¿Qué son las opciones:llamadas y entradas?

Una opción es una derivada, un contrato que le da al comprador el derecho, pero no la obligación, comprar o vender el activo subyacente en una fecha determinada (fecha de vencimiento) a un precio específico (precio de ejercicio Precio de ejercicio El precio de ejercicio es el precio al que el tenedor de la opción puede ejercer la opción de comprar o vender un valor subyacente, Dependiendo de). Hay dos tipos de opciones:llamadas y ventas. Las opciones de estilo americano se pueden ejercer en cualquier momento antes de su vencimiento. Las opciones de estilo europeo solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento.

Para celebrar un contrato de opción, el comprador debe pagar una prima de opción Prima de riesgo de mercado La prima de riesgo de mercado es el rendimiento adicional que un inversor espera de tener una cartera de mercado riesgosa en lugar de activos libres de riesgo. Los dos tipos más comunes de opciones son opciones de compra y venta:

1. Opciones de llamada

Las llamadas le dan al comprador el derecho, pero no la obligación, para comprar el activo subyacente Valores negociables Los valores negociables son instrumentos financieros a corto plazo sin restricciones que se emiten para valores de renta variable o valores de deuda de una empresa que cotiza en bolsa. La empresa emisora ​​crea estos instrumentos con el propósito expreso de recaudar fondos para financiar aún más las actividades comerciales y la expansión. al precio de ejercicio especificado en el contrato de opción. Los inversores compran llamadas cuando creen que el precio del activo subyacente aumentará y venden opciones si creen que disminuirá.

2. Poner opciones

Los pone le dan al comprador el derecho, pero no la obligación, vender el activo subyacente al precio de ejercicio especificado en el contrato. El emisor (vendedor) de la opción de venta está obligado a comprar el activo si el comprador de la opción ejerce su opción. Los inversores compran opciones de venta cuando creen que el precio del activo subyacente disminuirá y venden opciones de venta si creen que aumentará.

Beneficios de las opciones:opciones de compra y venta

Llamadas

El comprador de una opción de compra paga la prima de la opción en su totalidad en el momento de celebrar el contrato. Después, el comprador disfruta de una ganancia potencial si el mercado se mueve a su favor. No hay posibilidad de que la opción genere más pérdidas más allá del precio de compra. Esta es una de las características más atractivas de las opciones de compra. Por una inversión limitada, el comprador asegura un potencial de beneficio ilimitado con una pérdida potencial conocida y estrictamente limitada.

Si el precio de contado del activo subyacente no sube por encima del precio de ejercicio de la opción antes del vencimiento de la opción, entonces el inversionista pierde la cantidad que pagó por la opción. Sin embargo, si el precio del activo subyacente supera el precio de ejercicio, entonces el comprador de la llamada obtiene una ganancia. El monto de la ganancia es la diferencia entre el precio de mercado y el precio de ejercicio de la opción, multiplicado por el valor incremental del activo subyacente, menos el precio pagado por la opción.

Por ejemplo, una opción sobre acciones es por 100 acciones de la acción subyacente. Suponga que un comerciante compra un contrato de opción de compra sobre acciones de ABC con un precio de ejercicio de $ 25. Paga $ 150 por la opción. En la fecha de vencimiento de la opción, Las acciones de ABC se venden por $ 35. El comprador / tenedor de la opción ejerce su derecho a comprar 100 acciones de ABC a $ 25 por acción (el precio de ejercicio de la opción). Inmediatamente vende las acciones al precio actual de mercado de $ 35 por acción.

Pagó $ 2, 500 por las 100 acciones ($ 25 x 100) y vende las acciones por $ 3, 500 ($ 35 x 100). Su beneficio de la opción es de $ 1, 000 ($ 3, 500 - $ 2, 500), menos la prima de $ 150 pagada por la opción. Por lo tanto, su beneficio neto, excluyendo los costos de transacción, es $ 850 ($ 1, 000 - $ 150). Es un retorno de la inversión (ROI) muy bueno por solo 150 dólares de inversión.

Venta de opciones de llamada

La desventaja del vendedor de opciones de compra es potencialmente ilimitada. Como el precio al contado del activo subyacente excede el precio de ejercicio, el emisor de la opción incurre en una pérdida en consecuencia (igual a la opción comprador Beneficio). Sin embargo, si el precio de mercado del activo subyacente no supera el precio de ejercicio de la opción, entonces la opción caduca sin valor. El vendedor de la opción se beneficia por el monto de la prima que recibió por la opción.

A continuación se muestra un ejemplo:indicando la recompensa potencial de una opción de compra sobre acciones de RBC, con una prima de opción de $ 10 y un precio de ejercicio de $ 100. En el ejemplo, el comprador incurre en una pérdida de $ 10 si el precio de las acciones de RBC no aumenta más allá de los $ 100. En cambio, el emisor de la llamada está in-the-money siempre que el precio de la acción se mantenga por debajo de $ 100.

Pone

Una opción de venta le da al comprador el derecho a vender el activo subyacente al precio de ejercicio de la opción. El beneficio que obtiene el comprador de la opción depende de qué tan por debajo del precio de contado caiga por debajo del precio de ejercicio. Si el precio al contado está por debajo del precio de ejercicio, entonces el comprador de la opción put está "in-the-money". Si el precio al contado sigue siendo más alto que el precio de ejercicio, la opción caducará si no se ejercita. La pérdida del comprador de la opción es, de nuevo, limitado a la prima pagada por la opción.

