¿Qué es la curva de rendimiento a la par?

La curva de rendimiento a la par es una representación gráfica que muestra el rendimiento al vencimiento Rendimiento al vencimiento (YTM) El rendimiento al vencimiento (YTM), también conocido como redención o rendimiento contable, es la tasa de rendimiento especulativa o la tasa de interés de un valor de tasa fija. . (YTM) para varios tipos de bonos. A menudo, se utiliza para examinar si los bonos del tesoro son una fuerte inversión en las condiciones actuales de los bonos del mercado. Da la tasa de descuento única que se usaría para descontar la totalidad del flujo de efectivo de los bonos en el mercado abierto al precio actual.

Los gráficos de líneas se utilizan normalmente para mostrar al investigador visualmente la relación entre los diferentes rendimientos de los bonos y las tasas de interés del mercado. Una curva de rendimiento a la par ocurre cuando el rendimiento al vencimiento del valor que se compra está a la par con las tasas de interés de los bonos del tesoro.

El gráfico muestra el rendimiento hasta el vencimiento de los bonos con cupón Bono con cupón Un bono con cupón es un tipo de bono que incluye cupones adjuntos y paga pagos de intereses periódicos (generalmente anuales o semestrales) durante su vida útil y su valor nominal al vencimiento. Estos bonos vienen con una tasa de cupón, que se refiere al rendimiento del bono a la fecha de emisión. en sus diferentes fechas de vencimiento. Es el rendimiento total que un inversor espera obtener si mantiene el instrumento hasta su vencimiento. A medida que la tasa de interés fluctúa con el tiempo, el rendimiento al vencimiento aumenta o disminuye para reflejar el entorno de tasas actual.

Resumen

• La curva de rendimiento a la par es una representación gráfica que da el rendimiento al vencimiento (YTM) de varios tipos de bonos.
• El gráfico muestra el rendimiento al vencimiento de los bonos cupón en sus diferentes fechas de vencimiento, que es el rendimiento total que un inversor espera obtener si mantiene el instrumento hasta su vencimiento.
• Generalmente, la curva de rendimiento a la par cae por debajo de la curva de rendimiento al contado y a plazo en situaciones normales de mercado.

¿Cómo se ve afectada una curva de rendimiento a la par por las tasas de interés?

Si las tasas de interés disminuyen después de la emisión del bono, el valor del bono verá un aumento consecuente. Es porque la tasa de cupón del bono es ahora más alta que la tasa actual en el mercado.

Por lo tanto, en consecuencia, la tasa de interés será más alta que el rendimiento al vencimiento y se representará visualmente en la curva de rendimiento visualizada. El "rendimiento a la par" se produce cuando los tipos de interés y los bonos se negocian a la par, lo que significa que las tasas de interés de los bonos y las tasas de interés en el mercado abierto Mercado abierto Un mercado abierto es un sistema económico sin barreras comerciales a las actividades del mercado libre. En un mercado abierto los compradores y los vendedores pueden hacer negocios libremente sin que sean idénticos entre sí.

La curva de rendimiento salarial solo se utiliza en el mercado primario cuando se emiten nuevas tasas de bonos. La lógica detrás de este razonamiento es que el emisor no querría emitir bonos que se vuelven poco atractivos debido a las tasas de interés. Visualmente, una curva de rendimiento a la par puede parecerse a muchas otras curvas de rendimiento, representado a continuación:

Sin embargo, Es importante tener en cuenta que una curva de rendimiento a la par será idéntica a las tasas de interés del mercado en ese momento, aunque gráficamente, puede parecer similar a una curva de rendimiento estándar.

Los bonos a corto plazo generalmente tienen rendimientos más bajos, por lo que la curva se inclina hacia arriba y hacia la derecha (similar a la imagen de arriba). También ocurre en la curva de rendimiento a la par. Generalmente, la curva de rendimiento a la par cae por debajo de la curva de rendimiento al contado y a plazo en situaciones normales de mercado.

Aplicaciones prácticas

Como inversor Los bonos son una parte integral de cualquier cartera que cree y pueden servir como una de las piedras angulares de su estrategia de inversión. Sin embargo, existe un riesgo al comprar un bono con un rendimiento largo.

El dinero depositado en el bono conlleva un costo de oportunidad Costo de oportunidad El costo de oportunidad es uno de los conceptos clave en el estudio de la economía y prevalece en varios procesos de toma de decisiones. Los; los fondos se pueden invertir en otros instrumentos, incluso aquellos que llevan una garantía de principio. Como tal, Comprender lo que representa la curva de rendimiento a la par y cómo puede afectar el valor temporal de su dinero es fundamental cuando se utilizan bonos del Tesoro y similares como parte de su cartera y estrategia de inversión.

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• Tasa de cupón Tasa de cupón Una tasa de cupón es la cantidad de ingresos por intereses anuales pagados a un tenedor de bonos, basado en el valor nominal del bono.
• Tasa de descuento Tasa de descuento En finanzas corporativas, una tasa de descuento es la tasa de rendimiento utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a su valor presente. Esta tasa es a menudo el costo de capital promedio ponderado (WACC) de una empresa, Tarifa de regreso requerida, o la tasa límite que los inversores esperan ganar en relación con el riesgo de la inversión.
• Curva de rendimiento plana Curva de rendimiento plana Una curva de rendimiento plana es un tipo de curva de rendimiento que se produce cuando las tasas de interés anticipadas son estables. o cuando la volatilidad a corto plazo supera
• Valor temporal del dinero Valor temporal del dinero El valor temporal del dinero es un concepto financiero básico que sostiene que el dinero en el presente vale más que la misma suma de dinero que se recibirá en el futuro. Esto es cierto porque el dinero que tiene en este momento se puede invertir y obtener un rendimiento, creando así una mayor cantidad de dinero en el futuro. (También, con futuro