¿Qué es la capacidad de endeudamiento?

La capacidad de endeudamiento se refiere a la cantidad total de deuda que una empresa puede contraer y pagar de acuerdo con los términos de un acuerdo de deuda. En modelos financieros, Flujos de gastos por intereses. Una empresa se endeuda por varias razones, como impulsar la producción o el marketing, expandiendo la capacidad, o adquirir nuevos negocios. Sin embargo, contraer demasiadas deudas o contraer el tipo incorrecto puede tener consecuencias perjudiciales.

¿Cómo toman los prestamistas decisiones sobre a qué empresas prestar su dinero? En este articulo, Exploraremos las métricas financieras más utilizadas Cómo se vinculan los 3 estados financieros ¿Cómo se vinculan los 3 estados financieros? Explicamos cómo vincular los 3 estados financieros para crear modelos financieros y evaluar cuánto apalancamiento puede manejar una empresa. Al final del día, Los prestamistas desean sentirse cómodos y confiables al prestar su dinero a empresas que pueden generar internamente suficientes ganancias y flujo de efectivo para pagar no solo los intereses sino también el saldo del capital.

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Evaluación de la capacidad de endeudamiento

Las dos medidas principales para evaluar la capacidad de endeudamiento de una empresa son su balance Balance El balance es uno de los tres estados financieros fundamentales. Los estados financieros son clave tanto para la elaboración de modelos financieros como para la contabilidad. y medidas de flujo de caja. Mediante el análisis de métricas clave del balance general y los estados de flujo de efectivo Valoración Guías de valoración gratuitas para aprender los conceptos más importantes a su propio ritmo. Estos artículos le enseñarán las mejores prácticas de valoración empresarial y cómo valorar una empresa utilizando análisis comparables de empresas. modelado de flujo de efectivo descontado (DCF), y transacciones precedentes, como se usa en banca de inversión, análisis de renta variable, , Los banqueros de inversión determinan la cantidad de deuda sostenible que una empresa puede manejar en una transacción de fusiones y adquisiciones.

EBITDA y capacidad de endeudamiento

Una medida para evaluar la capacidad de endeudamiento es el EBITDA, o ganancias antes de intereses, Impuesto, Depreciación, y Amortización. Para obtener más información sobre el EBITDA, Consulte nuestra Guía de EBITDAEBITDAEBITDA o Ganancias antes de intereses, Impuesto, Depreciación, La amortización son las ganancias de una empresa antes de que se realice cualquiera de estas deducciones netas. El EBITDA se centra en las decisiones operativas de una empresa porque analiza la rentabilidad de la empresa a partir de las operaciones centrales antes del impacto de la estructura de capital. Fórmula, ejemplos.

El nivel de EBITDA es importante para evaluar la capacidad de endeudamiento, ya que las empresas con mayores niveles de EBITDA pueden generar más ganancias para pagar su deuda. Por eso, cuanto mayor sea el nivel de EBITDA, cuanto mayor sea la capacidad de endeudamiento. Sin embargo, aunque el nivel de EBITDA es crucial, La estabilidad del nivel de EBITDA de una empresa también es importante para evaluar su capacidad de endeudamiento. Hay algunos factores que contribuyen a la estabilidad del EBITDA de una empresa:ciclicidad, tecnología, y barreras de entrada.

Los negocios cíclicos tienen de forma inherente menos capacidad de endeudamiento que los negocios no cíclicos. Por ejemplo, los negocios mineros son de naturaleza cíclica debido a sus operaciones, mientras que las empresas alimentarias son mucho más estables. Desde el punto de vista de un prestamista, EBITDA volátil representa ganancias retenidas volátiles y la capacidad de pagar la deuda, de ahí un riesgo de incumplimiento mucho mayor.

Las industrias con bajas barreras de entrada también tienen menos capacidad de endeudamiento en comparación con las industrias con altas barreras de entrada. Por ejemplo, Las empresas de tecnología que tienen bajas barreras de entrada pueden verse fácilmente interrumpidas a medida que entra la competencia. Incluso si las empresas de tecnología están protegidas legalmente a través de patentes y derechos de autor, la competencia finalmente entrará en vigor cuando expire el plazo de la patente o con innovaciones más nuevas y eficientes. Por otra parte, industrias con altas barreras de entrada, como proyectos de infraestructura a largo plazo, tienen menos probabilidades de ser interrumpidos por nuevos participantes y, por lo tanto, puede sostener un EBITDA más estable.

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Métricas de crédito

Las métricas crediticias son extremadamente útiles para determinar la capacidad de endeudamiento, ya que reflejan directamente los valores contables de los activos, pasivo, y equidad de los accionistas. La medida de balance más comúnmente utilizada es la relación deuda-capital. Otras métricas comunes incluyen deuda / EBITDA, Cobertura de interés, y ratios de cobertura de cargo fijo.

