¿Qué es el apalancamiento?

En finanzas, el apalancamiento es una estrategia que utilizan las empresas para aumentar los activos, flujo de caja, y vuelve, aunque también puede magnificar las pérdidas. Hay dos tipos principales de apalancamiento: financiero y operativo . Para aumentar el apalancamiento financiero, una empresa puede pedir prestado capital mediante la emisión de valores de renta fija. Negociación e inversión Las guías de negociación e inversión de CFI están diseñadas como recursos de autoaprendizaje para aprender a negociar a su propio ritmo. Explore cientos de artículos sobre comercio, inversiones y temas importantes que deben conocer los analistas financieros. Obtenga más información sobre las clases de activos, fijación de precios de bonos, riesgo y retorno, acciones y mercados de valores, ETF, impulso, técnico o pidiendo dinero prestado directamente a un prestamista.

El apalancamiento operativo también se puede utilizar para magnificar los flujos de efectivo y los rendimientos, y puede lograrse aumentando los ingresos o los márgenes de beneficio. Ambos métodos están acompañados de riesgo, como insolvencia, pero puede ser muy beneficioso para una empresa.

Apalancamiento financiero

Cuando una empresa utiliza financiamiento de deuda, aumenta su apalancamiento financiero. Hay más capital disponible para impulsar la rentabilidad, a costa de los pagos de intereses, que afectan las ganancias netas.

Ejemplo 1

Bob y Jim están buscando comprar la misma casa que cuesta $ 500, 000. Bob planea hacer un pago inicial del 10% y tomar $ 450, 000 hipoteca para el resto del pago (el costo de la hipoteca es del 5% anual). Jim quiere comprar la casa por $ 500, 000 en efectivo hoy. ¿Quién obtendrá un mayor retorno de la inversión si vende la casa por $ 550? 000 al año a partir de hoy?

Aunque Jim obtiene mayores ganancias, Bob ve un retorno de la inversión mucho más alto porque ganó $ 27, 500 ganancias con una inversión de solo $ 50, 000 (mientras que Jim ganó $ 50, 000 con $ 500, 000 inversión).

Ejemplo 2

Usando el mismo ejemplo anterior, Bob y Jim se dan cuenta de que solo pueden vender la casa por $ 400, 000 después de un año. ¿Quién verá una pérdida mayor en su inversión?

Ahora que el valor de la casa disminuyó, Bob verá una pérdida porcentual mucho mayor en su inversión (-245%), y una mayor pérdida absoluta en dólares debido al costo de financiamiento. En este caso, el apalancamiento ha provocado un aumento de las pérdidas.

Ratio de apalancamiento financiero

El índice de apalancamiento financiero es un indicador de cuánta deuda está utilizando una empresa para financiar sus activos. Una relación alta significa que la empresa está altamente apalancada (utiliza una gran cantidad de deuda para financiar sus activos). Una proporción baja indica lo contrario.

Ejemplo

El balance general de las empresas XYX Inc. y XYW Inc. es el siguiente. ¿Qué empresa tiene un índice de apalancamiento financiero más alto?

XYX Inc.

• Activos totales =1, 100
• Equidad =800
• Ratio de apalancamiento financiero =Activos totales / Patrimonio =1, 100/800 = 1.375x

XYW Inc.

• Activos totales =1, 050
• Equidad =650
• Ratio de apalancamiento financiero =Activos totales / Patrimonio =1, 050/650 = 1.615x

Compañía XYW Inc. reporta un índice de apalancamiento financiero más alto. Esto indica que la empresa está financiando una mayor parte de sus activos mediante el uso de deuda.

Palanca de operacion

Gastos operativos fijos, combinado con mayores ingresos o ganancias, dar a una empresa apalancamiento operativo, lo que magnifica las ventajas o desventajas de su beneficio operativo.

Ejemplo

El estado de resultados de las empresas XYZ y ABC es el mismo. Los gastos operativos de la empresa XYZ son variables, al 20% de los ingresos. Los gastos operativos de la empresa ABC se fijan en 20 dólares.

¿Qué empresa verá un ingreso neto más alto si los ingresos aumentan en $ 50?

Si los ingresos aumentan en $ 50, La Compañía ABC obtendrá un ingreso neto más alto debido a su apalancamiento operativo (sus gastos operativos son de $ 20 mientras que los de la Compañía XYZ son de $ 30).

¿Qué empresa obtendrá un ingreso neto más bajo si los ingresos disminuyen en $ 50?

Cuando los ingresos disminuyen en $ 50, La empresa ABC pierde más debido a su apalancamiento operativo, lo que magnifica sus pérdidas (los gastos operativos de la Compañía XYZ fueron variables y se ajustaron a los ingresos más bajos, mientras que los gastos operativos de la Compañía ABC se mantuvieron fijos).

Fórmula de apalancamiento operativo

La fórmula de apalancamiento operativo mide la proporción de costos fijos por unidad de costo variable o total. Al comparar diferentes empresas, se debe utilizar la misma fórmula.

Ejemplo

Tanto la empresa A como la empresa B fabrican refrescos en botellas de vidrio. La empresa A produjo 30, 000 botellas, que les costó $ 2 cada uno. La empresa B produjo 45, 000 botellas a un precio de $ 2.50 cada una. La empresa A paga $ 20, 000 en alquiler, y la empresa B paga $ 35, 000. Ambas empresas pagan un alquiler anual, que es su único gasto fijo. Calcule el apalancamiento operativo de cada empresa utilizando ambos métodos.

Paso 1:Calcule el costo variable total

• Compañía A:$ 2 / botella * 30, 000 botellas =$ 60, 000
• Compañía B:$ 2.50 / botella * 45, 000 botellas =$ 112, 500

Paso 2: Encuentra los costos fijos

En nuestro ejemplo, los costos fijos son los gastos de alquiler de cada empresa.

• Compañía A:$ 20, 000
• Compañía B:$ 35, 000

Paso 3:Calcule los costos totales

• Compañía A:costo variable total + costo fijo total =$ 60, 000 + $ 20, 000 =$ 80, 000
• Compañía B:costo variable total + costo fijo total =$ 112, 500 + $ 35, 000 =$ 147, 500

Paso 4:Calcule los apalancamiento operativo

Método 1:

Apalancamiento operativo =costos fijos / costos variables

• Compañía A:$ 20, 000 / $ 60, 000 = 0.333x
• Compañía B:$ 35, 000 / $ 112, 500 = 0.311x

Método 2:

Apalancamiento operativo =Costos fijos / Costos totales

• Compañía A:$ 20, 000 / $ 80, 000 = 0.250x
• Compañía B:$ 35, 000 / $ 147, 500 = 0.237x

Más recursos

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