Cómo leer un informe anual de manera eficiente

El informe anual de una empresa es la forma más importante para que los inversores potenciales comprendan el estado financiero de una empresa. Un informe anual de la empresa también es una herramienta de marketing diseñada para atraer inversores, y una empresa intentará presentarse de la mejor manera posible sin violar ninguna reglamentación de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

Conclusiones clave

• Los informes anuales son herramientas de marketing clave para los inversores que publican las empresas, que incluye ilustraciones, carta del presidente o director ejecutivo, y descripción financiera.
• Estos informes son similares a los informes 10-K que se envían a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), pero los informes 10-K son más largos y más "en blanco y negro".
• Cuando se trata de analizar informes anuales, el primer lugar para comenzar es leer el artículo 1, luego los ítems 6 y 7.
• Los inversores potenciales también deben considerar cualquier factor de riesgo asociado con la empresa. incluyendo litigios y concentración de clientes.

Desafortunadamente, mientras que muchos inversores leen informes anuales, no logran leerlos con eficacia. En otras palabras, mientras que los informes anuales no engañan ni reflejan información falsa sobre la empresa, los inversores siempre deben leerlos con cierto escepticismo. Aprenda a leer entre líneas y descifrar el estado real de la empresa.

Informe anual vs. presentación 10-K

Típicamente, una empresa presentará un informe anual y un informe 10-K a la SEC. Un informe anual es la versión más corta que a menudo viene con ilustraciones, páginas brillantes, una carta del presidente o director ejecutivo, y una descripción general de las finanzas. El 10-K es más largo, documento "blanco y negro" más completo que una empresa debe presentar a la SEC.

Las empresas pueden fusionar el informe anual y 10-K en un documento con el informe anual al principio para proporcionar una descripción general de los resultados del año. Algunas veces, una empresa presentará el 10-K como su informe anual, ya que ese documento es obligatorio para todas las empresas públicas. Si una empresa presenta ambos informes, el informe anual debe examinarse antes de la presentación 10-K.

Cómo leer un informe anual de manera eficiente

Componentes de un informe anual

Los inversores siempre deben leer la presentación 10-K si están interesados ​​en invertir en una empresa pública. El informe comienza con una descripción detallada del negocio, seguido de factores de riesgo, un resumen de cualquier problema legal, y los números.

A menudo, Los componentes más esenciales de la presentación anual 10-K incluyen:

• Ítem ​​1:Negocio (una descripción del funcionamiento de la empresa)
• Ítem ​​1A:Factores de riesgo
• Tema 3:Procedimientos legales
• Ítem ​​6:Datos financieros seleccionados
• Ítem ​​7:Discusión y análisis de la administración sobre la situación financiera

Dónde empezar a buscar

Existe una forma eficaz de abordar los informes anuales 10-K. Lea el artículo 1 primero, que es la descripción de la empresa. El ítem 1 explica lo que hace la empresa, quiénes son sus clientes, y la industria primaria en la que opera.

Próximo, Los puntos 6 y 7 explican los datos financieros Un inversor potencial debe evaluar cómo se ha desempeñado la empresa durante un período. También, Los estados financieros deben indicar si el balance se ha fortalecido o debilitado con el tiempo.

El estado de flujo de efectivo debe mostrar si la empresa ha sido un generador de efectivo o un usuario de efectivo. Es posible que las empresas reporten ingresos netos mientras, al mismo tiempo, tener un flujo de caja negativo. Compare el estado de resultados con el estado de flujo de efectivo en busca de señales de alerta.

Por ejemplo, los flujos de efectivo constantes son indicativos de una empresa sana y próspera, mientras que las grandes fluctuaciones en los flujos de efectivo podrían indicar que una empresa está experimentando problemas. Grandes cantidades de efectivo disponible podrían indicar que se están liquidando más cuentas que trabajo recibido.

Busque factores de riesgo inusuales

Los inversores potenciales también deben considerar cualquier factor de riesgo asociado con la empresa. Un factor de riesgo son los procedimientos legales que podría enfrentar la empresa. Las actividades de litigio deben divulgarse en la información de la empresa en una sección denominada Procedimientos legales. EE. UU. Tiene regulaciones que requieren que las empresas informen sobre cualquier litigio, especialmente si afecta los ingresos.

Los factores de riesgo se archivan con la SEC, donde los informes de la empresa pueden incluir declaraciones como, y "nuestra industria está muy fragmentada con muchos competidores" o "el precio de nuestras acciones puede experimentar períodos de volatilidad".

Si bien estos son riesgos importantes a considerar, son comunes y no deben reducir significativamente la conveniencia del negocio. Los factores de riesgo inusuales que requieren mayor atención son, por ejemplo, si la empresa genera una parte sustancial de sus ingresos de solo uno o dos clientes.

Además, la sección de Procedimientos legales revelará cualquier demanda importante que afecte a la empresa. Si bien se deben evaluar las cuestiones legales, puede que no sean tan graves como parecen. Para una empresa de mil millones de dólares, una demanda pendiente por daños y perjuicios de $ 10 millones es a menudo una parte inevitable de hacer negocios.

Por ejemplo, Pfizer, una de las compañías farmacéuticas más grandes del mundo, puede tener demandas pendientes de patentes y reclamos de responsabilidad por medicamentos que pueden exceder los cientos de millones de dólares. Pero eso es normal para cualquier empresa farmacéutica importante y una gota en el agua para Pfizer, que tenía casi $ 19 mil millones en efectivo e inversiones a corto plazo en el balance a fines de diciembre de 2018.

Concéntrese en lo que sabe

Existen diferentes formas de interpretar la información financiera. Lea el informe anual de la manera que más le convenga, pero aprenda a concentrarse en los aspectos más importantes de la presentación 10-K de una empresa.