Como puede ver en la captura de pantalla del curso de modelado financiero de CFI a continuación, un analista observará todas estas métricas crediticias al evaluar la capacidad de endeudamiento de una empresa.

Deuda a capital

Relaciones de deuda a capital Los artículos financieros de FinanceCFI están diseñados como guías de autoaprendizaje para aprender conceptos financieros importantes en línea a su propio ritmo. ¡Explore cientos de artículos! proporcionar a los banqueros de inversión una visión general de alto nivel de la estructura de capital de una empresa. Sin embargo, esta relación puede ser complicada, ya que puede haber una discrepancia entre el valor en libros y el valor de mercado de las acciones. Adquisiciones, ajustes a los activos, buena voluntad, y el deterioro son todos factores influyentes que pueden crear una discrepancia entre el valor en libros y el valor de mercado de las relaciones deuda-capital.

Métricas de flujo de caja

Otro conjunto de medidas que utilizan los banqueros de inversión para evaluar la capacidad de endeudamiento son las métricas de flujo de efectivo. Estas métricas incluyen deuda total a EBITDA, que se puede desglosar aún más en deuda senior a EBITDA, cobertura de intereses en efectivo, y cobertura de intereses de EBITDA-Gastos de capital.

Deuda total / EBITDA

Deuda a EBITDA Relación deuda / EBITDA La deuda neta a ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación, y el índice de amortización (EBITDA) mide el apalancamiento financiero y la capacidad de una empresa para pagar su deuda. Esencialmente, la relación deuda neta a EBITDA (deuda / EBITDA) da una indicación de cuánto tiempo una empresa necesitaría operar a su nivel actual para pagar toda su deuda. La medida es la métrica de flujo de efectivo más común para evaluar la capacidad de endeudamiento. El índice demuestra la capacidad de una empresa para pagar su deuda contraída y proporciona a los banqueros de inversión información sobre la cantidad de tiempo necesario para liquidar toda la deuda. ignorando el interés, impuestos, depreciación, y amortización. Deuda total a EBITDA se puede desglosar en la métrica de deuda senior o subordinada a EBITDA, que se centra en la deuda que una empresa debe pagar primero en caso de dificultades.

Cobertura de intereses en efectivo

La medida de cobertura de intereses en efectivo describe cuántas veces el flujo de efectivo generado por las operaciones comerciales puede cubrir los gastos por intereses de la deuda. Esta es una métrica clave, ya que muestra no solo la capacidad de una empresa para pagar intereses, sino también su capacidad para reembolsar el principal.

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Cobertura de intereses de EBITDA-CapEx

Al tomar el EBITDA, deducir los gastos de capital, y examinar cuántas veces esta métrica puede cubrir los gastos por intereses, los banqueros de inversión pueden evaluar la capacidad de endeudamiento de una empresa. Esta métrica es especialmente útil para empresas con altos gastos de capital Plantilla de fórmula de CapEx Esta plantilla de fórmula de CapEx le ayuda a calcular la cantidad de gastos de capital utilizando números en el estado de resultados y el balance general. CapEx (abreviatura de Capital Expenditures) es el dinero invertido por una empresa en adquirir, mantener o mejorar activos fijos como la propiedad, edificios suerte, equipo, un, incluidas las empresas manufactureras y mineras.

Relación de cobertura de cargo fijo

Índice de cobertura de cargo fijo Índice de cobertura de cargo fijo (FCCR) El índice de cobertura de cargo fijo (FCCR) es una medida de la capacidad de una empresa para cumplir con obligaciones de cargo fijo, como intereses y gastos de arrendamiento. es igual al EBITDA - CapEx - Impuestos en efectivo - Distribuciones de una empresa. El índice está muy cerca de una verdadera medida de flujo de efectivo y, por lo tanto, es muy relevante para evaluar la capacidad de endeudamiento.

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Recursos adicionales

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• Valor de mercado de la deuda Valor de mercado de la deuda El valor de mercado de la deuda se refiere al precio de mercado al que los inversores estarían dispuestos a comprar la deuda de una empresa, que difiere del valor contable en el balance.
• Mercados de capitales de deuda Los grupos de Mercados de capitales de deuda (DCM) son responsables de asesorar directamente a los emisores corporativos sobre la obtención de deuda para adquisiciones, refinanciamiento de deuda existente, o reestructuración de la deuda existente. Estos equipos operan en un entorno en rápido movimiento y trabajan en estrecha colaboración con un socio asesor.