores tienen un negocio de gestión de activos sólido como Schwab para eliminar el problema.

Para compensar esta pérdida de ingresos, los corredores tienen un camino inmediatamente obvio:vender su flujo de órdenes. Es una práctica algo controvertida en la que un corredor permite a otros comerciantes ver qué operaciones se colocan en su plataforma, permitiendo que los operadores más rápidos se pongan al frente de estas operaciones y obtengan un mejor precio. A cambio, el corredor recibe efectivo.

La práctica es común entre los corredores sin comisiones como Robinhood, y permite a los operadores de alta frecuencia recortar centavos o fracciones de centavos de cada acción negociada, tomar dinero de otros comerciantes. ¿Se están moviendo los nuevos corredores de comisión cero en esta dirección?

Es muy probable.

Interactive Brokers ha dicho que su nuevo servicio gratuito venderá el flujo de pedidos, mientras que su plataforma anterior no lo hará. Pero el movimiento de Interactive también parece ser parte de una táctica para lograr que la SEC preste más atención a la industria y cómo establece el mejor precio para las operaciones. Si la SEC estableció nuevas regulaciones, esos podrían beneficiar a un líder arraigado como Interactive.

Otra forma clave en que los corredores podrían compensar el déficit es pagándole aún menos por los saldos de efectivo en su cuenta. Recuerde que Schwab genera el 57 por ciento de sus ingresos a partir de intereses, y esa es la diferencia entre lo que gana con ese dinero y lo que paga a los clientes. Por lo tanto, el corredor puede buscar expandir ese margen reduciendo lo que paga.

Ese, por supuesto, es desfavorable para los clientes que tienen efectivo en sus cuentas.

Por qué los inversores a largo plazo son los que más se benefician

Si bien los inversores deberían alegrar la noticia, no todos se beneficiarán, dependiendo de cómo evolucione la industria. Pero los inversores tienen varios movimientos que pueden hacer para asegurarse de que la reducción de precios de la industria realmente los beneficie.

Primero, es fantástico que los clientes puedan evitar comisiones sobre acciones y ETF. Es dinero que puede volver a su bolsillo. Un comerciante podría realizar modestamente una operación a la semana, por ejemplo, por lo que se pueden ahorrar alrededor de $ 250.

Pero, ¿el atractivo de las comisiones cero hará que los inversores operen con más frecuencia? Si es así, eso podría ser bastante peligroso para su riqueza, ya que un estudio tras otro muestra que el "tiempo en el mercado" es uno de los mejores predictores del rendimiento de un inversor y que los traders diarios suelen perder dinero. Si bien los ahorros pueden beneficiar inicialmente a los inversores a corto plazo, es dinero que, en última instancia, puede perderse en el mercado a medida que continúan acumulando pérdidas.

Por lo tanto, los inversores deben pensar a largo plazo en sus inversiones, al menos entre tres y cinco años, y mantener la misma disciplina de inversión que siempre lo hicieron y no dejarse influir por la ausencia de comisiones.

Segundo, los inversores pueden beneficiarse mediante el uso de operaciones libres para practicar el promedio de costos en dólares de manera más efectiva. El promedio de costos en dólares significa comprar cantidades fijas de acciones en dólares durante períodos de tiempo. La práctica promedia el precio de compra y puede ayudarlo a obtener más ganancias.

Antes, el promedio del costo en dólares podría resultar costoso y reducir la rentabilidad, incluso si estuviera invirtiendo unos pocos cientos de dólares con regularidad. Ahora gracias a los intercambios gratuitos, incluso los inversores con pequeñas cantidades de dinero pueden aumentar sus posiciones y aprovechar el promedio del costo en dólares.

Tercera, si como respuesta a este recorte de precios, los corredores se mueven para pagar aún menos en sus saldos de efectivo, Sería prudente que tomara el asunto en sus propias manos para asegurarse de que está maximizando su dinero.

Por ejemplo, a través de su corretaje, generalmente puede comprar productos bancarios asegurados, como CD, que normalmente ganan más de lo que pagará un corredor por su efectivo inactivo. O, de lo contrario, puede transferir fácilmente ese dinero de la cuenta de corretaje a un CD o cuenta de ahorros de un banco hasta que el corredor lo necesite. (Aquí están las cuentas de ahorro de mayor rendimiento en el mercado ahora).

Alternativamente, puede realizar inversiones, ahora gratis, en otros productos de muy bajo riesgo que obtienen un rendimiento similar al de un banco. (Aquí hay cinco formas de usar su cuenta de corretaje como una cuenta de ahorros).

Finalmente, si el libre comercio hace que los inversores operen con más frecuencia, entonces se vuelve aún más importante para los inversores mantener su mentalidad a largo plazo. No solo evitarán la mayor probabilidad de perder dinero en operaciones a corto plazo, pero también minimizarán el efecto de los operadores de alta frecuencia en su cartera. Si compra y mantiene a largo plazo, Los pocos centavos en una operación que estos comerciantes gastan en cada acción no harán una diferencia real en su rendimiento a largo plazo.

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Línea de fondo

El último movimiento de la industria para reducir las comisiones puede ser excelente para los inversores, si no dejan que afecte su comercio y, en cambio, reinvierten los ahorros en inversiones. Pero incluso cuando caen las comisiones, también lo hacen las tasas de interés, y los inversores deben asegurarse de administrar cualquier exceso de efectivo en sus cuentas de corretaje y maximizar sus rendimientos.