¿Cómo funciona el capital riesgo?

Cuando inicia un nuevo negocio, necesita dinero para que despegue. Necesita el dinero para alquilar o comprar espacio para el negocio, muebles y equipos, suministros, etc. También necesita dinero para pagar a los empleados. Hay varios lugares donde puede obtener el dinero que necesita un nuevo negocio:

• Ahorros personales:puede financiar el negocio usted mismo con sus ahorros o con una segunda hipoteca para su casa.
• Bootstrapping:en algunos negocios simples, puede iniciar el negocio. Eso significa que, con una inversión muy pequeña, usted pone en marcha el negocio y luego usa las ganancias de cada venta para hacer crecer el negocio. Este enfoque funciona bien en la industria de servicios donde los gastos iniciales a veces son bajos y no necesita empleados inicialmente.
• Préstamo bancario:puede pedir dinero prestado a un banco.

Las tres técnicas tienen limitaciones a menos que ya seas una persona rica. Una cuarta forma de obtener dinero para iniciar un negocio se llama Venture Capital -- con capital de riesgo a veces se pueden obtener grandes cantidades de dinero, y este dinero puede ayudar a las empresas con grandes gastos iniciales o empresas que quieren crecer muy rápidamente.

Sociedades y Fondos de Capital Riesgo

A menudo escuchas acerca de los capitalistas de riesgo (VC) que financian empresas punto com, y también financian todo tipo de otros negocios. El enfoque clásico es que una empresa de capital de riesgo abra un fondo . Un fondo es una reserva de dinero que invertirá la empresa de capital de riesgo. La firma recauda dinero de personas adineradas y de empresas, fondos de pensiones, etc. que tienen dinero que desean invertir. La empresa recaudará una cantidad fija de dinero en el fondo, por ejemplo, $100 millones.

La empresa de capital de riesgo luego invertirá el fondo de $ 100 millones en una cierta cantidad de empresas, por ejemplo, de 10 a 20 empresas. Cada firma y fondo tiene un perfil de inversión. Por ejemplo, un fondo podría invertir en nuevas empresas de biotecnología. O el fondo podría invertir en Dot Coms en busca de su segunda ronda de financiación. O el fondo podría probar una combinación de empresas que se están preparando para hacer una oferta pública inicial (IPO) en los próximos 6 meses. El perfil que elige el fondo tiene ciertos riesgos y recompensas que los inversores conocen cuando invierten el dinero.

Por lo general, la firma de Venture Capital invertirá todo el fondo y luego anticipará que todas las inversiones que hizo se liquidarán en 3 a 7 años. Es decir, la empresa de capital de riesgo espera que cada una de las empresas en las que invirtió "se hagan públicas" (lo que significa que la empresa vende acciones en una bolsa de valores) o que otra empresa las compre (adquiera). En cualquier caso, el efectivo que ingresa de la venta de acciones al público oa un adquirente permite que la empresa de capital de riesgo retire el dinero y vuelva a colocar las ganancias en el fondo. Cuando se completa todo el proceso, el objetivo es haber ganado más dinero que los $ 100 millones invertidos originalmente. Luego, el fondo se distribuye entre los inversores en función de la cantidad que cada uno contribuyó originalmente.

Digamos que un fondo de VC invierte $100 millones en 10 empresas ($10 millones cada una). Algunas de esas empresas fracasarán. Algunos realmente no irán a ninguna parte. Pero algunos realmente se harán públicos. Cuando una empresa se hace pública, a menudo vale cientos de millones de dólares. Entonces, el fondo de capital de riesgo tiene un muy buen rendimiento. Por una inversión de $10 millones, el fondo podría recibir $50 millones durante un período de 5 años. Entonces, el fondo de VC está jugando la ley de los promedios, con la esperanza de que las grandes ganancias (las empresas que lo hacen y se hacen públicas) eclipsen las fallas y brinden un gran rendimiento de los $ 100 millones recaudados originalmente por el fondo. La habilidad de la empresa para elegir sus inversiones y programar esas inversiones es un factor importante en el rendimiento del fondo. Los inversores suelen buscar algo así como un 20% anual de retorno de la inversión para el fondo.

Capital riesgo en una nueva empresa

Desde el punto de vista de una empresa, así es como se ve toda la transacción. La empresa se pone en marcha y necesita dinero para crecer. La empresa busca firmas de capital de riesgo para invertir en la empresa. Los fundadores de la empresa elaboran un plan de negocio que muestre lo que planean hacer y lo que creen que le sucederá a la empresa con el tiempo (qué tan rápido crecerá, cuánto dinero ganará, etc.). Los capitalistas de riesgo analizan el plan y, si les gusta lo que ven, invierten dinero en la empresa. La primera ronda de dinero se llama ronda semilla . Con el tiempo, una empresa normalmente recibirá 3 o 4 rondas de financiación antes de cotizar en bolsa o ser adquirida.

A cambio del dinero que recibe, la empresa otorga acciones de capital de riesgo en la empresa, así como cierto control sobre las decisiones que toma la empresa. La empresa, por ejemplo, podría dar a la empresa de capital de riesgo un asiento en su junta directiva. La empresa podría acordar no gastar más de $X sin la aprobación del VC. Es posible que los capitalistas de riesgo también necesiten aprobar ciertas personas que son contratadas, préstamos, etc.

En muchos casos, una firma de VC ofrece más que solo dinero. Por ejemplo, puede tener buenos contactos en la industria o puede tener mucha experiencia que puede brindar a la empresa.

Un gran punto de negociación que se discute cuando un VC invierte dinero en una empresa es:"¿Cuántas acciones debe obtener la empresa de VC a cambio del dinero que invierte?" Esta pregunta se responde eligiendo una valoración para la compañía. La empresa de capital de riesgo y las personas de la empresa tienen que ponerse de acuerdo sobre el valor de la empresa. Esta es la valoración pre-dinero de la compañia. Luego, la empresa de capital de riesgo invierte el dinero y esto crea una valoración posterior al dinero . El aumento porcentual en el valor determina la cantidad de acciones que recibe la empresa de capital de riesgo. Por lo general, una empresa de capital de riesgo puede recibir entre el 10 % y el 50 % de la empresa a cambio de su inversión. Más o menos es posible, pero ese es un rango típico. Los accionistas originales se diluyen en el proceso. Los accionistas poseen el 100% de la empresa antes de la inversión de VC. Si la empresa de capital de riesgo obtiene el 50 % de la empresa, los accionistas originales poseen el 50 % restante.

Las empresas punto com generalmente usan Venture Capital para comenzar porque necesitan mucho dinero en efectivo para publicidad, equipos y empleados. Necesitan publicidad para atraer visitantes, y necesitan equipos y empleados para crear el sitio. La cantidad de dinero de publicidad que se necesita y la velocidad de cambio en Internet pueden hacer que el arranque sea imposible. Por ejemplo, muchos de los puntos com de comercio electrónico generalmente consumen entre $ 50 millones y $ 100 millones para llegar al punto en que pueden cotizar en bolsa. ¡Hasta la mitad de ese dinero se puede gastar en publicidad!

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