Fiduciario - Definición y Responsabilidad

El término fiduciario ha sido prominente en los medios de noticias financieros en los últimos años. tanto por la implementación de las reglas fiduciarias del Departamento de Trabajo bajo la administración de Obama como por la subsiguiente derogación de esas reglas por parte de la administración de Trump. Echemos un vistazo al término fiduciario y arrojemos algo de luz sobre lo que significa ser un fiduciario.

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¿Qué es un fiduciario?

Una definición de fiduciario es:una persona u organización, quién, actuar en el mejor interés o en otra persona u organización, está encargado de administrar los activos en nombre de ese cliente individual u organizacional. Un fiduciario es éticamente, y probablemente legalmente, obligados a hacer recomendaciones que sean en el mejor interés de aquellos con quienes tienen una obligación fiduciaria.

Hay una serie de definiciones más específicas que se alinean con varios tipos de roles en los que existe una relación fiduciaria entre el profesional que brinda los servicios y su cliente.

La regla fiduciaria mencionada en la parte superior del artículo era un conjunto de reglas del DOL que rigen la conducta de los asesores financieros y las empresas de servicios financieros que pertenecen específicamente a las cuentas de jubilación como las IRA. Había una serie de cláusulas de divulgación y una regla de "mejor interés" que los asesores debían seguir.

Por ejemplo, al sugerir que un cliente transfiera su 401 (k) a una cuenta IRA al dejar un empleador, Hubo una serie de divulgaciones que se habrían requerido del asesor.

La mayor parte de la discusión hasta ahora ha sido, y seguirá siendo, sobre la relación fiduciaria entre un asesor financiero y sus clientes. Las relaciones fiduciarias van más allá de esto, sin embargo.

El significado del deber fiduciario

Un fiduciario debe actuar en el mejor interés de aquellos por quienes debe un estándar de atención fiduciaria. Esto significa que el fiduciario debe anteponer los intereses de aquellos con quienes tiene una obligación fiduciaria.

En el caso de un asesor financiero, esto significa que sus consejos y recomendaciones deben hacerse teniendo en cuenta los mejores intereses de sus clientes.

La definición del diccionario de fiduciario es:

“Las relaciones fiduciarias a menudo tienen que ver con el dinero, pero la palabra fiduciario no, en sí mismo, Sugerir asuntos financieros. Bastante, fiduciario se aplica a cualquier situación en la que una persona confía y confía de manera justificada en otra y busca la ayuda o el consejo de esa persona en algún asunto. La relación abogado-cliente es fiduciaria, por ejemplo, porque el cliente confía en que el abogado actuará en el mejor interés del cliente en todo momento. Fiduciario también se puede usar como sustantivo para la persona que actúa en calidad de fiduciario, y fiduciariamente o fiducialmente se puede invocar si necesita un adverbio. Las palabras son todas fieles a su origen:latín fidere, que significa "confiar".

Hay una serie de relaciones en las que una de las partes tiene una relación fiduciaria con la otra en los negocios, finanzas y otras áreas.

¿Quién tiene responsabilidades fiduciarias?

Ejemplos de relaciones fiduciarias

Hay muchos ejemplos de relaciones fiduciarias en entornos comerciales y financieros.

• Un fideicomisario de un patrimonio generalmente tendrá una relación fiduciaria con los beneficiarios del patrimonio en cuyo beneficio se supone que actúa el fiduciario. Las acciones del fideicomisario deben regirse exclusivamente por lo que sea mejor para los beneficiarios del fideicomiso.

• Los directores de una corporación tienen un deber fiduciario hacia los accionistas de la corporación. Sus acciones deben ser coherentes con el objetivo de aumentar el valor para los accionistas. Cualquier tipo de trato que pueda enriquecer a los directores a expensas de los accionistas podría considerarse un incumplimiento de su deber fiduciario.

• Los patrocinadores de un plan de jubilación en el lugar de trabajo, como un 401 (k) o una pensión, tienen una obligación fiduciaria con los participantes del plan. Esta relación fiduciaria se rige por las reglas ERISA del DOL. Esto significa que todos los aspectos del plan de jubilación deben implementarse teniendo en cuenta los mejores intereses de los participantes del plan. Ha habido una serie de demandas en los últimos años por parte de los participantes contra los patrocinadores del plan por varias razones, muy a menudo en torno a las inversiones de alto costo ofrecidas por el plan. En varios casos se alegó que estas inversiones se ofrecieron debido a conflictos de intereses u otras razones.

• Alguien que sea designado como tutor legal adulto de un niño menor de edad es responsable del bienestar del niño y debe actuar en el interés superior del niño.

• En algunos casos, un asesor financiero o de inversiones se considera fiduciario.

En el contexto de ser un asesor financiero, la cuestión de quién es y quién no es fiduciario puede ser compleja.

Algunos asesores financieros tienen la responsabilidad fiduciaria de actuar en el mejor interés de sus clientes. y algunos no. Esto es complicado y no siempre está claro para los clientes.

Muchos asesores financieros que solo pagan honorarios que son miembros de ciertos grupos o redes profesionales se comprometen a actuar en el mejor interés de sus clientes. La Asociación Nacional de Asesores Financieros Personales (NAPFA), La red de planificación Garret y la red de planificación XY son tres ejemplos. Los asesores miembros de NAPFA deben firmar un fiduciario y reafirmar ese juramento periódicamente, por ejemplo.

