¿Qué es un desnudo?

Una opción de venta al descubierto se refiere a una situación en la que un inversor vende una opción de venta sin tener ya una posición corta equivalente en el valor subyacente de la opción. Es una de las formas en que un inversor puede beneficiarse de los cambios en el precio de un valor sin invertir directamente en el mismo.

Las opciones ofrecen numerosas estrategias de inversión, ya que proporcionan numerosas formas de combinar la compra y venta de opciones de compra Opción de llamada Una opción de compra, comúnmente conocida como "llamada, "es una forma de contrato de derivados que le da al comprador de la opción de compra el derecho, pero no la obligación, comprar una acción u otro instrumento financiero a un precio específico, el precio de ejercicio de la opción, dentro de un período de tiempo específico. y opciones de venta con diferentes precios de ejercicio y fechas de vencimiento.

Una venta es un tipo de contrato de opciones que ofrece a su propietario o comprador el derecho a vender el activo subyacente de la opción a un precio de ejercicio predeterminado Precio de ejercicio El precio de ejercicio es el precio al que el tenedor de la opción puede ejercer la opción de comprar o vender un subyacente. seguridad, Dependiendo de. Con una opción de estilo americano, el tenedor de la opción puede optar por ejercer la opción de vender el valor subyacente en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento de la opción. Con una opción de estilo europeo, la opción de vender al descubierto el valor subyacente solo puede ejercerse en la fecha de vencimiento de la opción.

Resumen

El vendedor de una opción de venta busca beneficiarse del precio del valor subyacente que se mantiene en o por encima del precio de ejercicio de la opción hasta la fecha de vencimiento de la opción.

• Una venta al descubierto implica que un inversor vende una opción de venta sin tener una posición de venta corta equivalente en el mercado.
• Lo máximo que puede perder un inversor al vender una opción de venta al descubierto es el precio de ejercicio multiplicado por 100 acciones, menos la prima recibida; el beneficio potencial máximo es la prima recibida.

La estrategia de put desnudo

La estrategia de venta al descubierto implica que un inversor vende una opción de venta sin:

1. Ya tengo, o establecer en el momento de vender la opción, una posición corta equivalente en el valor subyacente; o

2. Tener los fondos necesarios en su cuenta de inversión para cubrir el costo de establecer una cantidad equivalente de posición corta en el título subyacente en caso de que se ejerza la opción.

Si se cumplen las condiciones de cualquiera de los escenarios anteriores, entonces la opción de venta Opción de venta Una opción de venta es un contrato de opción que le da al comprador el derecho, pero no la obligación, vender el valor subyacente a un precio específico (también conocido como precio de ejercicio) antes o en una fecha de vencimiento predeterminada. Es uno de los dos tipos principales de opciones, el otro tipo es una opción de compra. el inversor vende no se considera una venta al descubierto, pero en vez, una puesta "cubierta" o "asegurada". Si las condiciones del escenario B, pero no del escenario A, se cumplen, entonces la opción de venta vendida se denomina "asegurada en efectivo".

Un puesto que vende un inversor puede ser desnudo, cubierto, o parcialmente cubierto. Se dice que la opción de venta está cubierta parcialmente si el inversor que vende la opción de venta tiene una posición corta en el valor subyacente. pero no uno lo suficientemente grande como para representar una cantidad equivalente a la cantidad representada por la opción de venta que están vendiendo.

Comprensión de la "cantidad equivalente"

Entonces, ¿De qué estamos hablando cuando nos referimos a una "cantidad equivalente" del valor subyacente de una opción? Un monto equivalente es un monto igual al monto del valor subyacente que está representado por la opción.

Por ejemplo, Las opciones sobre acciones suelen ser opciones para comprar (para el titular de una opción de compra) o vender (para el titular de una opción de venta) 100 acciones de la acción subyacente. Por lo tanto, 100 acciones de la acción subyacente es la cantidad equivalente a un contrato de opción sobre la acción.

Si un vendedor de opciones vendió cinco contratos de opciones, entonces la cantidad equivalente de las acciones subyacentes sería de 500 acciones. Si el vendedor de opciones de cinco opciones de venta quería vender opciones de venta cubiertas, entonces tendrían que haber vendido al descubierto (ya que es una opción de venta) o vender al descubierto al mismo tiempo que venden la opción de venta al menos 500 acciones de la acción subyacente.

Entender el precio de ejercicio

El comprador de una opción de venta espera beneficiarse de una caída en el precio del valor subyacente. Por ejemplo, un inversionista que espera las acciones de la Compañía ABC, actualmente con un precio de mercado de $ 50, bajar el precio a $ 25 por acción, puede estar interesado en comprar una opción de venta sobre las acciones. La opción de venta le da a la persona que compra la opción el derecho a vender el valor subyacente en corto al precio de ejercicio designado por la opción.