El emisor de la opción de venta está “fuera del dinero” si el precio al contado del activo subyacente está por debajo del precio de ejercicio del contrato. Su pérdida es igual a la ganancia del comprador de la opción de venta. Si el precio al contado permanece por encima del precio de ejercicio del contrato, la opción caduca sin ejercitarse, y el escritor se embolsa la prima de la opción.

La Figura 2 a continuación muestra la recompensa de una opción de venta hipotética de 3 meses de RBC, con una prima de opción de $ 10 y un precio de ejercicio de $ 90. La pérdida potencial del comprador se limita al costo del contrato de opción de venta ($ 10).

Aplicaciones de Opciones:Calls y Puts

Opciones:los inversores utilizan principalmente las opciones de compra y venta para protegerse contra los riesgos de las inversiones existentes. Con frecuencia es el caso, por ejemplo, que un inversor que posee acciones compra o vende opciones sobre las acciones para cubrir su inversión directa en el activo subyacente. Sus inversiones en opciones están diseñadas para compensar al menos parcialmente cualquier pérdida en la que se pueda incurrir en el activo subyacente. Sin embargo, las opciones también se pueden utilizar como inversiones especulativas independientes.

Cobertura:compra de opciones de venta

Si un inversor cree que determinadas acciones de su cartera pueden bajar de precio pero no desea abandonar su posición a largo plazo, pueden comprar opciones de venta sobre las acciones. Si la acción baja de precio, entonces los beneficios de las opciones de venta compensarán las pérdidas de las acciones reales.

Los inversores suelen implementar una estrategia de este tipo durante períodos de incertidumbre, como temporada de ganancias Temporada de ganancias La temporada de ganancias es el tiempo durante el cual las empresas que cotizan en bolsa anuncian sus resultados financieros en el mercado. El tiempo ocurre al final de cada trimestre, es decir., cuatro veces al año para empresas estadounidenses. Las empresas de otras regiones tienen diferentes períodos de presentación de informes, como Europa, donde las empresas informan semestralmente. Pueden comprar opciones de venta en determinadas acciones de su cartera o comprar opciones de compra de índices para proteger una cartera bien diversificada. Fondo mutuo Fondos mutuos Un fondo mutuo es un fondo común de dinero recaudado de muchos inversores con el fin de invertir en acciones, cautiverio, u otros valores. Los fondos mutuos son propiedad de un grupo de inversores y están gestionados por profesionales. Conozca los distintos tipos de fondos, cómo trabajan ellos, y los beneficios y compensaciones de invertir en ellos, los gerentes a menudo usan opciones de venta para limitar la exposición al riesgo a la baja del fondo.

Especulación:compra call o vende put

Si un inversor cree que es probable que suba el precio de un valor, pueden comprar opciones de compra o venta de opciones para beneficiarse de ese aumento de precios. Al comprar opciones de compra, El riesgo total del inversor se limita a la prima pagada por la opción. Su beneficio potencial es, teóricamente, ilimitado. Se determina por cuánto excede el precio de mercado el precio de ejercicio de la opción y cuántas opciones tiene el inversor.

Para el vendedor de una opción de venta, las cosas se invierten. Su beneficio potencial se limita a la prima recibida por suscribir la opción de venta. Su pérdida potencial es ilimitada, igual a la cantidad por la cual el precio de mercado está por debajo del precio de ejercicio de la opción, multiplicado por el número de opciones vendidas.

Especulación:vender opciones de compra o venta de valores bajistas

Los inversores pueden beneficiarse de los movimientos de precios a la baja ya sea vendiendo opciones de compra o comprando opciones de venta. La ventaja para el emisor de una llamada se limita a la prima de la opción. El comprador de una opción de venta se enfrenta a una ventaja potencialmente ilimitada, pero tiene una desventaja limitada, igual al precio de la opción. Si el precio de mercado del valor subyacente cae, el comprador de opción se beneficia en la medida en que el precio de mercado desciende por debajo del precio de ejercicio de la opción. Si la corazonada del inversor era incorrecta y los precios no bajan, el inversor solo pierde la prima de la opción.

Recursos adicionales

Para seguir aprendiendo y avanzar en su carrera, los siguientes recursos serán útiles:

• Inversión:una guía para principiantes Inversión:una guía para principiantes La guía Inversión para principiantes de CFI le enseñará los conceptos básicos de la inversión y cómo comenzar. Conozca las diferentes estrategias y técnicas de negociación.
• Caso de estudio de opciones - Long Call Estudio de caso de opciones - Long Call Para estudiar la naturaleza compleja y las interacciones entre las opciones y el activo subyacente, presentamos un caso de estudio de opciones. Es mucho más fácil
• Especulación Especulación La especulación es la compra de un activo o instrumento financiero con la esperanza de que el precio del activo o instrumento financiero aumente en el futuro.
• Mecanismos de negociación Mecanismos de negociación Los mecanismos de negociación se refieren a los diferentes métodos por los que se negocian los activos. Los dos tipos principales de mecanismos de negociación son los mecanismos de negociación basados ​​en cotizaciones y los mecanismos de negociación basados ​​en órdenes.