El juramento fiduciario de la NAPFA dice lo siguiente:

“El asesor hará todo lo posible para actuar de buena fe y en el mejor interés del cliente. El asesor proporcionará una divulgación por escrito al cliente antes de la contratación del asesor, y posteriormente a lo largo de la vigencia del contrato, de cualquier conflicto de intereses, que comprometa o razonablemente pueda comprometer la imparcialidad o independencia del asesor. El consejero, o cualquier parte en la que el asesor tenga un interés financiero, no recibe ninguna compensación u otra remuneración que esté supeditada a la compra o venta de un producto financiero por parte de un cliente. El asesor no recibe una tarifa u otra compensación de otra parte basada en la recomendación de un cliente o el negocio del cliente ".

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) requiere que los asesores de inversiones registrados con ellos se comporten de acuerdo con un conjunto de estándares en términos de trato con sus clientes. Los asesores deben actuar en el mejor interés de sus clientes y poner estos intereses por encima de los propios del asesor. También le deben a sus clientes el deber de diligencia en la prestación de sus servicios. La SEC ha mejorado recientemente algunas de sus reglas en esta área, incluidas las nuevas reglas Reg BI que se analizan a continuación y la inclusión de un nuevo formulario de divulgación que se entregará a los clientes minoristas.

Históricamente, la mayoría de los corredores y aquellos que trabajan a través de un corredor de bolsa se han mantenido en un nivel inferior de cuidado al trabajar para sus clientes. El “estándar de idoneidad” solo requiere que un producto financiero recomendado sea adecuado para alguien en la situación general del cliente. Este es un estándar de atención mucho más bajo que un deber fiduciario que requiere que un asesor actúe en el mejor interés de su cliente.

En 2019, la SEC promulgó sus reglas de Regulación del Mejor Interés (BI) que requieren que los corredores de bolsa solo recomienden productos financieros a sus clientes que estén en los mejores intereses de esos clientes. Más, las reglas de BI les exigen que identifiquen claramente cualquier conflicto de intereses que pueda estar detrás de los productos recomendados.

Las reglas de BI caen bajo la Ley de Bolsa y Valores de 1934 que estableció un estándar de conducta para los corredores de bolsa al recomendar cualquier tipo de estrategia de inversión o transacción de valores.

Estas nuevas reglas parecen estar muy relacionadas con las desafortunadas reglas fiduciarias del DOL que han sido desmanteladas por la administración Trump.

La reacción a estas nuevas reglas de BI se mezcla dentro de la industria. Muchos asesores que ya se adhieren a un estándar fiduciario, ya sea por regla o por la forma en que realizan sus negocios, sienten que estas reglas no son suficientes para proteger al público inversionista. De hecho, Uno de esos grupos presentó recientemente una demanda en un tribunal federal para bloquear la implementación de las nuevas reglas. Su reclamo es que el Congreso creó la Ley de Asesores de Inversiones de 1940 para delinear entre los corredores que venden productos financieros y los asesores de inversiones que brindan asesoramiento a los clientes.

La importancia de las relaciones fiduciarias

Es importante que todas las partes en cualquier tipo de negocio o financiero tengan claro la naturaleza de la relación entre las dos partes.

Si contrata los servicios de un asesor financiero, ¿Dónde radica la lealtad del asesor? ¿Están atentos a las preferencias de su comerciante de brier en términos de productos o estrategias financieras que podrían recomendarle como cliente? ¿O realmente actúan en su mejor interés?

Si usted, como cliente potencial de este asesor financiero, no sabe la respuesta a estas preguntas, ¿Cómo puede estar seguro de que este asesor actúa teniendo en cuenta sus mejores intereses? Una de las primeras preguntas que debe hacerle a cualquier asesor financiero cuyos servicios esté considerando es:simplemente, "¿Eres fiduciario?"

Tome el ejemplo de una relación abogado / cliente. Es importante que un cliente sepa que su abogado está trabajando única y exclusivamente en su mejor interés en un intento de obtener el mejor resultado para su asunto legal.

¿Qué es un incumplimiento del deber fiduciario?

Un incumplimiento del deber fiduciario puede convertirse rápidamente en un asunto legal y ser objeto de una demanda.

Por ejemplo, un abogado tiene el deber fiduciario de actuar en el mejor interés de ese cliente. En caso de que actúen de manera contraria al mejor interés de su cliente, esto podría considerarse un incumplimiento de la obligación fiduciaria del abogado para con su cliente. Por ejemplo, ¿Hizo el abogado algo que benefició a un cliente en detrimento de otro? ¿O el abogado entabló una relación comercial que fue beneficiosa para ellos pero que resultó en un posible conflicto de intereses al tratar con su cliente?

Para que exista un incumplimiento del deber fiduciario, debe existir una relación fiduciaria. Más allá de ese obstáculo El alcance de esta relación debe ser considerado en el contexto del supuesto incumplimiento del deber fiduciario. En otras palabras, ¿Constituyeron las acciones o inacciones del abogado en el ejemplo anterior un incumplimiento del deber fiduciario del abogado para con su cliente?

Cómo convertirse en fiduciario

A diferencia de convertirse en Contador Público Certificado (CPA), un abogado o un planificador financiero certificado (CFP®) uno no obtiene un título ni aprueba un examen de certificación para convertirse en fiduciario.

Convertirse en fiduciario tiene más que ver con el papel de un individuo en relación con un cliente o con alguien más con quien tienen lo que se consideraría una relación fiduciaria. Convertirse en fiduciario se trata más de lo que hace una persona o individuo y si las reglas dicen que es un fiduciario en ese rol en particular.

Ser un fiduciario a menudo será designado por las leyes, reglas, o regulaciones que rodean el papel del profesional para su cliente. Un asesor financiero registrado en la SEC tendrá ciertos requisitos fiduciarios que debe seguir. Igualmente, con asesores financieros que forman parte de organizaciones o redes como NAPFA, Red de planificación de Garret o la Red de planificación de XY.

Abogados varios fideicomisarios y otros son fiduciarios basados ​​tanto en las reglas como en la naturaleza de lo que hacen.

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