¿Qué es la relación de envidia?

En capital privado, el índice de envidia es un índice que muestra el precio pagado por los inversores en relación con el precio pagado por el equipo de gestión por sus respectivas acciones del capital social de la empresa. En otras palabras, El índice de envidia indica cuánto gastaron los administradores de la empresa en relación con los inversores de capital privado Fondos de capital privado Los fondos de capital privado son conjuntos de capital que se invertirán en empresas que representan una oportunidad para obtener una alta tasa de rendimiento. Vienen con un fijo para la adquisición de sus respectivas acciones patrimoniales.

El concepto de índice de envidia se utiliza principalmente en el contexto de adquisiciones por parte de la gerencia (MBO). El índice de envidia puede ser una métrica clave para la administración cuando apunta a adquirir una mayor participación en la propiedad de la empresa.

En acuerdos de compra, el éxito de un trato depende en gran medida del compromiso de los gerentes actuales de la empresa. Por esta razón, la dulce equidad (es decir, el capital reservado como incentivo para la gestión) se incluye con frecuencia en la compra. Es más, Los inversores externos (inversores de capital privado) suelen adquirir su participación en el capital social de la empresa con una valoración más alta que la de los administradores de la empresa.

Importancia del índice de envidia

El índice de envidia es una métrica que puede ayudar a determinar el atractivo de un trato para cada parte inversora. La regla general es que un índice de envidia más alto indica un mejor trato para la gerencia. Una relación más alta muestra que los inversores de capital privado están dispuestos a recompensar a la dirección de la empresa por su capacidad de generar valor para la empresa. Además, una relación alta indica una intensa competencia entre los inversores de capital privado que buscan entrar en el trato.

Usando la proporción de envidia, La dirección de la empresa puede evaluar el compromiso de los inversores de capital privado con el acuerdo. Un índice de envidia más alto indica que los inversores externos están fuertemente comprometidos con el trato.

Cómo calcular la proporción de envidia

La relación se puede calcular utilizando la siguiente fórmula:

Ejemplo

La administración de RedWhite Corporation considera una compra por parte de la administración de la empresa como una estrategia de salida para hacer que la empresa sea privada Empresa privada vs empresa pública La principal diferencia entre una empresa privada y una empresa pública es que las acciones de una empresa pública se negocian en una bolsa de valores. mientras que las acciones de una empresa privada no lo son. Sin embargo, los administradores carecen de capital suficiente para adquirir una participación accionaria suficiente en la empresa de sus propietarios actuales. Por lo tanto, deciden financiar el trato con firmas de capital privado.

Los gerentes se acercan a dos firmas de capital privado:ABC Capital y XYZ Capital. ABC Capital ofrece a los administradores el siguiente acuerdo:ABC Capital adquirirá una participación del 85% en la empresa por $ 38M, y los administradores adquirirán el 15% del capital social por $ 2 millones. XYZ Capital ofrece financiar la compra del 75% del capital social por $ 35 millones, y los administradores adquirirán el otro 25% por $ 5 millones.

Los gerentes pueden identificar el mejor trato calculando el índice de envidia de cada oferta:

Los gestores eligen la oferta de ABC Capital porque proporciona una relación mucho más alta (3,35).

Más recursos

CFI ofrece el Analista de Valuación y Modelado Financiero (FMVA) ™ Conviértase en Analista de Valuación y Modelado Financiero Certificado (FMVA) ® La certificación Analista de Valuación y Modelado Financiero (FMVA) ® de CFI lo ayudará a ganar la confianza que necesita en su carrera financiera. ¡Inscríbase hoy! programa de certificación para aquellos que buscan llevar sus carreras al siguiente nivel. Para seguir aprendiendo y avanzando en su carrera, Los siguientes recursos de CFI serán útiles:

• Control PremiumControl PremiumControl premium se refiere a una cantidad que un comprador está dispuesto a pagar en exceso del valor justo de mercado de las acciones para obtener una participación mayoritaria
• Fondo de comercio Fondo de comercio En contabilidad, el fondo de comercio es un activo intangible. El concepto de fondo de comercio entra en juego cuando una empresa que busca adquirir otra
• Compra apalancada (LBO) Compra apalancada (LBO) Una compra apalancada (LBO) es una transacción en la que se adquiere una empresa utilizando la deuda como principal fuente de consideración.
• Las 10 principales empresas de capital privado Las 10 principales empresas de capital privado ¿Quiénes son las 10 principales empresas de capital privado del mundo? Nuestra lista de las diez empresas más grandes de PE, ordenados por capital total recaudado. Estrategias comunes dentro de P.E. incluir adquisiciones apalancadas (LBO), capital de riesgo, capital de crecimiento, Inversiones en apuros y entrepiso de capital.