¿Qué tan seguros son los bonos municipales a largo plazo?

Cuando una ciudad necesita construir una nueva escuela, mejorar un parque o construir un tramo de carretera, por lo general pide dinero prestado, pero no de un banco. El dinero utilizado para financiar estos proyectos proviene de inversores como usted.

Los inversionistas que compran bonos municipales emitidos por un estado, ciudad o condado esencialmente prestan dinero para un proyecto específico, y algunas veces para operaciones diarias, con el entendimiento de que su capital estará protegido y se devolverá cuando venza el bono. Mientras esperan que esto suceda, estos inversores podrán recibir ingresos libres de impuestos de intereses o reinvertir sus ganancias. Cada inversión conlleva cierto riesgo, pero los bonos municipales a largo plazo son una de las inversiones más seguras que puede hacer [fuentes:Investopedia, Comisión de Bolsa y Valores].

Antes de correr al ayuntamiento con dinero en efectivo en la mano, es útil comprender el proceso. Su inversión no necesita estar ligada a su localidad. En cambio, trabaja con un corredor, que puede ayudarlo a identificar y comprar bonos municipales a largo plazo. Por ejemplo, podría ayudar a financiar un proyecto de construcción de puentes en varios estados de donde vive. De hecho, las personas que proponen el proyecto de bonos probablemente nunca sabrán su participación porque su inversión será una de las miles que se invierten en un fondo de bonos.

También querrá saber la diferencia entre los dos tipos más comunes de bonos municipales:

Bonos de obligación general: Cuando un municipio emite un bono de obligación general, tiene la intención de pagar la deuda a través de una variedad de fuentes, desde impuestos hasta proyectos generadores de ingresos. Aunque el municipio no necesita presentar ningún activo como garantía, estos bonos generalmente conllevan un bajo riesgo de incumplimiento porque están respaldados por la "plena fe y crédito" del municipio. Esto significa que el municipio promete devolver el bono y, de acuerdo con la solidez de la calificación crediticia del municipio, probablemente lo hará, especialmente porque pueden aumentar los impuestos para hacerlo [fuente:Investopedia].

Bonos de ingresos: Cuando un municipio emite un bono de ingresos, por lo general es para financiar un proyecto generador de ingresos, como un estadio deportivo local o una carretera de peaje. La deuda se paga con los ingresos del proyecto financiado por el bono, un proceso de maduración que puede demorar entre 20 y 30 años. Los ingresos del propio proyecto se utilizan como garantía, una vez pagados los gastos. Los bonos de ingresos conllevan un mayor riesgo de incumplimiento porque dependen del éxito del proyecto que financian [fuente:Investopedia]. Los gastos operativos se pagan primero con los ingresos generados y luego se paga a los tenedores de bonos.

¿Qué hace que un bono municipal sea una inversión segura?

En su intento por cambiar sus raíces agrícolas y reinventarse como un destino turístico elegante, Stockton, California, emitió varios bonos municipales. La ciudad incurrió en la deuda para financiar edificios como un puerto deportivo y un estadio, esperando una recompensa por su apuesta. Pero no iba a ser. El desplome de los precios inmobiliarios (que redujo severamente los ingresos de los impuestos sobre la propiedad) y los altos beneficios de pensión para los trabajadores jubilados de la ciudad ejercieron una gran presión sobre las finanzas.

En 2012, Stockton se declaró en quiebra. Se convirtió en la ciudad más grande en la historia de EE. UU. en dejar de pagar sus deudas, una medida que provocó una oleada de preocupación entre aquellos que habían creído durante mucho tiempo que los bonos del gobierno de la ciudad eran una inversión a prueba de fallas [fuente:Kristof].

Stockton no está solo. Entre 2010 y 2012, 31 gobiernos locales y autoridades de la ciudad (como distritos de mejora) se declararon en quiebra. Y eso es solo en los 22 estados que permiten a los municipios buscar protección por bancarrota [fuente:Gobierno]. A pesar de la oleada de incumplimientos, todavía son relativamente raros:alrededor del 0,3 por ciento anual [fuente:Kristof].

Si planea invertir en bonos municipales, vale la pena investigar un poco. Estos son algunos detalles clave:

Consulte el registro: ¿Tiene el municipio un historial de pago a tiempo? Es sorprendentemente fácil de averiguar. Visite el portal de Acceso al Mercado Municipal Electrónico de la Junta Municipal de Reglamentación de Valores.

Verifique la calificación crediticia: ¿Cuál es la calificación crediticia del bono? Busque bonos calificados BBB o mejor por Standard &Poor o Fitch, o calificados Baa o mejor por Moody. Aún mejor, busque aquellos que obtengan la calificación más alta de Moody (Aaa), Standard &Poor (AAA) o Fitch (AAA).

Verifique el riesgo de la llamada: Una "llamada" significa que un bono se puede redimir (pagar) cuando el emisor lo decida, incluso si no ha llegado al vencimiento. Esto sucede a menudo cuando las tasas de interés caen porque puede ahorrarle dinero al emisor. Para los inversores, esto significa que corre el riesgo de perder dinero, ya sea en pagos de intereses o capital. La mayoría de los bonos, sin embargo, no son exigibles [fuente:Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros].