¿Qué es una opción integrada?

Una opción implícita es una provisión en un título financiero (generalmente en bonos) Bonos Los bonos son valores de renta fija que son emitidos por corporaciones y gobiernos para obtener capital. El emisor de bonos toma prestado capital del tenedor de bonos y les hace pagos fijos a una tasa fija (o variable). ) tasa de interés por un período específico.) que otorga al emisor o al tenedor del valor un cierto derecho, pero no la obligación de realizar algunas acciones en algún momento en el futuro. Las opciones integradas existen solo como un componente de la seguridad financiera, como un bono o una acción, y no pueden separarse de ella. Aunque las opciones integradas se pueden adjuntar a cualquier garantía financiera, en su mayoría se incluyen en bonos.

Un valor puede contener múltiples opciones integradas. La única restricción en tal caso es que las opciones no pueden ser mutuamente excluyentes. Por ejemplo, un bono no puede venir con opciones integradas de compra y venta, ya que las dos opciones se excluyen mutuamente.

Valoración con opciones integradas

La valoración de valores financieros Valores disponibles para la venta Los valores disponibles para la venta son la categorización predeterminada de valores en los que las empresas deciden invertir con el fin de beneficiar su posición financiera. A diferencia de los valores comerciales, Los valores disponibles para la venta no se compran ni venden con el único propósito de obtener una ganancia de capital a corto plazo. con opciones integradas es definitivamente un proceso más sofisticado en relación con la valoración de sus contrapartes simples de vainilla. Esencialmente, la valoración de valores con una opción incorporada es una combinación de la valoración de bonos simples o la valoración de acciones y opciones.

Por ejemplo, El valor de un bono rescatable Bono rescatable Un bono rescatable (bono rescatable) es un tipo de bono que otorga al emisor del bono el derecho, pero no la obligación, para rescatar el bono antes de su fecha de vencimiento. El bono rescatable es un bono con una opción de compra incorporada. Estos bonos generalmente vienen con ciertas restricciones sobre la opción de compra. para el tenedor del bono es igual al valor del bono básico simple subyacente menos el valor de la opción de compra implícita. Por lo tanto, las aplicaciones de los modelos de fijación de precios de opciones (p. ej., Modelo de Black-Scholes Modelos de precios de opciones Los modelos de precios de opciones son modelos matemáticos que utilizan determinadas variables para calcular el valor teórico de una opción. El valor teórico de los modelos a) y de tipo de interés corto se puede encontrar con frecuencia en la valoración de valores con opciones incorporadas.

Las opciones integradas pueden ser extremadamente beneficiosas para los mercados financieros. Estas opciones generalmente brindan tanto a los inversionistas como a las empresas un amplio grado de flexibilidad para desarrollar el diseño más apropiado de seguridad financiera que se adapte mejor a las necesidades de las partes involucradas.

Por otra parte, la complejidad de los valores hace que sus precios sean menos predecibles, cuales, Sucesivamente, puede resultar en un mayor riesgo.

Tipos de opciones integradas

Las opciones integradas se pueden dividir en dos categorías principales:las que otorgan derechos a los emisores de un título financiero y las que otorgan derechos a los tenedores de un título financiero.

Opciones que otorgan derechos a la emisores de una garantía financiera contienen las siguientes disposiciones:

• Prestación de llamada: Un emisor de un bono tiene derecho a rescatar un bono antes de la fecha de vencimiento. Los bonos rescatables generalmente tienen tasas de cupón más altas para compensar a los inversores por el riesgo potencial de la recompra anticipada de un bono.
• Provisión de tasa flotante limitada:A bono con una disposición de tasa flotante limitada especifica la tasa de interés máxima que un emisor pagará a los inversores.

Opciones que otorgan derechos a la titulares de una garantía financiera vienen con las siguientes disposiciones:

• Ponga provisión: El tenedor de un bono tiene derecho a exigir el reembolso anticipado del monto principal del bono. La opción de venta incorporada se puede ejercer en fechas predeterminadas. A diferencia de los bonos rescatables, Los bonos con opción de venta tienen tasas de cupón más bajas Tasa de cupón Una tasa de cupón es la cantidad de ingresos por intereses anuales pagados a un tenedor de bonos, basado en el valor nominal del bono. para compensar a los emisores de bonos.
• Provisión convertible: El tenedor de un bono tiene derecho a convertir el bono en acciones ordinarias a una tasa predeterminada en algún momento en el futuro. Adicionalmente, con frecuencia se adjunta una provisión convertible a las acciones preferentes.
• Disposición canjeable: El tenedor de un valor (normalmente un bono o una acción preferente) tiene derecho a convertir el valor en acciones ordinarias de una empresa distinta del emisor a una tasa predeterminada y en algún momento en el futuro.
• Disposición ampliable: El tenedor de un bono tiene derecho a extender la fecha de vencimiento de un bono. Este tipo de opción incrustada rara vez se usa, y su aplicación principal es aprovechar los largos períodos de tasas de interés a la baja.
• Provisión de tipo flotante fijo: Un bono con una disposición de tasa flotante fija especifica la tasa de interés mínima que los inversores recibirán del emisor.

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• Bono no exigible Bono no exigible Un bono no exigible es un bono que solo se paga al vencimiento. El emisor de un bono no exigible no puede cancelar el bono antes de su fecha de vencimiento. Es diferente de un vínculo rescatable, que es un bono en el que la empresa o entidad que emite el bono posee el derecho a reembolsar el valor nominal del bono
• Opciones:Calls y Puts Opciones:Calls y Puts Una opción es un contrato derivado que le da al titular el derecho, pero no la obligación, comprar o vender un activo en una fecha determinada a un precio específico.
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