¿Qué es Hard Call Protection?

Protección de llamadas duras, también conocida como protección de llamada absoluta, es un requisito en un bono rescatable donde el emisor no tiene la capacidad de ejercer el call antes de la fecha especificada en el acuerdo. Un bono rescatable Bono rescatable Un bono rescatable (bono rescatable) es un tipo de bono que proporciona al emisor del bono el derecho, pero no la obligación, para rescatar el bono antes de su fecha de vencimiento. El bono rescatable es un bono con una opción de compra incorporada. Estos bonos generalmente vienen con ciertas restricciones sobre la opción de compra. es un tipo de bono en el que el emisor puede rescatar el bono antes de la fecha de vencimiento.

El emisor no puede ejercer la opción call durante varios años, generalmente entre tres y cinco años a partir de la fecha de emisión del bono. Por ejemplo, suponga que un bono de siete años es exigible después de cuatro años. La protección hard call se refiere a los cuatro años que tiene el bono antes de que el emisor pueda ejercer el bono en cualquier momento antes de su fecha de vencimiento.

¿Por qué los bonos exigibles tienen protección de llamada dura?

A los inversores que compran bonos se les paga con los intereses del bono durante la vigencia del bono hasta que vence. Dado que los precios de los bonos y las tasas de interés Tasa de interés Una tasa de interés se refiere a la cantidad que cobra un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresado como un porcentaje del capital. tener una relación inversa, los inversores prefieren invertir en bonos con tasas de interés más altas y precios de bonos más bajos.

Por otra parte, Los emisores de bonos prefieren vender bonos con tasas de interés más bajas y precios de bonos más altos. Por lo tanto, si las tasas de interés bajan, el emisor querrá rescatar el bono antes de la fecha de vencimiento, lo que afecta al inversionista porque ya no recibirá los pagos de intereses relativamente altos si el bono se retira anticipadamente. Esto es cuando tener una protección de llamada dura puede salvaguardar al inversionista de perder el pago de intereses porque el emisor no podrá ejercitar el bono antes de tiempo.

Como resultado, hay límites sobre cómo y cuándo se puede ejercer una fianza, lo que reduce el riesgo del bono para el inversor y evita que el emisor reembolse los bonos antes de la fecha especificada. Ofrece una garantía para que el inversor reciba los pagos de intereses del bono antes de que el emisor pueda reclamar el bono.

Valorar un vínculo con Hard Call Protection

Al valorar un bono, Se consideran tanto las cifras de rendimiento a vencimiento como de rendimiento a la demanda. Sin embargo, un bono rescatable con protección hard call generalmente tiene un rendimiento a la opción más bajo en comparación con su rendimiento al vencimiento.

Como resultado, Los bonos rescatables con protección hard call se valoran mediante el método de rendimiento a la llamada para comprender el rendimiento del bono y el potencial de inversión.

Protección de llamada dura frente a protección de llamada suave

Una vez que haya pasado el período de tiempo para proteger la exigencia de un bono, También puede haber una protección de llamada suave para continuar reduciendo el riesgo del bono. Si un bono tiene protección de llamada suave, Ocurrirá después del período de protección cuando finalice la llamada dura.

La protección soft call es un requisito que especifica cómo el emisor del bono debe pagar una prima al inversionista del bono si el emisor desea rescatar el bono antes del vencimiento. Una prima es un precio que es más alto que el valor nominal actual del bono.

Un ejemplo de una disposición para la protección de la opción blanda puede requerir que el emisor del bono pague una prima del 4% si desea canjear el bono un año después de que finalice la protección de la opción dura. una prima del 3% si quieren canjear el bono dos años después de que finalice la protección de la llamada dura, y una prima del 2% si quieren canjear el bono tres años después de que termine la protección de la llamada dura.

Más recursos

CFI es el proveedor oficial de la Página del Programa de Analista de Mercados de Capitales y Valores (CMSA) ® - CMSA Inscríbase en el programa CMSA® de CFI y conviértase en un Analista de Mercados de Capitales y Valores certificado. Avanza en tu carrera con nuestros programas y cursos de certificación. programa de certificación, diseñado para transformar a cualquier persona en un analista financiero de clase mundial.

Para seguir aprendiendo y desarrollando su conocimiento del análisis financiero, recomendamos encarecidamente los recursos adicionales a continuación:

• Mercado de llamadas Mercado de llamadas El mercado de llamadas se refiere a un mercado en el que la negociación no se realiza constantemente, pero solo en momentos designados. Los precios los dicta el
• Precio de los bonos Precio de los bonos El precio de los bonos es la ciencia de calcular el precio de emisión de un bono en función del cupón, valor nominal, rendimiento y plazo hasta el vencimiento. El precio de los bonos permite a los inversores
• Llamada cubierta Llamada cubierta Una llamada cubierta es una estrategia de gestión de riesgos y opciones que implica mantener una posición larga en el activo subyacente (por ejemplo, acciones) y vender (emitir) una opción de compra sobre el activo subyacente.
• Opciones:Calls y Puts Opciones:Calls y Puts Una opción es un contrato derivado que le da al titular el derecho, pero no la obligación, comprar o vender un activo en una fecha determinada a un precio específico.