Las opciones ofrecen una variedad de precios de ejercicio para que el inversor elija. Por ejemplo, una acción que actualmente se vende a $ 50 por acción puede tener un precio de ejercicio de $ 60, $ 55, $ 50, $ 45, y $ 40. Dado que estamos hablando de una opción de venta, una opción que ofrece a su titular una ganancia si el valor subyacente cae, en lugar de subir, en precio:el tenedor de la opción se beneficia en la medida en que una disminución en el precio del valor subyacente aumenta el valor, o precio, de su opción de venta.

Todas las opciones de venta sobre un valor subyacente aumentarán de valor si el valor baja de precio, pero eso no significa necesariamente que el tenedor de la opción quiera ejercer la opción para obtener una posición corta en el mercado. El ejercicio de la opción solo es rentable si el precio del valor subyacente cae a un precio por debajo del precio de ejercicio de la opción. Continuando con el ejemplo anterior de una acción que cotiza a $ 50 por acción, supongamos que un inversor compra una opción sobre la acción con un precio de ejercicio de 45 dólares.

Ahora, si el precio de mercado de las acciones cayó a $ 48 por acción después de que el inversionista compró una opción de venta con un precio de ejercicio de $ 45, entonces la opción de venta aumentaría de valor (dependiendo del tiempo restante hasta el vencimiento), y el inversor puede vender su opción y obtener una ganancia.

Sin embargo, no sería rentable para ellos ejercer la opción con el precio de mercado de $ 48, porque establecer una posición de venta corta a $ 45 les daría una pérdida de $ 3 por acción. Solo es rentable ejercer la opción si el precio de mercado de la acción subyacente cae a un precio por debajo de $ 45.

Requisitos para el comercio de opciones desnudas

Vendiendo un desnudo, uno que no está cubierto requiere que el vendedor sea aprobado para el comercio de margen. El comercio de margen es el acto de pedir prestados fondos a un corredor con el objetivo de invertir en valores financieros. Las acciones compradas sirven como garantía del préstamo. La razón principal detrás de pedir dinero prestado es ganar más capital para invertir por parte de su corredor y así tener una cuenta de margen. Una cuenta de margen permite al inversor pedir prestado esencialmente a su corredor los fondos necesarios para implementar su estrategia de negociación de opciones de vender una opción de venta al descubierto.

Los requisitos para ser aprobado para la negociación de margen dependen de (1) la posición financiera del inversionista, y (2) los objetivos y preferencias de inversión declarados por el inversor. En cuanto al último requisito, El inversor debe haberse declarado interesado en la inversión especulativa o en la negociación intradía. Negociación diaria El principal atributo de la negociación intradía es que la compra y venta de valores se produce en el mismo día de negociación. y también se han declarado con un alto nivel de tolerancia al riesgo.

Máximo beneficio y pérdida por vender un put desnudo

El vendedor de una opción de venta es un inversor que cree que el precio del valor subyacente no bajará a ningún punto por debajo del precio de ejercicio de la opción antes de su vencimiento. Si son correctos, entonces la opción que venden caducará como inútil, y obtendrán la máxima ganancia potencial:la cantidad de la prima que reciben por vender la opción. La "prima" es el precio de compra de la opción.

La pérdida potencial máxima para el vendedor de una opción de venta desnuda es el precio de ejercicio de la opción multiplicado por 100 acciones, menos la prima recibida por vender la opción put. Entonces, si un vendedor de opciones vendió una opción de venta al desnudo con un precio de ejercicio de $ 45 y el precio del valor subyacente fue de $ 0, entonces su pérdida sería de $ 4, 500 ($ 45 por 100 acciones), menos el monto de la prima que recibieron.

En cualquier evento, la ganancia / pérdida del vendedor de venta al descubierto es igual a la prima recibida, menos cualquier pérdida incurrida por el ejercicio de la opción.

Recursos adicionales

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• Opciones americanas vs europeas vs bermudas Opciones americanas vs europeas vs bermudas Hay diferentes tipos de opciones que difieren en términos de sus restricciones de ejercicio. Exploremos las opciones de Estados Unidos, Europa y Bermudas para averiguarlo.
• Fecha de Vencimiento Fecha de Vencimiento (Derivados) La fecha de vencimiento se refiere a la fecha en que vencen los contratos de opciones o futuros. Es el último día de vigencia del contrato de derivados.
• Posiciones largas y cortasPosiciones largas y cortasEn inversión, Las posiciones largas y cortas representan apuestas direccionales por parte de los inversores de que un valor subirá (cuando es largo) o bajará (cuando es corto). En la negociación de activos, un inversor puede tomar dos tipos de posiciones:largas y cortas. Un inversor puede comprar un activo (a largo plazo), o venderlo (quedando corto).
• Opción desnuda Opción desnuda Una opción desnuda es un término de inversión que se refiere a un inversor que vende una opción sin tener una posición correspondiente en el subyacente de la opción.