¿Qué es el valor extrínseco?

El valor extrínseco de una opción se calcula tomando la diferencia entre el precio de mercado de una opción (también llamado prima) y su precio intrínseco, el valor de un contrato de opciones en relación con el subyacente al vencimiento o si se ejerce.

En otras palabras, está determinada por factores distintos del precio del valor subyacente y es la parte del precio de una opción que excede su valor intrínseco.

Resumen

• El valor extrínseco de una opción se calcula tomando la diferencia entre el precio de mercado de una opción (también llamado prima) y su precio intrínseco, el valor de un contrato de opciones en relación con el subyacente al vencimiento o si se ejerce.
• Un contrato generalmente pierde valor a medida que se acerca a su fecha de vencimiento porque hay menos tiempo para que el valor subyacente se mueva a favor del tenedor.
• Si aumenta la volatilidad de un valor subyacente, el valor extrínseco de la opción también aumentará y viceversa.

Factores que afectan el valor extrínseco

1. Duración del contrato

Uno de los principales factores que afectan el valor extrínseco es la duración del contrato. Un contrato generalmente pierde valor a medida que se acerca a su fecha de vencimiento porque hay menos tiempo para que el valor subyacente se mueva a favor del tenedor. Por eso, es justificable por parte del tenedor pagar más en valor extrínseco por opciones con vencimiento más largo.

Por ejemplo, una opción con un mes de vencimiento que está fuera del dinero tendrá un valor extrínseco mayor que el de una opción fuera del dinero con una semana de vencimiento.

2. Volatilidad implícita

La volatilidad implícita (también conocida como vega) mide la cantidad que un activo subyacente puede moverse durante un período específico. Cuando se agrega volatilidad al valor del tiempo, se obtiene el valor extrínseco de una opción.

Si aumenta la volatilidad en un valor subyacente, el valor extrínseco de la opción también aumentará y viceversa. Por ejemplo, si un inversor compra una opción de compra Opción de compra Una opción de compra, comúnmente conocida como "llamada, "es una forma de contrato de derivados que le da al comprador de la opción de compra el derecho, pero no la obligación, comprar una acción u otro instrumento financiero a un precio específico, el precio de ejercicio de la opción, dentro de un período de tiempo específico. con una volatilidad implícita anualizada del 10% y la volatilidad implícita aumenta al 35% al ​​día siguiente, el valor extrínseco aumentará.

Valor intrínseco frente a valor extrínseco

En el comercio de opciones, el precio intrínseco es el valor que tendrá cualquier opción dada si se ejerciera hoy y se calcula tomando la diferencia entre el precio de mercado y el precio de ejercicio del valor subyacente.

Una opción in-the-money (ITM) solo tiene un valor intrínseco. Si el precio de mercado al vencimiento es mayor que el precio de ejercicio, la opción de compra es in-the-money o rentable, y si el precio de mercado es más bajo que el ejercicio de la opción de venta, el put es rentable. Por lo tanto, si una opción está en el dinero o fuera del dinero, su valor intrínseco es cero.

Valor intrínseco (opciones de compra) =Precio subyacente - Precio de ejercicio

Valor intrínseco (opciones de venta) =precio de ejercicio - precio subyacente

Varios factores como la volatilidad implícita, tasa libre de interés, tiempo en decaida, etc. determinan el valor extrínseco de la opción. Cuanto más tiempo tenga una opción hasta su vencimiento, cuanto mayor sea su valor extrínseco. A medida que se acerca la expiración, el valor extrínseco de una opción disminuye y deja de tener valor a medida que expira.

Por ejemplo, un contrato de opciones vence en 60 días y está fuera del dinero; no tiene valor intrínseco. Tiene un valor extrínseco mayor que una opción que vence en 21 días, con todo lo demás igual ya que hay más tiempo, y, por lo tanto, una mayor probabilidad de que la opción de 60 días se mueva de out-of-the-money a in-the-money.

¿Por qué son diferentes los valores extrínsecos para las opciones call y put?

Los valores extrínsecos de las opciones call (derecho a comprar) y put (derecho a vender) del mismo precio de ejercicio Precio de ejercicio El precio de ejercicio es el precio al que el tenedor de la opción puede ejercer la opción de comprar o vender un valor subyacente. dependiendo de (también conocido como precio de ejercicio) suelen ser diferentes. Aunque una tasa de interés más alta da como resultado un valor extrínseco más alto para las opciones de compra, en realidad, da como resultado un valor extrínseco más bajo para las opciones de venta.

Similar, aunque los dividendos reducen el valor extrínseco de las opciones de compra, aumentan el valor extrínseco de las opciones de venta Opción de venta Una opción de venta es un contrato de opción que le da al comprador el derecho, pero no la obligación, vender el valor subyacente a un precio específico (también conocido como precio de ejercicio) antes o en una fecha de vencimiento predeterminada. Es uno de los dos tipos principales de opciones, el otro tipo es una opción de compra. debido a la certeza de que el stock bajará.

Las opciones de compra y venta de la misma acción generalmente tienen diferentes valores extrínsecos porque una acción está subiendo o bajando. Como resultado, los inversores están comprando más opciones de compra u opciones de venta. En esa situación, el valor extrínseco de ese tipo de opciones aumenta debido al aumento de la negociación.

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